Menurut informasi dari Woofun AI, seiring melemahnya dorongan pemulihan terbaru dan menjelang musim laporan keuangan, tujuh saham teknologi terkuat dalam pasar mengalami koreksi bersama dalam dua minggu terakhir. Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US) ditutup pada $70,07 minggu ini, turun hampir 7% dari titik tertinggi tahun ini.
Tren koreksi ini mempercepat munculnya setelah Meta (META.US) dan Tesla (TSLA.US) mengumumkan laporan keuangan, di mana Meta (META.US) mengalami penurunan saham sebesar 18% dari titik tertinggi tahun ini akibat arus kas bebas kuartalan yang negatif; sementara Tesla (TSLA.US) mengalami tekanan karena penurunan pendapatan dari bisnis mobil listrik dan energi, meskipun pertumbuhan bisnis layanan dan lainnya sebagian mengimbangi penurunan tersebut.
Woofun AI mengumpulkan data yang menunjukkan bahwa Microsoft (MSFT.US) menutup pekan lalu di $524, sedikit di bawah titik tertinggi bulan ini di $550, tetapi masih 50% lebih tinggi dari titik terendah tahun ini. Para analis memperkirakan pendapatan Microsoft (MSFT.US) akan meningkat 17% secara tahunan menjadi $90 miliar, dengan laba per saham naik dari $4,13 menjadi $4,72.
Namun, fluktuasi harga saham lebih banyak dipengaruhi oleh tinjauan investor terhadap pengeluaran modal dan tingkat pengembalian kecerdasan buatan, khususnya kinerja produk Copilot. Microsoft (MSFT.US) sebelumnya mengungkapkan bahwa rencana pengeluaran terkait AI pada tahun 2026 berada di antara $175 miliar hingga $190 miliar.
Sementara itu, harga saham Alphabet (GOOGL.US) telah jatuh ke level $317, turun 22% dari puncak tahun ini di $402. Pasar memperkirakan pendapatan akan tumbuh 25% menjadi $127 miliar, dengan laba per saham sebesar $2,97. Kinerja bisnis iklan, yang menjadi sumber pendapatan utama, serta kondisi arus kas bebas di bawah investasi AI yang berkelanjutan, akan menjadi variabel kunci bagi harga saham. Arus kas bebas Alphabet (GOOGL.US) pada kuartal kedua mencapai negatif $5,85 miliar, dengan manajemen memproyeksikan pengeluaran AI pada tahun 2026 berada di antara $195 miliar hingga $205 miliar.
Selain itu, BNP Paribas memperkirakan pendapatan bisnis TPU (Tensor Processing Unit) mereka akan mencapai 40 miliar dolar AS pada tahun 2027, dan potensi pertumbuhan di segmen ini akan semakin jelas dalam laporan keuangan minggu ini.
Harga saham Amazon (AMZN.US) juga mengalami penyesuaian signifikan, turun dari $287 pada bulan Agustus menjadi $248 saat ini. Para analis memperkirakan pendapatan akan tumbuh 12,2% menjadi $20,2 miliar, dengan bisnis AWS sebagai pendorong utama.
Namun, tren pelemahan arus kas bebas memicu kekhawatiran pasar, arus kas bebas Amazon (AMZN.US) pada kuartal kedua telah berubah menjadi negatif, dan dengan peningkatan investasi AI, tren negatif ini kemungkinan akan berlanjut. Amazon (AMZN.US) memperkirakan pengeluaran AI pada tahun 2026 akan mencapai $220 miliar, lebih tinggi dari laporan sebelumnya sebesar $200 miliar.
Dari segi struktur, pengeluaran modal besar ketiga raksasa teknologi ini dalam infrastruktur AI sedang membentuk ulang model keuangan mereka, dengan tekanan sementara pada arus kas bebas menjadi ciri umum. Perkiraan pengeluaran AI untuk Microsoft (MSFT.US), Alphabet (GOOGL.US), dan Amazon (AMZN.US) masing-masing berada di kisaran $175 miliar-$190 miliar, $195 miliar-$205 miliar, dan $220 miliar, menunjukkan prioritas tinggi industri terhadap perlombaan komputasi.
Strategi yang beralih dari pencarian keuntungan jangka pendek menjadi investasi jangka panjang dalam infrastruktur ini, meskipun menekan kinerja saham dalam jangka pendek, juga meletakkan dasar bagi hambatan teknologi di masa depan. Perlu dicatat bahwa fokus investor terhadap laporan keuangan telah berubah dari pertumbuhan pendapatan semata menjadi evaluasi mendalam terhadap efisiensi modal dan penerapan komersial AI. Ini merupakan ujian tekanan kedua dari pasar terhadap model pengeluaran modal tinggi, setelah restrukturisasi valuasi saham teknologi sebelumnya; perkembangan selanjutnya akan bergantung pada apakah raksasa-raksasa ini dapat membuktikan bahwa investasi AI mereka dapat diubah menjadi pertumbuhan laba yang berkelanjutan.