Tanah metaverse tidak pernah pulih. Angka-angka sekarang menunjukkan sejauh mana penurunannya
Transaksi tanah metaverse terbesar pada masa boom 2021 dan 2022 kini bernilai angka empat dan lima digit jika diukur terhadap harga lantai koleksi saat ini, bukan nilai enam dan tujuh digit yang dulu dibayar pembeli.
Penurunan berlangsung sepanjang perdagangan tanah metaverse. Sebuah studi CoinGecko menemukan bahwa harga rata-rata tanah metaverse sudah turun 72% dari puncaknya pada Juni 2024, dengan Sandbox turun 95%, Decentraland turun 89%, dan Otherdeed for Otherside turun 85% dari level lantai rata-rata siklus puncak.
Paket-paket terkenal yang dulu mewakili kelangkaan dan status kini terasa seperti artefak dari rezim penetapan harga yang mengasumsikan bahwa lingkungan virtual akan menjadi kota digital dengan lalu lintas tinggi.
Pasar NFT yang lebih luas juga gagal memulihkan struktur harga lama. DappRadar mengatakan perdagangan NFT mencapai $25,8 miliar pada 2021, dan laporan Januari 2022 menyatakan bahwa bulan itu saja mencapai rekor penjualan $16 miliar sebelum distorsi wash-trading dihilangkan. Data selanjutnya menunjukkan pasar yang terus bergerak sambil menjadi lebih murah.
Laporan DappRadar Q2 2025 report menyebut volume perdagangan NFT turun 45% secara kuartalan menjadi $867 juta meskipun penjualan naik 78% menjadi 14,9 juta.
Pada Q3 2025, pelacak yang sama menyatakan pasar mencatat volume perdagangan sebesar $1,6 miliar melalui 18,1 juta penjualan. Aktivitas perdagangan berlanjut, sementara premi yang melekat pada banyak koleksi anjlok.
Pelepasan lahan metaverse paling baik dipahami sebagai penyesuaian harga karena pembeli memperlakukan lahan digital seolah-olah akan menjadi aset tahan lama, dengan merek, lalu lintas, dan kelangkaan resell. Pasar kini menghargai sebagian besar lahan tersebut sebagai opsi yang tidak likuid.
Transaksi tanah yang megah sekarang tampak seperti peninggalan
Studi kasus yang paling jelas adalah transaksi yang dulu mewakili seluruh boom. Pada Desember 2021, sebuah properti Snoopverse 3×3 di sebelah properti Snoop Dogg di The Sandbox terjual seharga sekitar $450.000, atau sekitar 71.000 SAND. Properti sembilan lahan itu kini ditampilkan seharga sekitar $1.025 berdasarkan dasar lantai setara. Itu adalah penurunan sekitar 99,8% dari harga penjualan yang dilaporkan.
Transaksi Distrik Fashion Decentraland menunjukkan arah yang sama. Metaverse Group membeli sebuah properti seluas 116 parcel pada November 2021 dengan harga sekitar $2,4 juta. Properti tersebut kini tidak bernilai lebih dari $8.929 berdasarkan dasar ekuivalen lantai, turun sekitar 99,6% dari harga pembelian awal.
Pada Juni 2021, Republic Realm membeli 259 lahan dengan harga sekitar $913.228. Pada nilai lantai saat ini yang setara, properti tersebut kini bernilai sekitar $19.935, turun sekitar 97,8%.
Perjanjian "kota" The Sandbox adalah penanda bersih lainnya karena skalanya. Estat Sandbox 24×24 milik Republic Realm, atau 576 lahan, dibeli seharga $4,3 juta pada akhir 2021. Dengan penilaian berdasarkan harga lantai saat ini, estat tersebut bernilai sekitar $65.583, turun sekitar 98,5%.
Penjualan trofi Otherside menunjukkan penurunan dasar yang sama. Laporan DappRadar Mei 2022 report menyebut Otherdeed #24 terjual seharga 333 ETH, atau sekitar $1 juta, sementara floor kini berada di sekitar $167.
