Dana Kripto Likuid Menghadapi Tantangan Infrastruktur DeFi

Berikut adalah posting tamu dari Thomas Pratter, Pendiri dan CEO di Renesis.

Dana kripto likuid sedang mengalami masa kejayaan. Jumlah kendaraan yang dikelola secara aktif terus meningkat, strategi DeFi semakin mendapat pengakuan, dan kejelasan regulasi perlahan menyusul. Alokator institusional semakin memperhatikan dengan lebih teliti daripada sebelumnya.

Tetapi di balik optimisme tersebut tersembunyi kebenaran yang kurang glamor: sebagian besar manajer dana masih menjalankan operasi mereka dengan lakban.

Tanyakan kepada manajer dana baru bagaimana mereka melacak portofolio mereka di lima bursa, tiga rantai, dan sejumlah protokol DeFi. Jawaban jujurnya biasanya merupakan kombinasi dari spreadsheet, skrip khusus, dan banyak rekonsiliasi manual.

Ini bukan masalah teknologi dalam pengertian tradisional. Protokolnya berfungsi. Bursa-bursa memiliki API. Datanya ada. Masalahnya adalah tidak ada yang menghubungkan semuanya dengan cara yang masuk akal bagi dana yang mengelola modal nyata.

Untuk dana yang hanya beroperasi di CeFi, memperdagangkan spot dan perp di bursa terpusat, kesenjangan alat ini menjengkelkan tetapi masih dapat dikelola. Untuk dana yang menjalankan strategi DeFi, menyediakan likuiditas, staking, pinjaman, dan yield farming di berbagai protokol dan rantai, hal ini menjadi menghambat secara operasional.

Posisi DeFi secara mendasar berbeda dari saldo di bursa terpusat. Posisi LP di Uniswap bukanlah angka dalam sebuah akun. Ini adalah eksposur dinamis multi-aset yang mengakumulasi biaya, mengalami perubahan komposisi, dan dapat berperilaku sangat berbeda tergantung pada kondisi pasar. Posisi restaking di EigenLayer melibatkan lapisan-lapisan delegasi dan akumulasi imbalan yang tidak dirancang oleh sistem portofolio tradisional untuk dipahami.

Hasilnya, manajer dana dengan strategi DeFi canggih sering kali tidak dapat menjawab pertanyaan dasar tentang portofolio mereka sendiri tanpa memerlukan jam kerja manual. Berapa NAV saya saat ini? Bagaimana kinerja posisi ini selama kuartal terakhir? Berapa eksposur aktual saya berdasarkan protokol, berdasarkan rantai, berdasarkan strategi?

Ini adalah pertanyaan dasar untuk setiap operasi institusional. Dan bagi terlalu banyak dana yang berasal dari DeFi, menjawabnya dengan akurat masih menjadi tantangan nyata.

Masalah ini memperburuk diri di luar visibilitas internal. Manajer dana perlu melaporkan kepada LP mereka. Alokator semakin mengharapkan dashboard yang bersih, data kinerja yang dapat diaudit, dan analitik tingkat institusional. Rekam jejak tiga tahun mulai penting karena dana yang diluncurkan pada 2022 mencapai tonggak tersebut.

Jika Anda tidak dapat menghasilkan rasio Sharpe yang bersih, analisis drawdown yang tepat, atau riwayat NAV yang mempertimbangkan posisi DeFi Anda, Anda tidak hanya tidak efisien secara operasional. Anda kehilangan kredibilitas di mata orang-orang yang menulis cek.

Sistem manajemen portofolio lama tidak dirancang untuk ini. Sebagian besar dibangun untuk dunia di mana posisi berada di bursa terpusat dan aset memiliki simbol ticker yang rapi. Menerapkan DeFi ke sistem-sistem ini biasanya berarti pemindaian dompet, paling baik sekalipun, yang hanya memberi tahu Anda saldo token tetapi tidak memberi informasi apa pun tentang sifat sebenarnya dari posisi Anda.

DeFi bergerak cepat. Protokol baru diluncurkan setiap minggu. Protokol yang sudah ada melakukan upgrade, fork, atau perubahan mekanisme mereka. Sistem apa pun yang bergantung pada integrasi protokol secara manual akan selalu tertinggal.

Ini adalah tempat AI menjadi esensial, bukan sekadar istilah populer, tetapi sebagai kebutuhan praktis. Di Renesis, kami menggunakan klasifikasi berbasis AI untuk secara otomatis mengidentifikasi dan mengklasifikasikan posisi DeFi pada tingkat paling rinci. Di atas 80+ protokol yang dipetakan secara manual, lapisan AI kami memastikan bahwa setiap protokol lain yang diinteraksi oleh dana dikenali, diklasifikasikan, dan ditampilkan secara akurat dalam tampilan portofolio.

Lanskap DeFi terlalu cepat bergerak dan terlalu terfragmentasi bagi tim insinyur untuk mengikuti secara manual. AI memungkinkan tim kecil yang fokus untuk mencakup seluruh cakupan DeFi tanpa mengorbankan kedalaman atau akurasi. Ini adalah bagaimana perusahaan beranggotakan tujuh orang dapat memberikan cakupan yang sulit disamai oleh penyedia lama dengan tim 200 orang.

Dari berbicara dengan puluhan manajer dana selama dua tahun terakhir, beberapa persyaratan terus muncul.

Visibilitas terpadu di seluruh CeFi dan DeFi. Bukan dua dashboard, bukan spreadsheet yang menggabungkan ekspor dari tiga alat berbeda. Satu tampilan yang memahami kedua dunia secara native.

Intelejensi tingkat protokol. Sistem perlu memahami apa itu token hasil Pendle, bagaimana posisi peminjaman Aave bekerja, dan seperti apa tingkat pendanaan di Hyperliquid. Bukan hanya mengetahui bahwa token ada di dompet. Ini berarti pemetaan mendalam protokol demi protokol yang dipadukan dengan kategorisasi AI untuk menangani long tail.

Laporan yang berfokus pada LP, terlihat profesional. Dasbor yang dapat dikonfigurasi memberikan metrik yang dibutuhkan oleh allocator tanpa memerlukan manajer dana untuk membuatnya dari awal setiap kuartal.

Dan infrastruktur eksekusi yang terhubung ke tampilan portofolio yang sama. Mengelola portofolio Anda dalam satu sistem dan mengeksekusi perdagangan di sistem lain, tanpa konteks yang dibagikan, seharusnya menjadi hal yang sudah berlalu.

Ini adalah masalah tepat yang kami bangun Renesis untuk selesaikan. Platform manajemen dan eksekusi portofolio berbasis DeFi untuk manajer dana yang melakukan perdagangan di kedua venue terpusat dan terdesentralisasi. Platform ini sudah sepenuhnya aktif, gratis untuk mendaftar, dan sudah mengelola portofolio nyata.

Jika Anda mengelola dana likuid dan menghabiskan lebih banyak waktu untuk merekonsiliasi data daripada membuat keputusan investasi, kunjungi renesis.fi dan hubungkan dompet atau akun bursa pertama Anda dalam hitungan menit. Tidak diperlukan panggilan penjualan, tidak ada siklus pengadaan. Cukup daftar dan lihat portofolio Anda sebagaimana seharusnya.

Lanskap dana kripto sedang matang dengan cepat. Infrastruktur harus sejalan dengan ambisi tersebut.

Pos Liquid crypto funds have a DeFi problem nobody talks about muncul pertama kali di CryptoSlate.