MARA Menjual Bitcoin Senilai $1 Miliar untuk Membiayai Peralihan ke AI, Meningkatkan Margin Penambang

Penambang bitcoin publik yang telah sebagian atau seluruhnya meninggalkan sektor ini dan beralih ke AI bisa menjadi dorongan luar biasa bagi mereka yang tetap bertahan. Meskipun hal ini menurunkan hashrate dan keamanan jaringan yang dirasakan, peralihan ini tidak terlalu buruk bagi bitcoin, menurut para analis.

Minggu ini, MARA melepaskan 15.133 BTC, senilai lebih dari $1 miliar, mengurangi utangnya yang belum lunas sebesar 30%. Perusahaan baru-baru ini bermitra dengan Starwood untuk mengembangkan pusat data AI.

Penambang publik lainnya, seperti Bitdeer, menjual seluruh BTC mereka, dan Riot juga melepaskan sebagian kepemilikan mereka untuk membiayai proyek data AI. Menurut analis Billy Boone, taruhan pada AI saat ini memberikan hasil lebih baik daripada penambangan BTC.

Tetapi exit tersebut juga memungkinkan penambang solo dan mereka yang tetap mendapatkan margin lebih tinggi. Boone menjelaskan,

Ketika mereka (penambang besar) mengalihkan modal dan infrastruktur ke AI, hashrate tersebut menjadi offline. Kecuali hashrate yang setara mengisi kesenjangan tersebut, kesulitan akan turun. Kesulitan lebih rendah = margin lebih tinggi bagi setiap penambang yang tetap bertahan.

Untuk yang belum terbiasa, hashrate merujuk pada daya komputasi yang dibutuhkan untuk menambang BTC dengan menyelesaikan masalah matematis.

Di sisi lain, kesulitan jaringan adalah parameter yang menyesuaikan diri yang disesuaikan setiap dua minggu untuk menentukan seberapa mudah atau sulitnya menambang BTC. Keduanya membantu meningkatkan keamanan jaringan Bitcoin.

Menariknya, siklus pasar saat ini telah melihat pertumbuhan kesulitan jaringan terendah hanya sebesar 75% karena para pemain utama beralih ke AI.

Dengan kata lain, relatif lebih mudah untuk menemukan blok baru (BTC) bagi penambang solo dan menengah. Tetapi peluang lain mungkin muncul jika krisis Asia Barat berlanjut hingga April, tambah Boone.

Jika Selat Hormuz tetap ditutup hingga April, harga energi naik. Penambang yang bergantung pada minyak paling terdampak. Ini mungkin merupakan peluang terbaik yang pernah dilihat penambang skala kecil/menengah dengan PPA stabil sejak larangan penambangan Tiongkok tahun 2021.

CEO Barefoot Mining Bob Burnett menegaskan analisis Boone tentang segmen tersebut dan menambahkan,

Penambang publik mengusir penambang yang lebih kecil. Ekosistem akan jauh lebih seimbang dengan jumlah hash rate yang jauh lebih sedikit di bawah kendali mereka.

Meskipun demikian, kesulitan penambang yang terlihat sejak akhir November mereda lebih awal bulan ini, seperti yang ditunjukkan oleh Hash Ribbon (area yang diarsir). Akibatnya, penjualan penambang yang berkurang ini mendorong pemulihan harga BTC pada bulan Maret.

Namun, jika BTC turun di bawah $65K, kemungkinan besar akan terjadi tekanan lain yang dapat menekan BTC jika para penambang mulai melepaskan kembali.

• Para analis melihat tren para penambang bitcoin publik, seperti MARA, yang sebagian atau seluruhnya beralih ke AI sebagai membawa “keseimbangan yang lebih baik” bagi penambang individu dan menengah.
• Kesulitan penambang mereda pada awal Maret, tetapi penurunan harga lebih lanjut bisa mendorong penambang untuk melepaskan BTC mereka.