Meskipun demikian, terhadap floor Otherdeed saat ini, dasar kategori telah turun begitu jauh sehingga pembelian berita utama ini sekarang menyiratkan diskon setara floor yang mendekati 100%.
| Deal | Harga penjualan asli | Paket | Nilai lantai setara saat ini | Penurunan tersirat |
|---|---|---|---|---|
| Estate Snoopverse di The Sandbox | $450.000 | 9 | $1.025 | 99,8% |
| Perkebunan Fashion District Decentraland | $2,4 juta | 116 | $8.929 | 99,6% |
| Pembelian Decentraland oleh Republic Realm | $913.228 | 259 | $19.935 | 97,8% |
| Perkebunan Republic Realm Sandbox | $4,3 juta | 576 | $65.583 | 98,5% |
| Otherdeed #24 | Sekitar $1 juta | 1 | Sekitar $167 | Sekitar 100% |
Harga ekuivalen lantai adalah cara paling adil untuk menyajikan perbandingan ini. Ini menunjukkan apa yang terjadi pada dasar pasar. Pasar yang dulu membayar premi karena kedekatan selebriti, distrik bermerek, dan lokasi virtual kini hanya memberikan nilai sisa tipis pada kategori secara keseluruhan.
NFT tetap diperdagangkan, tetapi model penetapan harga rusak
Kebangkrutan lahan terjadi dalam konteks pemulihan NFT yang lebih luas. Kuartal pertama 2022 merupakan periode terkuat dalam sejarah NFT dengan volume perdagangan sebesar $12,46 miliar. Pada Juni 2022, volume perdagangan bulanan turun di bawah $1 miliar untuk pertama kalinya dalam setahun. Namun, kejatuhan tersebut tidak sepenuhnya menghapus pasar.
Laporan DappRadar 2024 report menyatakan volume perdagangan NFT turun 19% year over year pada 2024 dan penjualan turun 18%, menjadikan 2024 salah satu tahun terlemah sejak 2020. Kemudian 2025 menunjukkan pasar yang terpisah, volume dolar lebih rendah, aktivitas unit lebih tinggi, dan lebih banyak perdagangan aset yang lebih murah.
Pemisahan itu terlihat dalam angka kuartalan. Pada Q2 2025, DappRadar mengatakan volume turun menjadi $867 juta sementara penjualan naik menjadi 14,9 juta. Pada Q3 2025, tracker DappRadar mengatakan pasar mencatat volume $1,6 miliar dan 18,1 juta penjualan.
Oktober 2025 menambahkan sinyal lain. DappRadar mengatakan pasar mencapai $546 juta dalam volume bulanan dan 10,1 juta penjualan, jumlah penjualan bulanan tertinggi sepanjang tahun. Para pedagang masih membeli NFT. Mereka menghabiskan jauh lebih sedikit per item.
Sebuah proxy blue-chip menunjukkan seberapa parah penyesuaian harga terjadi di luar wilayah tersebut. Halaman BAYC di CoinGecko page menunjukkan Bored Ape Yacht Club sekitar 5,22 ETH, atau sekitar $11.410, dibandingkan dengan floor tertinggi sepanjang masa sebesar 153,7 ETH, atau sekitar $420.430. Hal ini membuat BAYC turun sekitar 96,6% dalam hal ETH dan 97,3% dalam hal dolar. Bahkan salah satu koleksi paling dikenal dalam kategorinya tidak pernah mendekati merebut kembali level penyelesaian lamanya.
Lapisan pembiayaan juga gagal. Data peminjaman NFT DappRadar menyebut volume peminjaman turun 97% dari puncaknya pada Januari 2024 sebesar hampir $1 miliar menjadi hanya lebih dari $50 juta pada Mei 2025. Jumlah peminjam turun 90%, pemberi pinjaman turun 78%, dan rata-rata ukuran pinjaman menyusut dari $22.000 pada puncak 2022 menjadi sekitar $4.000.
