Metaplanet, perusahaan yang terdaftar di Tokyo yang menjadi jawaban Jepang atas MicroStrategy, setuju untuk mengakuisisi Siiibo Securities senilai sekitar 2,1 miliar yen, atau sekitar $13 juta, sehingga memperoleh lisensi sekuritas Tipe I dan kemampuan untuk mendistribusikan produk ekuitas terkait bitcoin langsung kepada investor. Kesepakatan ini, yang diumumkan pada 12 Juni, membuka jalan bagi Metaplanet untuk merebranding perusahaan tersebut menjadi Metaplanet Securities pada Juli 2026.
Mengapa Metaplanet membeli perantara perdagangan
Metaplanet telah merancang produk saham preferensinya. Saham preferensial MARS dan Mercury perusahaan mendapat persetujuan pemegang saham pada akhir 2025 dan pertama kali diuraikan dalam laporan laba rugi Q2 2025. Rencananya adalah mengumpulkan sekitar 21,25 miliar yen, sekitar $150 juta, melalui instrumen-instrumen ini.
Pada Mei 2026, rencana pencatatan saham MARS dan Mercury mengalami hambatan. Kondisi pasar yang sedang berkembang di Jepang dan aturan ketat bursa mengenai pembayaran dividen menciptakan gesekan regulasi yang memaksa penundaan.
Alih-alih menunggu TSE memodernisasi infrastruktur saham preferensinya, Metaplanet memilih untuk mengakuisisi perusahaan broker berlisensi, yang berarti perusahaan dapat mendistribusikan produk-produk ini langsung kepada investor ritel dan institusional Jepang, sepenuhnya melewati proses pencatatan di bursa.
Saham MARS dan masalah imbal hasil Jepang
Saham preferen MARS disusun sebagai ekuitas preferen senior dan non-dilusi dengan dividen bulanan yang disesuaikan berdasarkan kondisi pasar. Sementara itu, saham preferen Mercury diproyeksikan menawarkan dividen tahunan sebesar 4,9%.
Jepang telah terjebak dalam lingkungan imbal hasil rendah selama beberapa dekade. Obligasi pemerintah Jepang membayar hampir tidak ada apa-apa. Rekening tabungan bank hampir tidak layak disebut. Produk yang menawarkan imbal hasil tahunan hampir 5%, dibayarkan setiap bulan, menempatkan Metaplanet secara menguntungkan di antara para investor Jepang yang kelaparan imbal hasil.
CEO Simon Gerovich menggambarkan akuisisi ini sebagai langkah penting dalam "Project Nova" perusahaan, yang ia karakterisasikan sebagai upaya untuk menciptakan infrastruktur keuangan berpusat pada bitcoin yang komprehensif di Jepang.
Apa artinya ini untuk produk keuangan yang terkait kripto
Struktur saham preferen dirancang secara sengaja untuk menarik investor tradisional, bukan pengguna kripto asli. Dividen bulanan, hak prioritas atas aset, jangka waktu non-dilusi: ini adalah bahasa investasi pendapatan konservatif, yang membungkus strategi kas Bitcoin.
Harga $13 juta untuk akuisisi ini sederhana dibandingkan dengan penggalangan modal $150 juta yang ditujukan untuk memungkinkannya. Itu sekitar rasio 11x antara modal potensial yang dihimpun terhadap biaya akuisisi.
Badan Jasa Keuangan Jepang secara umum telah progresif dalam regulasi kripto, tetapi Metaplanet mendorong ke wilayah yang belum pernah dijelajahi dengan produk-produk ini. Menggunakan lisensi sekuritas Tipe I untuk mendistribusikan ekuitas preferen yang didukung bitcoin adalah hal yang baru, dan produk keuangan baru cenderung menarik perhatian regulasi. Jika regulator Jepang memutuskan untuk memberlakukan persyaratan tambahan pada instrumen semacam ini, Metaplanet bisa menghadapi penundaan yang sama yang ingin dihindarinya dengan membeli perusahaan broker pada awalnya.