Mata Uang Meme LAPTOP Jatuh 99% Setelah Peluncuran, Lebih dari 11.500 Dompet Melaporkan Kerugian

Penulis: Daii

Seseorang tidak mungkin memasuki sungai yang sama dua kali.

Saat turun untuk kedua kalinya, air sudah mengalir pergi, dan orangnya pun bukan lagi orang yang sama.

Tetapi seseorang sama sekali bisa jatuh pada kesalahan yang sama di tempat yang sama.

LAPTOP yang diluncurkan Hunter Biden, desain paling ironisnya, adalah menyisihkan 2% dari total pasokan untuk dompet yang pernah rugi di meme coin TRUMP. Sepertinya ia berkata: Anda pernah dibebani pajak perhatian oleh arus politik Trump, sekarang Anda bisa datang ke sisi lain untuk menerima kompensasi.

Hasilnya, LAPTOP melonjak ke $190,81 hanya dua menit setelah peluncurannya di Base, lalu jatuh sekitar 99%. The Block mengutip data Bubblemaps yang menyatakan bahwa lebih dari 80% dompet pembeli mengalami kerugian sementara, melibatkan lebih dari 11.500 alamat. (Foresight News、Decrypt、The Block)

Ini bukan "mata uang kiri kalah dari mata uang kanan", dan bukan tentang pihak mana yang lebih ahli dalam menerbitkan mata uang.

Ini mengungkapkan sesuatu yang lebih stabil: tokoh politik bisa diganti, slogan bisa berubah dari "Make America Great Again" menjadi "Take Back the Narrative", rantai pun bisa dipindahkan ke Base, tetapi struktur kepentingan koin meme selebritas tidak akan berubah secara otomatis.

The river is named TRUMP or LAPTOP, it doesn't matter.

Batu yang benar-benar membuat orang jatuh selalu merupakan kredit selebritas, likuiditas rendah dengan valuasi tinggi, perdagangan front-running, dan siapa yang bisa keluar lebih awal.

LAPTOP berasal dari komputer yang telah terkait dengan Hunter Biden selama bertahun-tahun.

Proyek ini menafsirkan ulangnya sebagai simbol dari "ketahanan, penebusan, dan pemulihan." Slogan inti situs web adalah "Reclaim the narrative" — merebut kembali narasi.

Mengambil kembali stigma dan mendefinisikan ulang itu adalah strategi penyebaran yang umum.

Tetapi begitu ticker ditambahkan di belakang narasi, semuanya berubah. Cerita itu tidak lagi sekadar cerita, melainkan dipotong menjadi miliaran koin yang dapat diperdagangkan.

Alokasi yang terdaftar resmi adalah:

• Tim pendiri 30%;
• 30% pangsa prediksi untuk 30 peristiwa nyata;
• Airdrop pertama hari 10%, airdrop selanjutnya 10%;
• Liquidity 10%;
• Dompet yayasan 5%, amal 5%.

Pembukaan pertama hari sebesar 35%, yaitu 350 juta unit. Saham pendiri dikunci selama 6 bulan, kemudian dirilis secara linier selama 24 bulan; saham prediksi juga ditempatkan pada jadwal yang lebih panjang. Pihak resmi juga secara jelas menyatakan bahwa LAPTOP hanya digunakan untuk hiburan dan partisipasi komunitas, bukan merupakan saham, kepemilikan, atau hak ekonomi lainnya. (LAPTOP Situs Resmi dan Tokenomics, Foresight News Analisis Sebelum Peluncuran)

Angka-angka ini lebih jujur daripada slogan.

Pemegang token tidak memiliki hak atas dividen dari pendapatan masa depan Hunter Biden, tidak memiliki hak atas keuntungan yayasan, dan tidak memiliki hak untuk memaksa tim mempertahankan harga. Yang mereka beli bukanlah "kepemilikan narasi", melainkan tiket yang dapat terus diceritakan oleh orang lain dan dapat dijual kembali oleh mereka.

Yang dimaksud dengan merebut kembali narasi adalah merebut kembali hak komersial penerbit atas cerita tersebut.

Yang diperoleh pembeli hanyalah ketidakpastian apakah ada orang yang bersedia menerima aset ini di detik berikutnya.

