Setelah peluncuran Kimi K3 dari Moonshot, permintaan pengguna jauh melebihi ekspektasi, menyebabkan kekurangan daya komputasi, sehingga pada 19 Juli dihentikannya pendaftaran pengguna baru sisi C. Model ini memiliki parameter sebesar 2,8 triliun, menjadikannya model besar berukuran 3 triliun pertama yang bersifat open-source. Dalam daftar peringkat frontend Arena, Kimi K3 memperoleh skor 1679, mengungguli Claude Fable 5 dan GPT-5.6 Sol untuk menduduki peringkat pertama. Meskipun unggul di beberapa bidang, kinerja keseluruhan masih ketinggalan dibandingkan model tertutup terkuat. Cadangan arus kas perusahaan melebihi 10 miliar yuan, dan saat ini telah menyelesaikan beberapa putaran pendanaan dengan valuasi lebih dari 20 miliar dolar AS. Setelah memulai pembongkaran struktur VIE pada Mei, Moonshot telah mengirimkan usulan go public kepada investor, dengan perkiraan penyelesaian pencatatan di Hong Kong dalam waktu paling cepat 6 bulan.

Penulis artikel, sumber: 36氪

Setelah Kimi K3 menjadi sangat populer, Yue Zhi An Mian, yang dijuluki salah satu dari "Enam Macan AI", mengalami "kelangkaan daya komputasi".

Pada 19 Juli, tim Kimi dari Moonshot mengumumkan bahwa karena tantangan daya komputasi yang tidak terduga, mereka memutuskan untuk menghentikan langganan pengguna baru C-segmen mulai hari ini, dan mengalokasikan seluruh daya komputasi yang ada untuk melayani pengguna yang sudah berlangganan.

Sementara itu, tim Kimi menyatakan bahwa mereka telah mempercepat perluasan daya komputasi secara penuh; seiring dengan kedatangan daya komputasi baru, mereka secara bertahap akan membuka lebih banyak kuota langganan hingga layanan langganan kembali normal sepenuhnya.

Diketahui bahwa Kimi K3 adalah model generasi baru yang diluncurkan oleh Moonshot, dengan ukuran parameter mencapai 2,8 triliun, menjadikannya model besar berbasis 3 triliun pertama yang bersifat open-source di dunia.

Sedangkan daftar terbaru pengembangan frontend yang dirilis Arena menunjukkan bahwa Kimi K3 meraih 1679 poin, mengungguli Claude Fable 5 dengan 1631 poin dan GPT-5.6 Sol dengan 1618 poin, merebut posisi pertama secara dominan.

Namun, Moon Shadow juga secara terus terang menyatakan bahwa kinerja keseluruhan Kimi K3 masih ketinggalan dibandingkan model tertutup terkuat, Claude Fable 5 dan GPT-5.6 Sol.

Perlu dicatat bahwa Yang ZhiLin, pendiri dan CEO Moonshot, pernah menyatakan dalam surat internal tahun lalu bahwa perusahaan memiliki kas lebih dari 10 miliar yuan dan dapat mengumpulkan dana yang jauh lebih besar dari pasar primer, "tidak terburu-buru untuk go public dalam jangka pendek."

Namun, memasuki tahun 2026, strategi modal perusahaan mengalami perubahan cepat. Moonshot kini telah mengirimkan usulan go public kepada investor, dan diperkirakan dapat menyelesaikan pencatatan di pasar saham Hong Kong dalam waktu paling cepat 6 bulan.

Kimi mengalami "kelangkaan daya komputasi", menghentikan langganan pengguna baru C-end

Pada 19 Juli, tim Kimi mengumumkan bahwa sejak peluncuran Kimi K3, perusahaan menerima dukungan yang jauh melebihi ekspektasi, tetapi juga menghadapi tantangan daya komputasi yang tak terduga—dalam 48 jam terakhir, jumlah permintaan pengguna telah jauh melebihi perkiraan tim dan mendekati batas kapasitas klaster saat ini.

