[SINGAPURA] Singapura mengusulkan untuk meringankan persyaratan modal bagi perusahaan asuransi yang berinvestasi dalam infrastruktur tertentu dan aset yang disekuritisasi, guna memperkuat ekosistem pembiayaan infrastruktur lokal dan menggerakkan modal swasta untuk memenuhi kebutuhan infrastruktur Asia.
Otoritas Moneter Singapura (MAS) juga akan mengalokasikan S$30 juta di bawah Dana Pengembangan Sektor Keuangan, untuk mendukung perusahaan asuransi membangun kemampuan investasi infrastruktur di Republik ini, kata Menteri Pembangunan Nasional Chee Hong Tat pada Senin (2 Nov).
“Saat risiko menjadi lebih besar, lebih saling terhubung, dan lebih kompleks, tahap berikutnya dari perkembangan industri asuransi harus berfokus pada penerapan skala menjadi kapasitas yang lebih dalam dan kemampuan yang lebih kuat,” kata Chee, yang juga wakil ketua MAS, di Singapore International Reinsurance Conference.
Langkah-langkah ini diambil seiring Singapore berupaya meningkatkan ekosistem modal pertumbuhannya, menyusul serangkaian inisiatif untuk mendorong pasar ekuitas, mengembangkan industri manajemen aset, dan mendukung kemampuan manajemen kekayaan.
Di bawah proposal terbaru, MAS berniat mengurangi biaya modal untuk investasi utang infrastruktur yang dinilai yang memenuhi kualitas kredit yang ditentukan dan persyaratan kualifikasi lainnya.
Saat ini, hanya utang infrastruktur yang tidak dinilai dan memenuhi syarat yang memiliki beban modal lebih rendah daripada utang perusahaan yang tidak dinilai.
MAS akan mengakui lebih banyak lembaga penilaian kredit eksternal dengan "keahlian relevan dalam infrastruktur dan sekuritisasi", untuk memberikan akses kepada perusahaan asuransi terhadap kumpulan instrumen utang yang memenuhi syarat yang lebih luas.
Regulator juga bekerja sama dengan industri untuk mengembangkan template pengungkapan standar, panduan penilaian yang lebih jelas, dan deklarasi manajer dana, untuk membantu perusahaan asuransi menilai apakah investasi infrastruktur memenuhi syarat untuk tarif modal yang lebih rendah.
Selain itu, otoritas bermaksud mengurangi beban modal untuk investasi ekuitas dan utang infrastruktur yang memenuhi syarat dengan fitur mitigasi risiko tambahan.
Fitur-fitur ini mencakup pendapatan yang didukung oleh perjanjian kontraktual jangka panjang, paparan terbatas terhadap risiko permintaan, dan dukungan dari pihak lawan dengan kualitas kredit yang kuat.
MAS juga berniat mengurangi biaya modal untuk tranche sekuritisasi senior berperingkat investasi yang memenuhi kriteria relevan mengenai kesederhanaan, transparansi, dan komparabilitas, atau kondisi tertentu seperti diversifikasi portofolio dan perlindungan likuiditas.
Pada Oktober 2025, MAS mengumumkan perlakuan modal yang berbeda untuk investasi infrastruktur yang memenuhi syarat di bawah Kerangka Risk-Based Capital 2, yang berlaku pada 31 Maret 2026.
Membangun kemampuan investasi
Hibah S$30 juta akan membantu menutupi biaya pembentukan tim investasi khusus, memperkuat keterampilan staf yang ada, dan memanfaatkan layanan profesional yang diperlukan untuk membangun dan memperluas kegiatan investasi infrastruktur.
“Niatnya adalah untuk menempatkan orang-orang, keahlian, dan kemampuan pengambilan keputusan yang diperlukan untuk memulai, menilai, dan mengelola investasi ini dari Singapura,” kata Chee.
Ia mengharapkan hal ini memperkuat ekosistem pembiayaan infrastruktur Singapura secara lebih luas dengan menghubungkan perusahaan asuransi dengan manajer aset, bank, sponsor proyek, penasihat, dan sumber keahlian investasi lainnya.
Mengutip temuan dari Growth Capital Workgroup Singapura, ia mencatat tiga poin:
- Persyaratan modal seharusnya secara tepat mencerminkan risiko dasar dari aset infrastruktur dan sekuritisasi;
- Investor membutuhkan informasi dan kerangka penilaian yang lebih konsisten untuk mengevaluasi aset-aset ini secara efisien; dan
- Perusahaan asuransi yang baru memulai perjalanan akan memerlukan waktu untuk membangun keahlian dan pengalaman mereka.
Chee mencatat bahwa meskipun perusahaan asuransi di Asia-Pasifik memegang lebih dari US$10 triliun dalam aset yang dapat diinvestasikan, alokasi mereka terhadap infrastruktur tetap rendah, sekitar 1 hingga 2 persen dari aset mereka.
Seiring dengan meningkatnya investasi di pusat data di kawasan ini, ia memperkirakan peluang signifikan bagi industri asuransi Singapura untuk menopang lebih banyak kapasitas risiko dan mengembangkan keahlian khusus.
Ia mencatat bahwa pelaku industri – termasuk MSIG, Gallagher Re, Scor, Samsung Re, dan Cybersecurity Association Singapore – bekerja sama untuk mengembangkan fasilitas asuransi pusat data khusus yang berbasis di Singapura.
Fasilitas ini dirancang untuk mencakup risiko konstruksi, operasional, rantai pasokan, desain, dan siber, dengan kapasitas awal sebesar US$200 juta yang telah disiapkan, sebelum diperluas seiring waktu.
“Mereka akan menggabungkan kapasitas underwriting dan kemampuan spesialis untuk memenuhi kebutuhan risiko pusat data di wilayah ini,” kata Chee.
"Pada dasarnya, membangun kapasitas dan kemampuan di Singapura, untuk wilayah ini," tambahnya, mencatat bahwa perjanjian kerja sama akan ditandatangani minggu ini.
Singapura berada dalam posisi yang tepat untuk menggabungkan perusahaan asuransi, pengembang proyek, dan pembiaya lebih awal dalam siklus hidup proyek, sehingga keahlian asuransi dapat membantu membentuk risiko, bukan hanya menentukan harganya, katanya.
Posisi Republik sebagai pusat asuransi dan reinsuransi memberikannya akses terhadap kapasitas underwriting, keahlian spesialis, dan kumpulan risiko global, sementara ekosistem keuangan yang lebih luas memungkinkan perusahaan asuransi bekerja sama dengan bank, manajer aset, investor, dan penyedia layanan profesional untuk mengembangkan solusi yang lebih komprehensif.
“Mengelola risiko-risiko yang semakin kompleks dan saling terkait ini memerlukan pendekatan yang lebih proaktif dalam penilaian dan mitigasi risiko,” kata Chee.