Bursa saham utama Korea Selatan sedang melakukan sesuatu yang sebagian besar pesaing Asia hindarinya: tetap buka setelah makan malam. Korea Exchange, dikenal sebagai KRX, mengumumkan pada 9 September bahwa mereka akan meluncurkan sesi perdagangan pasca-pasar yang berkelanjutan mulai 14 September, berlangsung dari pukul 16.00 hingga 20.00 Waktu Standar Korea.
Jendela empat jam ini menggantikan sistem lama yang menjalankan perdagangan gaya lelang dalam interval 10 menit antara pukul 16.00 hingga 18.00. Sesi baru ini menggunakan pencocokan pesan real-time, yang berarti harga bergerak secara terus-menerus, bukan dalam lonjakan diskret setiap beberapa menit.
Apa yang sebenarnya berubah
KRX mencakup saham yang terdaftar dan surat berharga depositari di kedua bursa KOSPI dan KOSDAQnya. ETF dan ETN tidak termasuk dalam sesi baru, setidaknya untuk sementara waktu. Hanya order limit yang akan diterima, artinya pedagang tidak dapat menempatkan order pasar yang dieksekusi pada harga apa pun yang tersedia. Batas pergerakan harga ditetapkan sebesar 30%, dan bursa akan menggunakan gangguan volatilitas berbasis waktu untuk menenangkan situasi jika perdagangan menjadi kacau. Tiga puluh delapan perusahaan broker telah mendaftar untuk berpartisipasi, dan mereka mewakili 95,2% dari volume perdagangan saat ini, sehingga sesi ini akan memiliki cakupan yang signifikan sejak hari pertama.
Jam ekstensi sebagian besar berkaitan dengan kenyamanan domestik. Investor ritel Korea Selatan yang bekerja pada jam kantor standar secara historis melewatkan pergerakan intraday dan tidak memiliki saluran resmi untuk merespons berita setelah penutupan hingga pagi berikutnya. Sesi baru memberi mereka jendela untuk berdagang setelah bekerja.
Tekanan kompetitif di balik keputusan tersebut
KRX tidak membuat keputusan ini dalam kevakuman. Nextrade, sebuah platform perdagangan alternatif, memperkenalkan jam perdagangan diperpanjang sendiri pada 2025 dan mulai menarik volume dari bursa yang sudah ada.
Target jangka panjang lebih ambisius daripada jendela malam empat jam. KRX telah menyusun peta jalan menuju perdagangan harian 12 jam sebagai tonggak pertama, dengan pasar penuh 24 jam ditargetkan pada Desember 2027.
Akses investor asing telah menjadi titik yang terus-menerus menjadi hambatan bagi saham Korea. Pasar saham negara ini telah lama diperdagangkan dengan diskon dibandingkan pesaingnya di pasar maju, fenomena yang oleh otoritas keuangan Korea disebut sebagai “diskon Korea.” KRX juga secara terpisah membahas pengurangan siklus penyelesaian sebagai bagian dari dorongan aksesibilitas yang lebih luas, karena penyelesaian yang lebih cepat mengurangi risiko lawan transaksi dan membuat saham Korea lebih menarik bagi dana global yang beroperasi di bawah persyaratan margin dan jaminan yang ketat.
Apa yang harus diwaspadai oleh investor
Risiko langsung dengan sesi jam ekstensi apa pun adalah likuiditas. Angka cakupan broker 95,2% menunjukkan bahwa KRX telah melakukan upaya untuk memastikan infrastruktur telah tersedia. Partisipasi pada tingkat tersebut berarti sebagian besar investor akan memiliki akses melalui broker mereka yang sudah ada.
Untuk investor asing khususnya, sesi malam tumpang tindih dengan jam pagi di Eropa, yang menciptakan jendela nyata di mana peserta pasar Korea dan Eropa dapat berdagang secara bersamaan.