Oleh karena itu, untuk menjaga pengalaman pengguna langganan yang sudah ada, tim memutuskan untuk menghentikan pendaftaran pengguna baru C-segmen mulai hari ini, dan seluruh daya komputasi yang ada akan dialokasikan untuk melayani pengguna yang sudah berlangganan, memastikan seluruh hak pengguna yang sudah berlangganan tetap terjaga.

Menghadapi masalah kekurangan daya komputasi, tim Kimi menyatakan bahwa perusahaan sedang mempercepat perluasan daya komputasi secara penuh; seiring dengan kedatangan daya komputasi baru, mereka akan secara bertahap membuka lebih banyak kuota langganan hingga layanan langganan kembali normal sepenuhnya.

Untuk pengguna langganan baru selanjutnya, tim Kimi akan memisahkan hak utama Kimi (termasuk Kimi Web, Kimi App, dan Kimi Work) dari hak Kimi Code, agar lebih tepat dalam menyesuaikan daya komputasi dan menjamin pengalaman pengguna.

Menurut Ban Yue Tan, kekuatan komputasi adalah produktivitas baru yang menggabungkan kekuatan komputasi informasi, daya angkut jaringan, dan kekuatan penyimpanan data, yang terutama dibagi menjadi kekuatan komputasi umum (komputasi umum), kekuatan komputasi cerdas (komputasi cerdas), dan kekuatan komputasi super (komputasi super).

Di antaranya, daya komputasi cerdas terutama digunakan untuk analisis data kompleks dan tugas kecerdasan buatan. Selama ini, pasar komputasi di negara kita menghadapi ketidakseimbangan struktural di mana daya komputasi umum relatif berlebih, sementara daya komputasi cerdas relatif kurang.

Faktanya, bukan hanya tim Kimi, masalah "kelangkaan daya komputasi" telah menjadi salah satu faktor penting yang menghambat perkembangan model besar global.

Pada Januari tahun ini, Zhipu, "perusahaan pertama yang terdaftar dalam model besar," pernah mengumumkan pengumuman pembatasan penjualan GLM Coding Plan, di mana jumlah pengguna GLM Coding Plan mengalami pertumbuhan pesat seiring peluncuran GLM-4.7, menyebabkan ketegangan sementara pada sumber daya komputasi perusahaan.

Pada saat itu, Zhipu menyatakan akan menjual sementara GLM Coding Plan secara terbatas, dan setelah penjualan terbatas, jumlah penjualan harian akan turun menjadi 20% dari saat ini, guna memberikan lebih banyak sumber daya komputasi bagi "teman lama" Zhipu dan menyediakan pengalaman pemrograman yang lebih lancar.

Selain itu, pada April tahun ini, pabrikan model utama seperti MiniMax, Kimi, dan ZhiPu semuanya mengalami masalah kelebihan beban API atau gangguan layanan.

Selain pemain model besar domestik, raksasa AI luar negeri juga menghadapi tantangan serupa. Wall Street Journal dalam laporan Maret menyebutkan bahwa karena kekurangan daya komputasi, OpenAI terpaksa mempersempit jangkauan bisnisnya dan meninggalkan aplikasi generasi video Sora yang sebelumnya mendapat perhatian besar pasar.

Selain itu, Anthropic, pemain utama industri lainnya, juga pernah menghadapi masalah sistem sering down dan penurunan signifikan dalam stabilitas layanan. Pada Maret tahun ini, Anthropic mengumumkan pembatasan jumlah token yang dapat digunakan pengguna selama jam sibuk, pukul 5:00 hingga 11:00 pagi waktu Pasifik pada hari kerja.

Kimi K3 menduduki peringkat pertama di daftar pengembangan frontend, tetapi kinerja keseluruhan masih belum memadai

Sebagai sumber dari "kelangkaan daya komputasi" kali ini dari Moonshot, Kimi K3 baru-baru ini menjadi sorotan.