10% dari airdrop hari pertama dibagi menjadi tiga kelompok: 4% untuk pelanggan Substack Hunter Biden, 4% untuk daftar email Channel 5, dan 2% untuk alamat rugi TRUMP.

Ini terlihat seperti kompensasi.

Namun, airdrop bukan kompensasi. Tujuan kompensasi adalah memperbaiki kerugian; tujuan airdrop biasanya adalah menciptakan pemegang token, volume perdagangan, dan penyebaran.

Perbedaan terbesar keduanya adalah apakah ada nilai yang pasti.

Seorang langganan Substack berhak menerima 4.276 LAPTOP. Dihitung berdasarkan harga tertinggi sesaat, nilai buku sempat melebihi $1 juta. Namun, tidak ada cukup dana di dalam kolam untuk semua penerima yang ingin mencairkan sekaligus. Puncak tersebut hanyalah harga yang diberikan oleh transaksi terakhir dengan jumlah kecil terhadap seluruh token, bukan cek yang dapat dicairkan secara keseluruhan.

Oleh karena itu, memberikan airdrop token kepada para pemegang TRUMP yang rugi lebih seperti sebuah kampanye pemasaran ulang yang sangat tepat sasaran:

• Mereka sudah menggunakan dompet on-chain;
• Telah terbukti menarik para tokoh politik dan konflik budaya;
• Sudah mengalami kerugian dari Celebrity Coin sekali;
• Sekarang dipanggil kembali oleh cerita baru tentang "anti TRUMP" dan "kompensasi korban".

Ini adalah hal yang paling perlu diwaspadai oleh pengguna terkait LAPTOP.

It did not eliminate the risks from the previous river; instead, it used the list of those who fell into the previous river to create invitations for the next river.

LAPTOP muncul selama sekitar dua menit dengan harga hingga 190,81 dolar AS. Pada periode yang sama, valuasi sepenuhnya terdilusi yang dilacak di blockchain sempat mendekati 144 miliar dolar AS, sementara likuiditas di dalam kolam hanya sekitar 48.000 dolar AS. Nilai puncak yang diambil dari berbagai sumber data tidak identik, tetapi ketidaksesuaian dalam skala tidak dipertentangkan.

Kedua angka ini bersama-sama menjelaskan penurunan tajam berikutnya.

Fully diluted valuation adalah «harga terakhir × jumlah total token». Jika di dalam kolam yang sangat dangkal, sejumlah kecil pembelian mendorong harga terakhir menjadi sangat tinggi, sistem akan mengalikan harga tinggi ini dengan jumlah pasokan miliaran, menciptakan kapitalisasi pasar yang menakjubkan.

Tetapi itu tidak menjawab pertanyaan paling penting: jika satu miliar token benar-benar akan dijual, berapa dolar yang berdiri di sisi lain?

Bayangkan ada seseorang di dekat desa membeli sebotol air seharga 190 dolar AS. Kemudian semua orang menyatakan bahwa gudang yang berisi satu miliar botol air bernilai 190 miliar dolar AS.

Masalahnya, kotak uang di dekat desa hanya berisi beberapa puluh ribu dolar AS.

Harga transaksi untuk botol pertama dapat menetapkan harga untuk seluruh gudang; namun tidak menjamin bahwa botol kedua puluh ribu juga akan terjual.

Oleh karena itu, penurunan 99% LAPTOP bukan hanya "pembalikan sentimen pasar". Lebih akurat lagi, harga awal yang tinggi sebenarnya bukanlah harga yang mampu menampung keluarnya massa. Ini adalah kurva curam yang digambarkan oleh likuiditas tipis, robot yang berlomba-lomba, dan penjualan awal.

Untuk pengguna biasa, kapitalisasi pasar dan FDV adalah soal perkalian, sedangkan likuiditas adalah soal pembagian: posisi Anda harus dibagi dengan uang sungguhan di dalam kolam yang bersedia menerima pembelian.

Foresight News mengurai kontrak dan menunjukkan bahwa LAPTOP tidak memiliki fungsi penerbitan eksternal, tidak ada pajak beli/jual, daftar hitam, batasan, atau agen yang dapat ditingkatkan. Dari segi kode saja, bukan merupakan scam umum.

