MetaDAO Meluncurkan Model Kas Onchain untuk Pendanaan Pasca-Penjualan Token

Sebagian besar peluncuran token mengikuti skrip yang sudah dikenal: proyek mengumpulkan dana, tim mendapatkan uangnya, dan investor menyilangkan jari. MetaDAO sedang menulis ulang aturan itu dengan model kas onchain yang menjaga dana yang terkumpul tetap terkunci dalam struktur yang dikelola, melepaskan modal ke tim proyek hanya melalui anggaran dan pemungutan suara tata kelola.

Model yang dibangun di atas Solana melakukan setoran seluruh USDC yang terkumpul ke dalam kas yang dikelola pasar, bukan menyerahkannya langsung kepada pendiri. Tim menerima anggaran bulanan yang telah ditentukan sebelumnya, dan setiap permintaan untuk alokasi yang lebih besar memerlukan usulan tata kelola yang divalidasi melalui pasar prediksi bersyarat, sebuah kerangka pengambilan keputusan yang dikenal sebagai futarchy.

Ketika sebuah proyek mengumpulkan dana melalui MetaDAO, 100% USDC masuk ke dalam kas onchain. Tim tidak bisa sekadar menariknya. Sebaliknya, mereka bekerja berdasarkan anggaran bulanan yang terbuka. Butuh lebih dari itu? Ajukan usulan tata kelola. Ingin menerbitkan token baru? Proses yang sama. Setiap keputusan keuangan signifikan melewati mekanisme pasar prediksi, di mana peserta pada dasarnya mempertaruhkan apakah tindakan yang diusulkan akan meningkatkan atau menurunkan nilai token.

Pada peluncuran, sekitar 20% dari USDC yang terkumpul secara total akan dipasangkan dengan jumlah token tertentu dan disetorkan ke dalam kolam automated market maker. Ini menciptakan likuiditas yang signifikan di sekitar harga penawaran awal, memberikan pembeli awal pilihan keluar yang nyata, bukan ilusi saja.

80% yang tersisa berada di kas, yang dikelola oleh pemegang token yang dapat mengusulkan dan memberikan suara atas tindakan seperti pembelian kembali, alokasi pendapatan, dan penyesuaian portofolio. Kas tidak menjadi tidak aktif setelah peluncuran.

Platform MetaDAO telah memfasilitasi lebih dari $100 juta dalam penggalangan dana kumulatif untuk berbagai proyek. Salah satu contoh terkenal adalah Umbra, yang mengumpulkan $3 juta melalui platform ini pada tahun 2026. Dana proyek tetap tunduk pada kerangka tata kelola kas yang sama, artinya investor tetap memiliki pengaruh atas bagaimana modal dialokasikan bahkan setelah penjualan awal berakhir.

Nilai aset bersih MetaDAO dilaporkan mencapai lebih dari $11 juta, dengan pendapatan kuartalan mencapai ratusan ribu dolar. Sebagian pendapatan tersebut berasal dari biaya 25 basis point pada volume AMM tertentu, yang langsung dialirkan kembali ke kas MetaDAO sendiri.

Usulan tata kelola dan peluncuran baru yang didokumentasikan melalui platform berlanjut hingga September 2026, menunjukkan strategi operasional berkelanjutan daripada eksperimen jangka pendek.

Model ICO konvensional, di mana tim mengumpulkan modal dan mendapatkan akses segera ke seluruh kas, menciptakan insentif yang menyimpang. Beberapa proyek hanya menghilang dengan uang tersebut. Yang lain menghabiskan secara sembarangan, membakar jutaan dolar sebelum menyerahkan apa pun.

Model MetaDAO menangani ini dengan menjadikan kas sebagai objek tata kelola utama. Aset-aset di dalam kas milik ekosistem proyek, bukan akun bank tim. Setiap dolar yang dihabiskan harus sesuai dengan anggaran yang disetujui atau bertahan dalam pemungutan suara tata kelola.

Desain likuiditas juga penting. Dengan mengalokasikan persentase tetap dari modal yang terkumpul ke pool AMM pada peluncuran, MetaDAO memastikan bahwa token memiliki kedalaman pasar yang nyata sejak hari pertama, mengurangi volatilitas harga ekstrem yang sering melanda banyak peluncuran token baru di mana buku order yang tipis memungkinkan perdagangan kecil menggerakkan harga secara signifikan.

Bagi investor, alih-alih membeli token dan berharap tim melakukan hal yang benar, mereka mempertahankan pengaruh berkelanjutan melalui pemungutan suara usulan dan dapat memantau secara tepat bagaimana dana kas dialokasikan secara real time. Semuanya berada di blockchain, yang berarti semuanya dapat diaudit.