Mark Yusko, CEO Morgan Creek Capital Management, berpendapat bahwa struktur pasar untuk bitcoin mulai berubah kembali mendukung tren naik, menunjukkan bahwa BTC mungkin telah memasuki gelombang bull baru yang dapat mencapai $250.000 dalam jangka panjang.
Dalam wawancara terbarunya, Yusko menyatakan bahwa telah terjadi perubahan signifikan di pasar bitcoin dibandingkan beberapa bulan lalu. Mengingat saran sebelumnya kepada investor untuk berhati-hati, investor berpengalaman ini menunjukkan bahwa ia percaya bitcoin kini telah berpindah dari fase “distribusi” ke fase “akumulasi”.
Menurut Yusko, salah satu tanda paling penting yang mendukung pandangan ini adalah bahwa harga bitcoin kini mulai membentuk lower low dan higher high. Ia juga menyebutkan kenaikan BTC di atas rata-rata bergerak 200-hari dan 50-minggu sebagai sinyal tren yang signifikan.
Kenaikan terbaru bitcoin di atas $86.000, mencapai level tertinggi sejak Januari, juga mendukung pemulihan pasar. Arus masuk ke ETF bitcoin spot dan pembelian institusional dilaporkan telah berpengaruh dalam kenaikan terbaru ini.
Yusko menyatakan bahwa bitcoin, setelah baru-baru ini jatuh ke sekitar $58.000, telah pulih ke kisaran $85.000-$86.000, tetapi menurut model penilaiannya, harga tersebut masih di bawah “nilai wajar”-nya.
CEO Morgan Creek Yusko berargumen bahwa nilai wajar bitcoin saat ini sekitar $105.000, dengan mengutip Hukum Metcalfe dan model penilaian jaringan Timothy Peterson. Dalam pernyataan terpisah baru-baru ini, Yusko juga menyarankan bahwa perdagangan di bawah level ini merupakan peluang akumulasi.
Faktor penting lain di balik pandangan bullish Yusko adalah likuiditas global. Menyebutkan bahwa pasokan uang M2 global kembali mengalami ekspansi, Yusko menyatakan bahwa meskipun Fed tampak menerapkan kebijakan yang lebih ketat, ekspansi moneter, terutama di ekonomi besar seperti Tiongkok, mendorong pasokan uang global naik.
Yusko juga memandang peningkatan likuiditas dan rasio leverage yang lebih rendah di pasar bitcoin dibandingkan periode sebelumnya sebagai perkembangan positif. Mengingat bahwa spekulan yang menggunakan leverage 20 hingga 100x dalam siklus bull sebelumnya menyebabkan likuidasi besar-besaran, Yusko percaya bahwa meningkatnya peran ETF dan investor institusional jangka panjang di pasar telah mengubah struktur ini.
Yusko menyatakan bahwa bitcoin mencapai puncaknya sekitar $125.000-$126.000 pada 2025 sebelum mengalami koreksi tajam, berargumen bahwa sebagian besar posisi dengan leverage berlebihan dibersihkan dari pasar selama periode ini.
Menurut Yusko, pergeseran kepemilikan bitcoin menuju investor institusional, kantor keluarga, dan investor jangka panjang berpenghasilan tinggi di era baru ini dapat membuat tren naik masa depan lebih berkelanjutan. Namun, ia juga menyatakan bahwa hal ini dapat menyebabkan pergerakan harga terjadi lebih lambat dibandingkan siklus sebelumnya.
Kenaikan Bitcoin Tidak Akan Terjadi Secara Mendadak
Oleh karena itu, Yusko tidak mengharapkan pergerakan vertikal langsung dari bitcoin ke $125.000 dan kemudian ke $250.000. Sebaliknya, ia percaya bahwa tren naik yang lebih panjang namun lebih berkelanjutan mungkin terbentuk.
Yusko juga mencatat bahwa karena bitcoin kini telah menjadi kelas aset yang jauh lebih besar, mengulangi kenaikan sepuluh kali lipat seperti yang terjadi di masa lalu akan menjadi semakin sulit. Namun, ia berargumen bahwa total kapitalisasi pasar bitcoin bisa mencapai puluhan triliun dolar dalam jangka panjang.
Tesis CEO Morgan Creek, Yusko, juga menekankan secara signifikan pada masalah utang global dan pelemahan mata uang. Yusko percaya bahwa utang publik yang tinggi akan memaksa pemerintah untuk melemahkan mata uang mereka dalam jangka panjang, dan dalam lingkungan seperti itu, aset dengan pasokan terbatas, seperti emas dan bitcoin, dapat muncul sebagai penyimpan nilai.
Yusko menyatakan bahwa, selain bitcoin, platform kontrak pintar seperti ethereum, solana, dan avalanche juga akan memainkan peran signifikan dalam ekonomi digital; ia juga menarik perhatian terhadap potensi pertumbuhan tokenisasi aset dunia nyata, perdagangan sekuritas di rantai, dan aplikasi keuangan terdesentralisasi.
Namun, sinyal terkuat Yusko mengenai bitcoin adalah bahwa pasar telah memasuki fase akumulasi baru. Menurut analis, meskipun penjualan berat terlihat selama setiap tren naik di bulan-bulan sebelumnya, fakta bahwa pembeli sekarang masuk ketika harga turun menunjukkan perubahan signifikan dalam perilaku pasar.
Yusko juga menyebut pembentukan dasar kedua dengan volume lebih tinggi, melewati rata-rata bergerak 200-hari dan 50-minggu, serta akuisisi pembeli bitcoin yang cepat meskipun ada berita negatif sebagai tanda dimulainya bull run baru.
*Ini bukan saran investasi.
Lanjutkan Membaca: Mark Yusko Mengungkapkan Ia Mengharapkan Bitcoin Mencapai $250.000—Inilah Alasannya