Namun, insiden ini justru menunjukkan bahwa keamanan kontrak dan keadilan perdagangan adalah dua hal yang berbeda.

Kode bisa tanpa backdoor, tetapi informasi, chip, dan kecepatan masih memiliki keunggulan di pintu depan.

Beberapa orang mengetahui waktu pembukaan yang akurat sebelumnya. Beberapa orang menerima airdrop. Beberapa orang menggunakan robot untuk menawar di blok pertama. Beberapa orang bertanggung jawab atas market making. Beberapa orang telah menyelesaikan pembelian dan penjualan sebelum laporan media mencapai publik.

Pengguna biasa melihat "telah diaudit", "tidak ada penerbitan tambahan", "pendiri terkunci", dan cenderung menggabungkannya menjadi satu kata: aman.

Tetapi informasi ini hanya dapat menjawab sebagian pertanyaan:

• Audit menjawab apakah kontrak akan berjalan sesuai kode;
• Lock-up answers when a certain batch of chips can be moved;
• Mereka semua tidak menjawab apakah harga pembukaan masuk akal;
• Juga tidak menjawab apakah likuiditas cukup untuk memungkinkan Anda keluar.

Apalagi, setelah pengumuman LAPTOP, beberapa rantai segera meluncurkan token bernama sama. Versi resmi berada di Base, dengan kontrak 0xB095274743941e953c746F9C228DA9c18Bb6ec29. Memverifikasi jaringan dan alamat kontrak hanya dapat mencegah Anda membeli token palsu; itu tidak bisa mengubah token asli menjadi aset yang baik.

Manusia tidak secara otomatis mendapatkan kekebalan hanya karena pernah mengalami kerugian sekali.

Kadang, kerugian pertama justru menimbulkan keinginan berbahaya: asalkan kali berikutnya masuk lebih awal dan keluar lebih cepat, uangnya bisa didapat kembali.

Penerbit memecoin paling memahami keinginan semacam ini.

Jadi, saat menghadapi koin selebriti berikutnya, jangan langsung bertanya, "Apakah orang ini lebih dapat dipercaya daripada yang sebelumnya?" Periksa enam hal terlebih dahulu:

• Lihat likuiditas, bukan hanya kapitalisasi pasar. Bahkan kapitalisasi pasar tertinggi sekalipun harus dibandingkan dengan USDC, ETH, atau aset penawaran nyata lainnya di dalam kolam.
• Lihat sirkulasi nyata, bukan hanya total jumlahnya. Siapa yang bisa menjual pada hari pertama? Airdrop, market maker, treasury, dan saham tim?
• Lihat urutan keluar. Siapa yang terlebih dahulu mendapatkan chip dan ruang blok: peserta presale, daftar putih, market maker, robot, atau pembeli umum?
• Lihat haknya. Token tersebut terkait dengan pendapatan, aset, tata kelola, atau situs resmi sudah jelas menyatakan 'tidak ada hak ekonomi'?
• Lihat kontrak, juga yang di luar kontrak. Audit tidak dapat mengaudit motivasi selebritas, kedalaman pasar, dan dorongan kolektif penjualan pemegang koin.
• Lihat alamat kontrak. Proyek palsu dengan nama yang sama akan menarik perhatian dari para pengguna yang paling tergesa-gesa.

TRUMP dan LAPTOP memiliki arah politik yang berlawanan, tetapi tata bahasa bisnisnya sangat mirip: mengubah dukungan, kemarahan, perasaan menjadi korban, dan "kali ini saya akan berlari lebih cepat" menjadi sesuatu yang bisa diperdagangkan.

Inilah mengapa seseorang tidak mungkin memasuki sungai yang sama dua kali, tetapi bisa jatuh dua kali pada tempat yang sama.

Air kedua sudah berbeda. Koin kedua juga memiliki nama baru, slogan baru, dan faksi baru.

Tetapi jika Anda tetap mengganti hak aset dengan identitas selebriti, mengganti likuiditas nyata dengan kapitalisasi pasar di atas kertas, dan mengganti penjualan sukses sekali dengan kemampuan semua orang untuk keluar, maka batu itu belum pernah bergerak.