Sebuah bank besar dilaporkan telah mengizinkan klien untuk meminjam hingga 25% dari nilai kepemilikan mereka dalam Bitwise Solana Staking ETF (BSOL), menurut pengungkapan yang dibagikan di situs resmi dana tersebut. Tidak ada pengumuman resmi atau spesifikasi rinci yang muncul mengenai fasilitas pinjaman ini, dan tidak ada bank yang secara publik dikonfirmasi terkait dengan program ini.
Apa itu BSOL sebenarnya, dan mengapa hal ini penting
BSOL diluncurkan pada 28 Oktober 2025, sebagai penawaran ETP Solana AS pertama yang memberikan eksposur langsung 100% terhadap kepemilikan SOL. Bitwise Asset Management merancang dana ini dengan strategi staking dalam negeri, yang dijalankan melalui Bitwise Onchain Solutions dan didukung oleh Helius, dengan target imbal hasil staking sekitar 7%.
Hadiah-hadiah tersebut tidak didistribusikan kepada pemegang saham sebagai dividen. Sebaliknya, mereka diinvestasikan kembali untuk menggandakan nilai aset bersih dana dari waktu ke waktu.
Struktur biaya dana ini secara signifikan ringan. Bitwise membebankan biaya sponsor 0,20%, dan bahkan biaya itu dihapuskan untuk aset pertama sebesar $1 miliar dalam tiga bulan pertama.
BSOL mencapai lebih dari $500 juta dalam AUM pada 21 November 2025, hanya tiga minggu setelah peluncuran. Baru-baru ini, dana tersebut mencapai sekitar $586 juta dalam aset yang dikelola, dengan volume perdagangan harian mencapai puluhan juta saham.
Fasilitas LTV 25%, dijelaskan
Rasio pinjam terhadap nilai adalah fondasi peminjaman yang dijaminkan. Jika Anda memiliki aset BSOL senilai $100K dan bank menawarkan LTV 25%, Anda dapat meminjam hingga $25K berdasarkan aset tersebut tanpa menjualnya. Aset tetap berada di akun Anda sebagai jaminan.
LTV 25% dianggap konservatif menurut standar keuangan tradisional. Saham blue-chip biasanya memenuhi syarat untuk LTV 50-70% di perusahaan broker besar melalui akun margin. Hipotek properti sering mencapai 80% atau lebih tinggi.
Perlu dicatat bahwa BSOL itu sendiri tidak menggunakan leverage pada tingkat dana, maupun menawarkan produk margin atau pinjaman terjamin secara publik. Fasilitas pinjaman ini ada pada tingkat bank, artinya penilaian risiko dan infrastruktur kredit bank itu sendiri yang diterapkan pada ETF kripto, bukan sesuatu yang terintegrasi dalam prospektus dana.
Mengapa bank-bank mulai bersikap positif terhadap jaminan kripto
Yang berbeda sekarang adalah wrapper. BSOL bukanlah token mentah yang berada di dompet MetaMask. Ini adalah ETF terregulasi yang diperdagangkan di bursa AS, dengan manajer aset yang ditentukan, aset yang dapat diaudit, dan likuiditas harian.
Karena BSOL menginvestasikan kembali hadiah staking sekitar 7% per tahun, jaminan secara teoritis mengalami apresiasi dalam hal token bahkan ketika harga datar. SOL turun lebih dari 90% dari puncaknya pada 2021 selama pasar bear terakhir.
Apa yang harus dipantau dari sini
Bagi investor, daya tarik praktisnya sederhana. Meminjam melawan BSOL alih-alih menjualnya berarti mempertahankan eksposur terhadap apresiasi harga SOL dan imbal hasil staking yang berbunga, sekaligus tetap mendapatkan likuiditas untuk investasi atau pengeluaran lainnya. Ini juga strategi yang efisien secara perpajakan, karena menjual akan memicu keuntungan modal di sebagian besar yurisdiksi, sementara meminjam melawan aset yang telah meningkat nilainya biasanya tidak.