Kraken Menunda IPO di Tengah Penurunan Pasar, Menunggu Kondisi yang Lebih Baik

Kraken telah menghentikan jadwal penawaran umum perdana, memilih untuk menunggu kondisi pasar yang lebih baik sebelum melanjutkan pencatatan. Bursa kripto ini, yang dioperasikan oleh Payward Inc., telah secara rahasia mengajukan draf pendaftaran S-1 kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat pada November 2025. Pada waktu itu, perusahaan baru saja menyelesaikan putaran pendanaan sebesar $800 juta yang menilai nilainya pada $20 miliar, memperkuat harapan akan debut publik dalam waktu dekat.

Perusahaan belum menarik rencana IPO-nya, tetapi memilih pendekatan “tunggu dan lihat” sementara pasar aset digital menyesuaikan diri setelah penurunan.Bitcoin, yang mencapai rekor tertinggi pada akhir 2025, telah melakukan koreksi dan diperdagangkan lebih dekat pada kisaran $60,000 hingga $75,000 pada awal 2026。Perubahan tersebut memengaruhi volume perdagangan, valuasi, dan minat investor, yang semuanya merupakan faktor yang dipertimbangkan dalam penentuan waktu IPO.

Posisi Kraken berbeda dengan tahun sebelumnya, ketika beberapa perusahaan kripto berhasil melakukan pencatatan. Circle, Bullish, dan Gemini adalah di antara perusahaan yang go public pada 2025, berkontribusi terhadap total dana yang terkumpul sebesar $14,6 miliar melalui setidaknya 11 IPO kripto, menurut data PitchBook. Lingkungan regulasi yang lebih kuat pada saat itu mendukung pencatatan tersebut, sementara kondisi saat ini telah menimbulkan lebih banyak kehati-hatian.

Waktu peluncuran IPO Kraken sangat terkait dengan sinyal pemulihan pasar yang lebih luas, terutama kinerja harga bitcoin. Data pasar prediksi menunjukkan harapan yang beragam terhadap trajektori bitcoin, dengan probabilitas yang menunjukkan peluang 78% untuk mencapai $80.000, 54% untuk $90.000, dan 40% untuk $100.000 dalam periode mendatang. Proyeksi ini digunakan sebagai titik acuan untuk menilai kapan sentimen pasar bisa stabil.

Polymarket

Perkiraan institusional juga telah disesuaikan. Citigroup baru-baru ini menurunkan target harga Bitcoin 12 bulannya menjadi $112.000 dari $143.000, dengan menyebut penundaan dalam perkembangan regulasi AS dan perubahan arus modal. Bank tersebut mencatat bahwa kemajuan yang lebih lambat dalam undang-undang, termasuk Undang-Undang CLARITY, telah berkontribusi pada sikap lebih hati-hati di kalangan investor. Lingkungan ini telah memengaruhi keputusan perusahaan yang mempertimbangkan pencatatan publik.

Strategi Kraken berfokus pada pelestarian valuasi dan memasuki pasar selama fase yang lebih stabil. Dengan menunda IPO-nya, perusahaan menyelaraskan jadwalnya dengan kemungkinan peningkatan harga aset dan aktivitas perdagangan. Para analis menyarankan bahwa tingkat pemulihan bitcoin dapat bertindak sebagai pemicu untuk aktivitas IPO yang kembali, terutama jika aset mendekati kisaran harga yang lebih tinggi yang secara historis bersamaan dengan partisipasi pasar yang lebih kuat.

Meskipun Kraken belum memberikan jadwal yang direvisi, pengamat pasar telah mengidentifikasi kemungkinan jendela untuk penawaran umum. Beberapa analis menyarankan bahwa akhir 2026 bisa menjadi periode yang viable, terutama menjelang pemilu tengah masa jabatan AS, ketika kondisi regulasi mungkin menjadi lebih jelas. Jadwal politik sering dipertimbangkan dalam perencanaan IPO karena pengaruhnya terhadap arah kebijakan dan sentimen investor.

Pasar prediksi juga menunjukkan bahwa pemulihan yang lebih luas dapat berlanjut hingga awal 2027, yang dapat selaras dengan pendekatan Kraken untuk menunggu kondisi yang lebih baik. Periode yang lebih panjang ini mencerminkan ketidakpastian di pasar saat ini, di mana faktor makroekonomi dan perkembangan regulasi memengaruhi arus modal ke aset digital.

Perusahaan lain di sektor ini terus maju meskipun dalam lingkungan saat ini. Securitize, perusahaan tokenisasi yang bekerja sama dengan BlackRock, tetap mempertahankan rencana IPO-nya dan menargetkan pencatatan setelah mendapatkan persetujuan regulator, berpotensi pada kuartal kedua.Sementara itu, crypto custodian BitGo telah go public pada tahun 2026, meskipun sahamnya turun sejak pencatatan, mencerminkan volatilitas yang berkelanjutan.

Lanskap IPO kripto yang lebih luas juga sedang berkembang. Para analis hukum dan pasar menunjukkan bahwa tahun 2026 diperkirakan akan lebih berfokus pada perusahaan infrastruktur keuangan daripada platform yang didorong oleh perdagangan. Perusahaan yang memasuki pasar publik kemungkinan akan menekankan kerangka kepatuhan, aliran pendapatan berulang, dan stabilitas operasional, selaras lebih erat dengan harapan sektor keuangan tradisional.

Perkembangan terbaru Kraken mencerminkan transisi tersebut. Perusahaan ini mengumpulkan modal dengan dukungan dari investor institusional, termasuk Citadel Securities, dengan tujuan yang dinyatakan untuk memperluas infrastruktur keuangan berbasis blockchain. Posisi ini selaras dengan arah yang diharapkan para analis untuk calon IPO masa depan, di mana model bisnis jangka panjang diprioritaskan bersama dengan kinerja pasar.

Perusahaan juga telah melakukan penyesuaian internal, termasuk perubahan kepemimpinan di fungsi keuangannya lebih awal tahun ini. Menurut pengumuman, Chief Financial Officer Stephanie Lemmerman berpindah ke peran penasihat strategis. Robert Moore, yang sebelumnya menjabat sebagai Wakil Presiden Pengembangan Bisnis, telah ditunjuk sebagai Wakil CFO. Langkah-langkah semacam ini sering menjadi bagian dari persiapan untuk masuk ke pasar publik, bahkan ketika jadwal berubah karena kondisi eksternal.