Jim Cramer menyebut kuartal terbaru Marvell solid, lalu memperingatkan bahwa saham Marvell bisa mengembalikan sebagian keuntungan tahun 2026-nya. Ia melihat risiko yang sama di berbagai saham pusat data.
Pembuat chip tersebut melampaui perkiraan Wall Street pada hari Kamis. Meskipun demikian, sahamnya turun lebih dari 8% sebelum pembukaan Jumat.
Mengapa Saham Marvell Jatuh Setelah Melampaui Estimasi
Marvell melaporkan pendapatan sebesar $2,74 miliar untuk kuartal fiskal kedua. Angka tersebut naik 37% dari tahun sebelumnya dan melebihi konsensus $2,72 miliar.
Penjualan pusat data menjadi pendorong utama kuartal. Unit ini menghasilkan $2,17 miliar, naik 46% secara tahunan, dan menyumbang 79% dari total pendapatan.
Pertumbuhan laba terlihat sama kuatnya. Laba bersih mencapai $308 juta, naik dari $194,8 juta pada tahun sebelumnya. Laba yang disesuaikan berada di angka 94 sen per saham.
Manajemen juga memandang lebih tinggi. Marvell memperkirakan sekitar $3,15 miliar untuk kuartal ini, di atas perkiraan analis sebesar $3,04 miliar. Perusahaan juga menaikkan target pendapatan fiskal 2028 menjadi $18 miliar dari $16,5 miliar.
Namun, penjual mengambil alih. Saham ditutup di $241,45 pada hari Kamis, lalu diperdagangkan di sekitar $222 dalam sesi pra-pasar Jumat. Itu menandai penurunan 8,05%.
Pembeli sudah memperoleh keuntungan 178% sepanjang tahun ini. Oleh karena itu, tingkat yang harus dicapai untuk kenaikan berikutnya jauh di atas keuntungan laba yang sempit.
Reaksi itu berima dengan penjualan rekor kuartal Broadcom pada Juni, ketika angka AI yang kuat masih memicu penurunan dua digit.
Ekspektasi Sekarang Menggerakkan Perdagangan Pusat Data
Cramer menggambarkan penurunan tersebut sebagai masalah valuasi, bukan masalah eksekusi. CEO Matt Murphy berhasil memenuhi harapan, tetapi standarnya terlalu tinggi.
Dia membagikan pandangan itu dalam postingan di X tak lama setelah hasilnya dirilis.
Dia telah mengikuti kelompok ini sepanjang tahun dan menamai AI-nya spending cycle winners pada Juli. Pemasok chip mendominasi daftar tersebut.
Menurut Cramer, pola ini sekarang berulang di seluruh sektor. Investor semakin kurang memberi penghargaan atas kinerja yang melebihi harapan dan menghukum segala sesuatu yang kurang dari sempurna.
Sementara itu, Nvidia mendapat respons serupa satu hari sebelumnya. Pendapatan Q2-nya melebihi perkiraan, dan panduannya melampaui perkiraan, namun sahamnya bergerak tajam sebelum pulih.
Hari investor Marvell pada 6 Oktober menjadi ujian berikutnya. Murphy mengatakan pendapatan silicon khusus akan lebih dari berlipat ganda tahun depan. Ia juga menyoroti bias positif terhadap target $10 miliar untuk fiskal 2029.
Rally meninggalkan sedikit ruang untuk kesalahan. Marvell masih meningkat lebih dari 225% dalam 12 bulan terakhir.
Risiko juga berada di luar laporan laba rugi. reaksi pusat data politik telah memasuki debat pertengahan masa jabatan 2026. Para pedagang, sementara itu, memantau pengaturan grafik semikonduktor untuk sinyal berikutnya.
Mesin pertumbuhan Marvell masih berjalan panas. Minggu-minggu mendatang akan menunjukkan apakah pembeli kembali pada level ini. Jika tidak, perdagangan pusat data mungkin perlu pendinginan yang lebih dalam terlebih dahulu.