Ada perbedaan jelas antara kemungkinan dan kenyataan dalam struktur pasar.
Juni sudah dimulai dengan prediksi bearish yang mendominasi pasar. Melihat bagaimana bulan ini dimulai dengan koreksi Bitcoin hampir 20%, tidak heran pasar kini memperkirakan koreksi yang lebih dalam, dengan berbagai headline yang menunjukkan berbagai target akhir tahun.
Menurut peluang terbaru Polymarket, ada kemungkinan rekor tertinggi 65% bahwa bitcoin akan jatuh di bawah $50.000 pada tahun 2026. Beberapa trader bahkan memperkirakan koreksi lebih dalam menuju level $43.000, mencerminkan seberapa cepat sentimen berubah seiring volatilitas yang melebar ke bawah.
Tetapi pertanyaannya tetap ada: Apakah ini hanya pergerakan yang didorong oleh sentimen saat volatilitas makro memengaruhi pasar?
Menurut Crypto Fear and Greed Index, pasar secara resmi memasuki fase "ketakutan ekstrem", yang secara historis sejalan dengan gerakan kapitulasi, saat keyakinan terhadap reli luas mulai memudar.
Pada saat yang sama, tekanan tersebut jelas merembes ke pasar derivatif.
Menurut data CoinGlass, hampir $500 juta dihapus dari posisi panjang bitcoin dalam waktu kurang dari 48 jam saat BTC turun di bawah $60k untuk pertama kalinya dalam hampir empat bulan.
Terakhir kali harga turun ke zona ini, hal itu memicu pemulihan pada Maret (1,8%) dan April (11,8%), menunjukkan bahwa penurunan tajam sebelumnya selaras dengan fase pemulihan jangka pendek.
Namun, sebuah divergensi utama mungkin menunjukkan bahwa prediksi Bitcoin [BTC] ini bukan hanya noise acak, melainkan bagian dari penilaian ulang risiko yang lebih luas di seluruh pasar.
Bitcoin sedang mengalami kompresi premi paling pentingnya
Tidak setiap fase kapitulasi menandakan penurunan lebih dalam ke depan.
Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, penurunan awal Februari menuju $59k adalah contoh yang jelas. Dalam konteks ini, Bitcoin menunjukkan kapitulasi pemegang jangka pendek terbesar dalam sejarahnya, dengan penjualan paksa yang semakin mempercepat pergerakan ini.
Namun, itu tidak secara otomatis berarti kerusakan dijamin terjadi dari sini, yang membuat prediksi ini lebih berupa kebisingan daripada keyakinan pada tahap ini.
Namun, divergensi menjadi lebih jelas saat dampaknya meluas di luar pemegang jangka pendek. Seperti ditunjukkan grafik di bawah ini, Stretch [STRC] telah jatuh di bawah $92 seiring akselerasi penjualan, memperlebar diskonnya terhadap nilai par $100, sementara bitcoin telah turun ke sekitar $60k.
Langkah ini menambah tekanan lebih lanjut pada model pendanaan Strategy [MSTR] dan posisi bitcoin.
Pada dasarnya, bitcoin kehilangan salah satu sumber utama daya beli marjinalnya.
Menurut AMBCrypto, divergensi ini adalah apa yang membuat prediksi ini kurang acak dan lebih terkait dengan struktur pasar saat ini.
Logikanya sederhana: tangan kuat tetap bertahan di bawah tekanan, sementara peserta yang lebih lemah terus keluar, sehingga pergeseran posisi lebih banyak menggerakkan pergerakan harga daripada kebisingan jangka pendek.
Ini, pada gilirannya, menyoroti mengapa break down Bitcoin di bawah $50k bukan hanya reaksi berlebihan pasar, tetapi potensi "kenyataan" yang sedang terbentuk seiring posisi, likuiditas, dan penjualan paksa terus berlangsung.
Ringkasan Akhir
- Ketakutan meningkat cepat, dengan likuidasi dan arus lemah mendorong bitcoin lebih rendah dan memperkuat ekspektasi bearish.
- Tekanan pembelian memudar, sehingga harga sekarang lebih didorong oleh posisi dan penjualan paksa daripada hanya sentimen.