Saham Chip Memori Melanjutkan Penurunan di Tengah Laporan Laba Qualcomm dan Ketidakpastian Permintaan AI

Saham chip memori mengalami minggu yang sulit, dan laporan laba terbaru Qualcomm memberi investor alasan tambahan untuk berhati-hati. Micron (NASDAQ:MU), Sandisk (NASDAQ:SNDK), dan SK hynix (NASDAQ:SKHY) melanjutkan kerugian mereka dalam perdagangan malam, masing-masing turun sekitar 2,5%. Penjualan tambahan ini mengikuti sesi reguler yang turbulen, di mana Micron anjlok 7%, Sandisk rugi 8%, dan SK hynix mundur 5%.

Sementara penjualan awal pada Rabu mengikuti kemenangan besar Partai Demokrat dalam pemilu tengah masa jabatan AS, yang menimbulkan kekhawatiran tentang pembatasan lebih ketat terhadap pembangunan pusat data, pelemahan malam hari terjadi setelah Qualcomm merilis angka penjualan smartphone yang mengecewakan. Pembuat chip ini anjlok sekitar 9% dalam perdagangan lanjutan, menimbulkan kekhawatiran bahwa melemahnya permintaan elektronik konsumen pada akhirnya dapat memengaruhi industri memori.

Hasil kuartal keempat fiskal Qualcomm tidak sepenuhnya mengecewakan, dengan laba yang disesuaikan sebesar $2,17 per saham melebihi perkiraan Wall Street sebesar $2,16. Pendapatan mencapai $10,32 miliar, melampaui ekspektasi $10,12 miliar, meskipun perbandingan tahunan menunjukkan kontraksi 8%.

Kekhawatiran terbesar terkait operasi handset, di mana penjualan anjlok 26% year-over-year menjadi $5,14 miliar. Meskipun transisi Apple menuju chip modem yang dikembangkan secara internal berkontribusi terhadap kelemahan ini, permintaan smartphone yang melemah juga menimbulkan kekhawatiran bagi produsen yang memasok komponen DRAM dan NAND.

Sementara itu, kenaikan harga memori telah membuat perangkat seluler lebih mahal untuk diproduksi, berpotensi memengaruhi volume produksi di masa depan. Qualcomm juga memproyeksikan laba disesuaikan kuartal pertama fiskal antara $2,15 dan $2,35 per saham, dibandingkan perkiraan analis sebesar $2,29.

Meskipun panduan pendapatan sebesar $10,4 miliar hingga $11,2 miliar melebihi konsensus di titik tengah, investor tampaknya lebih khawatir tentang melemahnya penjualan handset dan profitabilitas. Bagi Micron, Sandisk, dan SK hynix, perkembangan ini menambah risiko lain bagi industri yang sudah menghadapi ketidakpastian terkait pengeluaran infrastruktur AI.

Micron telah mendapat manfaat besar dari meningkatnya permintaan akan high-bandwidth memory, komponen penting dari prosesor AI canggih. Pendapatan kuartal keempat fiskalnya mencapai $54,23 miliar, merepresentasikan pertumbuhan tahunan sebesar 379%, sementara adjusted gross margin naik menjadi 87%.

Produsen semikonduktor juga memproyeksikan pendapatan kuartal pertama fiskal sebesar $61,5 miliar, mencerminkan kekuatan berkelanjutan dalam investasi pusat data. Selain itu, Micron menunjukkan bahwa lebih dari 75% pengiriman mereka telah terikat untuk tahun ini, memberikan visibilitas yang lebih baik terhadap penjualan masa depan.

Meskipun demikian, angka handset Qualcomm yang lemah menimbulkan kekhawatiran tentang sumber permintaan penting lainnya bagi produsen berbasis Idaho ini. Meskipun infrastruktur AI tetap menjadi mesin pertumbuhan utamanya, pembelian elektronik konsumen yang lebih lambat dapat mempersulit ekspektasi untuk produk DRAM konvensional.

Wall Street tetap optimis meskipun ada kekhawatiran ini, memberikan peringkat konsensus Strong Buy untuk Micron berdasarkan 28 rekomendasi Buy dan satu Hold. Target harga rata-rata 12 bulan sebesar $1.621,67 menunjukkan potensi kenaikan sekitar 104% dari harga penutupan Rabu. (Lihat perkiraan saham MU)

Sandisk menghadapi ketidakpastian khusus karena ketergantungan besar pada memori NAND flash, yang banyak digunakan dalam smartphone, komputer, dan sistem penyimpanan cloud. Perusahaan baru saja melaporkan pendapatan kuartal pertama fiskal sebesar $11,03 miliar, yang mewakili pertumbuhan tahunan 378%, bersama dengan laba yang disesuaikan sebesar $49,51 per saham.

Hasil-hasil ini melebihi harapan, didukung oleh aktivitas pembelian yang kuat di kalangan pelanggan cloud yang memperluas infrastruktur komputasi mereka. Namun, kekhawatiran mengenai keberlanjutan kenaikan harga NAND telah memberi tekanan pada sentimen investor selama sesi-sesi terakhir.

Produsen Jepang Kioxia baru-baru ini mengeluarkan prospek yang mengecewakan, meningkatkan kekhawatiran bahwa momentum harga bisa melemah setelah bulan-bulan apresiasi cepat. Angka handset Qualcomm menambahkan kompleksitas tambahan, karena produksi smartphone yang lebih lambat pada akhirnya bisa mengurangi pembelian komponen penyimpanan.

Wall Street tampaknya melihat penurunan terbaru Sandisk sebagai peluang beli, dengan 15 analis merekomendasikan Beli dibandingkan hanya 3 yang tetap menunggu. Target harga rata-rata sebesar $2.080,59 menunjukkan potensi pemulihan 100% dari level penutupan Rabu. (Lihat perkiraan saham SNDK)

SK hynix juga mengalami penurunan luas di sektor semikonduktor meskipun melaporkan hasil keuangan kuartal ketiga rekor pada akhir Oktober. Produsen asal Korea Selatan ini menghasilkan pendapatan sebesar 104,6 triliun won, didukung oleh permintaan kuat untuk produk memori canggih dan kenaikan harga komponen.

Laba operasi mencapai 83,3 triliun won, mencerminkan meningkatnya peran perusahaan dalam rantai pasok AI global. Lebih penting lagi, SK hynix telah mengamankan perjanjian jangka panjang dengan 14 pelanggan besar yang mencakup lebih dari separuh kapasitas produksi yang direncanakan untuk tahun 2027 dan 2028.

Komitmen-komitmen ini memberikan visibilitas yang lebih besar terhadap permintaan masa depan, meskipun ketidakpastian terkait pengeluaran semikonduktor tetap menjadi pertimbangan penting. Hasil terbaru Qualcomm menunjukkan bahwa kelemahan elektronik konsumen bisa berlanjut, berpotensi memengaruhi pembelian memori konvensional meskipun ada pesanan berkelanjutan dari pengembang teknologi.

Namun, Wall Street tetap secara bulat optimis, dengan semua 9 analis yang membahas SKHY merekomendasikan pembelian dan mendukung konsensus Strong Buy. Target harga rata-rata 12 bulan sebesar $268,50 menunjukkan potensi kenaikan sekitar 88% dari harga penutupan Rabu. (Lihat perkiraan saham SKHY)