Peminjaman NFT membantu mendukung harga high-end selama masa boom. Setelah para trader tidak lagi bisa meminjam dana berdasarkan JPEG dan sertifikat tanah mahal secara massal, valuasi premi kehilangan dukungan utama lainnya.
| Pembuat pasar | Puncak atau pembacaan sebelumnya | Pembacaan nanti | Apa yang berubah |
|---|---|---|---|
| Total perdagangan NFT pada 2021 | $25,8 miliar | N/A | Basis tahun ledakan |
| Volume NFT Q1 2022 | $12,46 miliar | Juni 2022 di bawah $1 miliar per bulan | Penurunan tajam pasca-puncak |
| Volume NFT Q2 2025 | – | $867 juta | Volume turun, penjualan naik |
| Penjualan NFT Q2 2025 | – | 14,9 juta | Aset murah mendorong aktivitas |
| Volume NFT Q3 2025 | – | $1,6 miliar | Aktivitas bertahan pada level harga yang lebih rendah |
| Penjualan NFT Q3 2025 | – | 18,1 juta | Volume unit yang lebih tinggi |
| Volume peminjaman NFT | Hampir $1 miliar pada Januari 2024 | Sedikit lebih dari $50 juta pada Mei 2025 | Dukungan kredit memudar |
Pasar NFT secara luas tetap beroperasi, meskipun tangga harganya turun tajam. Tanah adalah salah satu perdagangan narasi paling murni dari boom tersebut. Itu bergantung pada keyakinan bahwa lokasi digital itu sendiri akan menjadi kelas aset yang tahan lama.
Bagian lain dari pasar NFT menemukan celah permintaan yang lebih murah. Tanah jarang melakukannya.
Prospek pasar lebih sempit, lebih murah, dan kurang bersifat memaafkan
Pasar saat ini menunjukkan tanda-tanda kehidupan. Halaman koleksi CoinGecko untuk Sandbox, Decentraland, Otherside, dan Voxels menunjukkan kenaikan 60 hari masing-masing sebesar 153,9%, 95,5%, 12,8%, dan 41,8%.
Namun, pemulihan-pemulihan tersebut dimulai dari level yang sangat rendah dan tidak mengubah gambaran besar. Studi kasus masih berada 98% hingga hampir 100% di bawah valuasi era boom berdasarkan dasar ekuivalen lantai. Itulah yang terjadi ketika pasar kehilangan leverage dan kepercayaan.
Kategori ini juga bersaing di pasar NFT yang berbeda dari yang ada pada akhir 2021. Pada 2025, NFT RWA tumbuh 29% dalam volume dan menjadi kategori NFT terbesar kedua berdasarkan volume selama kuartal tersebut. Aset yang terkait dengan gaming juga meningkat.
Namun, pergeseran itu tidak membuktikan bahwa tanah metaverse dapat pulih segera. Para pedagang beralih ke RWAs ketika premis lama berhenti berfungsi. Mereka berpindah ke kategori yang terlihat lebih transaksional, lebih terkait utilitas, atau lebih murah untuk dimiliki.
Sinyal korporat bergerak dalam arah yang sama. Meta mengubah namanya pada tahun 2021 untuk menekankan metaverse, dan pengumuman perusahaan sekarang terdengar seperti dokumen dari siklus pasar lain.
Laporan laba rugi Meta tahun 2025 filing menyatakan Reality Labs merugi $19,2 miliar pada tahun 2025 setelah bertahun-tahun mengalami kerugian miliaran dolar. Dunia virtual tetap aktif, meskipun dengan perhitungan biaya dan pertumbuhan yang sangat berbeda dari yang mendorong ledakan lahan.
Pasar kini memperdagangkan aset digital dengan ukuran tiket yang jauh lebih kecil, pembiayaan yang lebih lemah, dan preferensi untuk kasus penggunaan yang lebih terbatas. Tanah metaverse masih dapat mengalami kenaikan singkat, terutama ketika sentimen kripto berubah menjadi risk-on.
60 hari terakhir menunjukkan hal tersebut. Pasar masih berada jauh di bawah asumsi yang tertanam dalam penjualan trofi tahun 2021 dan 2022.
Agar nilai tanah berperilaku seperti properti lagi, platform membutuhkan lebih dari sekadar pemulihan token. Pengguna yang datang secara rutin, merek yang tetap bertahan, dan alasan mengapa lokasi virtual dapat menghasilkan nilai ekonomi yang berkelanjutan alih-alih premi naratif adalah satu-satunya jalan menuju pemulihan.
Pos RIP metaverse: Nilai tanah anjlok karena lahan metaverse senilai $24 juta anjlok menjadi hanya $9.000 muncul pertama kali di CryptoSlate.