Saham MARA Turun 5% Setelah Penjualan Bitcoin Senilai $1,5 Miliar dan Kerugian Q1 Senilai $1,26 Miliar

MARA Holdings masih memiliki 35.303 bitcoin senilai sekitar $2,84 miliar, menjadikannya pemegang bitcoin korporat terbesar keempat di dunia. Namun, posisi itu muncul setelah perusahaan menjual sebagian besar cadangannya—dan para investor memperhatikannya.

Saham MARA turun 5% selama sesi perdagangan Selasa, menyentuh rendah intraday sebesar $11,74 sebelum menutup sekitar $12,65. Perdagangan setelah jam pasar membawa penurunan tambahan 1,85%.

Penjualan berikutnya setelah rilis laba kuartal pertama 2026 perusahaan, yang menunjukkan kerugian bersih sebesar $1,26 miliar — lebih dari dua kali lipat dari kerugian $533 juta yang dicatat pada periode yang sama tahun lalu. Pendapatan sebesar $175 juta, turun 18% dari tahun sebelumnya, sebagian karena penurunan harga Bitcoin.

Selama kuartal tersebut, MARA menjual 20.880 BTC senilai hampir $1,5 miliar. Sebagian besar penjualan tersebut — 15.133 BTC yang dijual antara 4 Maret dan 25 Maret senilai sekitar $1 miliar — digunakan untuk membeli kembali catatan konversibel.

Sekitar $1 miliar dari hasilnya digunakan untuk mengurangi beban utang konversibel perusahaan dari $3,3 miliar menjadi $2,3 miliar, penurunan sekitar 30%. Transaksi ini menghasilkan keuntungan $71 juta dari penghapusan utang.

MARA sedang membuat langkah jelas untuk menjauh dari penambangan bitcoin yang agresif. Para pejabat mengatakan perusahaan tidak berencana melakukan pembelian besar-besaran perangkat keras penambangan ASIC ke depannya.

Sekitar 90% dari kapasitas penambangan non-hostednya dilaporkan dapat diubah menjadi infrastruktur AI dan TI. Perusahaan mengatakan strateginya berfokus pada pemasangan infrastruktur baru di samping operasi penambangan bitcoin yang sudah ada, memungkinkannya menghasilkan pendapatan dari aset daya sambil memanfaatkan pengalaman operasionalnya dalam penambangan.

Perusahaan juga memangkas 15% tenaga kerjanya, sebuah langkah yang diharapkan dapat menghemat $12 juta per tahun.

Langkah terbesar, bagaimanapun, adalah akuisisi Long Ridge Energy dari FTAI Infrastructure. Transaksi ini bernilai mendekati $1,5 miliar, termasuk sekitar $785 juta dalam utang, dan menandai akuisisi terbesar dalam sejarah MARA.

Long Ridge mengoperasikan pembangkit listrik siklus gabungan gas berkapasitas 505 megawatt di Ohio dan memiliki lebih dari 1.600 hektar lahan yang saling bersebelahan. MARA memproyeksikan EBITDA tahunan sebesar $144 juta dari aset ini.

Meskipun penurunan pada hari Selasa, saham MARA naik 30% dalam sebulan terakhir. Strategy, pemegang Bitcoin korporat terbesar, terus membeli sementara MARA menjual dan melakukan restrukturisasi—perbedaan yang mencerminkan bagaimana perusahaan-perusahaan di ruang ini mendekati lingkungan saat ini.

Gambar unggulan dari Unsplash, grafik dari TradingView