Menurut Moonshot, Kimi K3 adalah model dengan 2,8 triliun parameter yang dibangun berdasarkan mekanisme perhatian campuran linear KDA (Kimi Delta Attention) dan attention residuals, secara native mendukung pemahaman visual, serta memiliki jendela konteks 1 juta token.

Moonshot juga menyatakan bahwa Kimi K3 adalah model pertama di dunia dengan skala 3 triliun yang bersifat open-source, dirancang untuk skenario kecerdasan canggih seperti pemrograman jangka panjang, pekerjaan pengetahuan, dan penalaran.

Dalam hal harga, Kimi K3 menggunakan model penagihan berdasarkan volume: harga input adalah 20 yuan per juta token (cache miss), 2 yuan per juta token (cache hit), dan harga output adalah 100 yuan per juta token.

Menurut Wangyi Intelligent, dalam peringkat pengembangan frontend yang diperbarui Arena pada 16 Juli, Kimi K3 memperoleh skor tinggi 1679 dan berada di peringkat pertama, mengungguli Claude Fable 5 dengan skor 1631 dan GPT-5.6 Sol dengan skor 1618.

Arena menyatakan bahwa di bidang frontend, Kimi K3 berada di peringkat pertama di 6 dari 7 bidang (brand dan pemasaran, desain berbasis referensi, data dan analisis, produk konsumen, simulasi, serta alat pembuatan konten), dan hanya berada di peringkat kedua di bidang game, kalah dari Fable 5.

Sedangkan kinerja uji coba Kimi K3 yang luar biasa cepat memicu perbincangan di luar negeri. Mentor pendiri Moonshot, Yang Zhi Lin, Russ Salakhutdinov, memposting pujian bahwa versi baru Kimi membawa terobosan besar bagi komunitas open source.

Selain itu, CEO Tesla, Musk, juga langsung berkomentar “Impressive” di kolom komentar laporan evaluasi terkait.

Namun, Arena secara jelas menyatakan bahwa peringkatnya mengukur tugas pengembangan web frontend, termasuk alur pemrograman agen yang memerlukan penalaran multi-langkah dan pemanggilan alat, bukan kemampuan keseluruhan model.

Moonshot juga mengakui bahwa kinerja keseluruhan Kimi K3 masih kalah dari model tertutup terkuat, Claude Fable 5 dan GPT-5.6 Sol, tetapi model ini menunjukkan kemampuan tingkat terdepan dalam seluruh rangkaian evaluasi, secara konsisten melampaui semua model lainnya.

Daftar yang dirilis oleh lembaga evaluasi independen Artificial Analysis memvalidasi pernyataan ini: Indeks kecerdasan Kimi K3 adalah 57 poin, lebih rendah dari Claude Fable 5 dengan 60 poin dan GPT-5.6 Sol dengan 59 poin, tetapi lebih tinggi dari Opus 4.8 dengan 56 poin.

Artificial Analysis juga menyatakan bahwa, dibandingkan dengan model generasi sebelumnya Kimi, akurasi jawaban K3 meskipun meningkat dari 33% menjadi 46%, tingkat halusinasinya juga naik dari 39% menjadi 51%.

Perlu dicatat bahwa setelah pengumuman Kimi K3 menduduki peringkat pertama di daftar pengembangan frontend, pasar saham AS memasuki "waktu DeepSeek 2.0"—sektor AI kehilangan sekitar $470 miliar dalam waktu 72 jam.

《21st Century Business Herald》 menunjukkan bahwa inti dari jatuhnya pasar saham AS kali ini adalah Kimi K3 memasuki inti dari raksasa teknologi Amerika: generasi kode adalah salah satu jalur dengan ruang komersialisasi AI terbesar, yang secara langsung mengancam benteng teknis yang menjadi dasar harga tinggi para raksasa tertutup luar negeri.

