Meta Platforms Menghadapi Pemantauan Investor atas Pengeluaran AI dan Prospek Kredit

Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) menghadapi meningkatnya pengawasan investor terhadap biaya pembangunan AI-nya, karena meningkatnya komitmen modal, penerbitan ekuitas, dan arus kas bebas yang lebih lemah menimbulkan pertanyaan seberapa cepat perusahaan dapat mengonversi pengeluaran besar menjadi pengembalian.

S&P Global Ratings menurunkan prospek peringkat kredit AA- Meta menjadi negatif, dengan alasan meningkatnya leverage dan ketidakpastian mengenai berapa lama pengeluaran modal yang tinggi dan arus kas operasi gratis negatif dapat berlanjut.

S&P mengatakan Meta memiliki visibilitas yang lebih terbatas terhadap monetisasi AI dibandingkan beberapa pesaingnya dan mempertanyakan kapan investasi AI baru akan mulai menghasilkan pendapatan yang secara signifikan melebihi biayanya.

Perusahaan pemeringkat memperkirakan pengeluaran modal Meta akan mencapai sekitar $140 miliar pada 2026 dan naik di atas $225 miliar pada 2027. Perusahaan ini juga memproyeksikan leverage bisa naik di atas 1,0 kali tahun depan dari sekitar 0,1 kali tahun lalu.

Meta tidak setuju dengan penilaian S&P. Perwakilan perusahaan Kamran Mumtaz mengatakan kepada Bloomberg pada hari Jumat bahwa Meta melihat peluang produk dan bisnis yang signifikan di depan dan percaya bahwa profil kreditnya tetap sangat kuat.

Meta telah mengungkapkan komitmen pengeluaran masa depan lebih dari $800 miliar, dengan hampir setengahnya terkait dengan sewa yang belum dimulai, sebagian besar untuk pusat data dan infrastruktur energi.

CFO Susan Li mengatakan Meta berharap dapat terus berinvestasi agresif di seluruh bisnis intinya dan inisiatif AI muncul.

Meta juga baru saja menyelesaikan penjualan saham senilai $25 miliar pada harga $625 per saham, sambil mempertahankan program pasar yang dapat menjual hingga $60 miliar saham tambahan.

Saham turun di bawah harga penawaran selama perdagangan Jumat, memperburuk kekhawatiran terkait kebutuhan pendanaan dan pelemahan pemegang saham.

Saham tersebut juga membalikkan keuntungan yang mengikuti peluncuran Muse oleh Meta pada September, agen AI pribadi, menurut laporan Bloomberg pada hari Jumat. Meta terus mengeksplorasi peluang monetisasi seputar Muse dan produk AI lainnya melalui langganan, biaya transaksi, dan potensi periklanan.

Perusahaan juga sedang mengembangkan kemungkinan bisnis cloud yang dapat menjual akses ke model AI atau kapasitas komputasi mentah.

Pendiri dan presiden Blue Line Capital, Bill Baruch, mengatakan ia mengurangi Meta menjadi 1,5% dari portofolionya dari 2,5%.

Baruch mengatakan kepada CNBC Rabu lalu bahwa prospek pengeluaran modal perusahaan telah menjadi hambatan utama, menunjukkan perkiraan capex 2026 sebesar $135 miliar hingga $145 miliar dan perkiraan yang mendekati $200 miliar untuk 2027.

Dia juga menyoroti arus kas bebas negatif dan mengatakan saham gagal mempertahankan momentum setelah peluncuran Muse dan laporan laba.

Baruch mengatakan perusahaannya sedang mengumpulkan kas untuk mempertahankan fleksibilitas dan memilih Meta sebagai satu posisi yang akan dikurangi.

CEO Ritholtz Wealth Management, Josh Brown, juga menjadi lebih hati-hati terhadap Meta untuk jangka waktu menengah.

Brown menghapus Meta dari daftar "Saham Terbaik di Pasar" setelah sahamnya melemah setelah reli yang didorong oleh Muse, penerbitan ekuitas, dan munculnya kembali pertanyaan tentang pendanaan AI.

Dia mengatakan kepada CNBC pada hari Selasa bahwa dia tidak akan kembali memasuki saham tersebut kecuali jika harganya kembali ke rata-rata bergerak 50-hari di sekitar $664.

Brown mengatakan Meta mungkin masih cocok sebagai investasi jangka panjang, tetapi saat ini ia melihat terlalu banyak saham yang lebih kuat di tempat lain untuk fokus ketika Meta mungkin pulih.

Aksi Harga META: Saham Meta Platforms naik 0,61% menjadi $618,77 pada saat publikasi Senin, menurut data Benzinga Pro.

Foto via Shutterstock