Peraturan Pasar Uni Eropa untuk Aset Kripto (MiCA) mulai berlaku hari ini, 1 Juli. Bursa yang memiliki izin dengan cepat menghapus Tether (USDT) dari platform mereka, sementara Circle secara aktif bergerak untuk mengisi ruang yang kosong.
Patut dicatat, satu perusahaan telah dengan hati-hati mempersiapkan momen ini selama beberapa tahun. Namun, perusahaan lain memutuskan bahwa mematuhi persyaratan baru Eropa yang ketat akan terlalu mahal.
Bagaimana Circle Merangkul Eropa
Circle mempersiapkan perubahan tersebut jauh-jauh hari. Perusahaan memastikan kepatuhan penuh terhadap MiCA compliance untuk stablecoin USDC dan EURC yang berdenominasi euro. Di antara sepuluh stablecoin terbesar, Circle adalah satu-satunya penerbit yang memenuhi persyaratan baru tersebut.
Tether gagal mengajukan aplikasi penerbitan uang elektronik yang diperlukan berdasarkan MiCA. Akibatnya, sekitar $185 miliar USDT kini tidak tersedia di bursa Eropa berlisensi.
Keputusan Tether tampaknya merupakan strategi yang dihitung dengan matang. CEO Paolo Ardoino secara terbuka membela posisi perusahaan, menjelaskan bahwa persyaratan MiCA untuk memegang 60% cadangan di bank-bank Eropa menciptakan risiko sendiri. Alih-alih menyesuaikan model cadangannya agar sesuai dengan standar baru, manajemen Tether memilih untuk fokus pada pasar di luar UE.
Waktu juga menguntungkan Circle. Satu hari sebelum batas waktu, BNY Mellon mengumumkan peluncuran dukungan USDC. Klien institusional sekarang dapat menyimpan, mentransfer, mengeluarkan, dan membakar USDC melalui layanan BNY. Digabungkan dengan perubahan di bursa Eropa, ini memberikan Circle momentum regulasi dan institusional di dua benua dalam satu minggu.
Masalahnya Bukan Hanya Tentang Regulasi, Tetapi Juga Tentang Bisnis
Dampak dari perubahan ini melampaui stablecoin. Dari sekitar 1.200 perusahaan kripto yang terdaftar secara nasional sebelum MiCA, hanya sekitar 210 yang menerima otorisasi penuh sebagai penyedia layanan aset kripto (CASP): hanya 17%.
Poin utamanya adalah bahwa Circle telah membangun strategi jangka panjang selama bertahun-tahun. Sekarang bahwa platform yang diatur tidak lagi dapat menyediakan likuiditas melalui USDT, Circle siap mengambil alih posisinya. Tether mungkin masih kembali dan mengajukan lisensi Eropa, tetapi sejauh ini tidak ada tanda jelas bahwa hal itu akan terjadi.