Lumentum Holdings baru saja melaporkan kinerja kuartal yang membuat analis Wall Street memeriksa ulang spreadsheet mereka. Perusahaan jaringan optik ini melaporkan pendapatan sebesar $1,01 miliar untuk kuartal keempat tahun fiskal 2026, lebih dari dua kali lipat dari $480,7 juta yang diraih pada periode yang sama tahun lalu.
Laser adalah gold rush baru
Segmen Komponen Lumentum telah menjadi tulang punggung, tumbuh lebih dari 77% year-over-year dalam kuartal-kuartal terakhir. Bintang-bintang utamanya adalah produk yang kebanyakan orang belum pernah dengar: chip laser elektro-absorpsi dimodulasi (EML) dan laser pompa. Beberapa laser EML mengalami permintaan yang melebihi pasokan lebih dari 30%. CEO Michael Hurlston menggambarkan situasi ini sebagai permintaan yang “melambung tinggi” tanpa tanda-tanda akan berakhir. Perusahaan memperkirakan akan habis terjual sepenuhnya di beberapa area produk kritis hingga tahun 2028.
Laser lebar garis sempit mengalami pertumbuhan tahun-ke-tahun melebihi 120% dalam satu kuartal. Laser pompa tidak jauh tertinggal dengan pertumbuhan 80%.
Switch sirkuit optik perusahaan, atau OCS, menambah dimensi baru ke dalam cerita pertumbuhan. Pesanan tertunda Lumentum untuk switch-switch ini melebihi $400 juta lebih awal tahun ini, dengan laju pengiriman kuartalan sudah melampaui $10 juta.
Dari pelaku telekomunikasi yang bertahan menjadi pemasok infrastruktur AI
Lumentum telah sengaja memposisikan ulang dirinya sebagai pemasok kritis untuk pusat data AI. Alih-alih menghadapi dinamika siklus pengeluaran operator telekomunikasi yang fluktuatif, perusahaan kini memiliki visibilitas permintaan jangka panjang yang terkait dengan belanja modal operator cloud yang berkelanjutan.
Apa artinya ini bagi rantai pasokan AI
Ketidakseimbangan pasokan-permintaan pada laser EML, dengan permintaan melebihi pasokan lebih dari 30%, menyoroti potensi titik sempit yang dapat menciptakan kendala yang merambat melalui jadwal pembangunan pusat data. Penyedia cloud yang merencanakan fasilitas baru atau memperluas yang sudah ada mungkin akan saling bersaing untuk mendapatkan pasokan terbatas komponen-komponen yang membuat jaringan AI berkecepatan tinggi menjadi mungkin.
Status habis terjual perusahaan hingga 2028 di area produk utama menunjukkan bahwa ini bukan sekadar lonjakan gula satu kuartal, dan kemampuannya untuk memanfaatkan gelombang tersebut akan bergantung pada seberapa cepat ia dapat memperluas kapasitas produksi untuk menutup kesenjangan antara apa yang diinginkan pelanggan dan apa yang sebenarnya dapat dikirimkan.