Menurut statistik Artificial Analysis, rata-rata biaya menyelesaikan satu tugas oleh Kimi K3 adalah 0,94 dolar, sejajar dengan 1,04 dolar dari GPT-5.6 Sol, dan hanya setengah dari Opus 4.8.

Presiden Moon Shadow, Zhang Yutong, baru-baru ini mengungkapkan bahwa data menunjukkan pada node peluncuran K3 pada 17 Juli, pendapatan tahunan perusahaan (ARR) mencatat peningkatan harian terbesar dalam sejarah.

Dari "tidak terburu-buru untuk go public" hingga bersiap untuk IPO

Informasi dari Tianyancha menunjukkan bahwa Beijing Yue Zhi An Mian Technology Co., Ltd. (singkatannya "Yue Zhi An Mian") didirikan secara resmi pada April 2023, dengan Yang Zhilin sebagai pemilik sebenarnya perusahaan, dengan proporsi saham sebesar 51,83%.

Data publik menunjukkan bahwa Yang Zhilin lulus S1 dari Tsinghua University dan meraih gelar doktor dari program Komputer Carnegie Mellon University, pernah bekerja di Google Brain dan perusahaan rintisan AS FAIR. Ia juga merupakan salah satu kontributor teknis awal untuk model besar domestik seperti Pangu dan Wudao.

Menurut pembimbing Yang Zhi Lin, Russ Salakhutdinov, Yang Zhi Lin sebenarnya bisa tetap tinggal di Amerika dan bergabung dengan Apple, tetapi ia tetap bersikeras untuk kembali ke Tiongkok untuk memulai usaha. Menurutnya, jika ia tidak mencoba mendirikan perusahaannya sendiri, ia akan menyesal seumur hidup.

Atau karena keyakinan terhadap Yang Zhilin, Yue Zhi An Mian segera menarik perhatian banyak modal sejak berdiri.

Menurut Tianyancha, pada Juni 2023, Moonshot AI telah menerima investasi seri angel sekitar 2 miliar yuan dari Sequoia Capital China, ZhenFund, Jinri Capital, dan Lisi Capital.

Bulan berikutnya, Moonlight Dark Side menyelesaikan putaran pendanaan Seri A, dengan investor termasuk Blue驰 Ventures, Xianghe Capital, dan Meituan Dragonfly.

Pada awal tahun 2024, Moonshot menyelesaikan putaran pendanaan A+ lebih dari 1 miliar dolar AS, sehingga valuasi perusahaan mencapai 2,5 miliar dolar AS.

Setelah itu, Moon Shadow menyelesaikan putaran pendanaan Seri B lebih dari $300 juta dan putaran Seri C sebesar $500 juta.

Menurut LatePost, dalam surat internal tahun 2025, Yang Zhilin mengungkapkan bahwa antara September hingga November tahun lalu, pertumbuhan rata-rata MoM pengguna bayar luar negeri dan domestik melebihi 170%. Hingga akhir tahun, perusahaan memiliki cadangan kas lebih dari 10 miliar yuan Tiongkok.

Yang Zhilin secara terbuka mengatakan bahwa dibandingkan pasar sekunder, ia dapat mengumpulkan dana dalam jumlah lebih besar dari pasar primer, sehingga "tidak perlu segera go public dalam jangka pendek".

Memang benar, sepanjang tahun ini, Moonshot telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan berturut-turut, dengan valuasi perusahaan melampaui $20 miliar.

Namun, sikap Yang Zhilin yang "tidak terburu-buru untuk go public" secara perlahan berubah. Pada Mei tahun ini,凤凰WEEKLY mengutip laporan Bloomberg yang menyatakan bahwa Moonshot telah memberitahukan para pemegang saham untuk secara resmi memulai proses pembongkaran struktur VIE dan red chip, guna menghilangkan hambatan bagi IPO di Hong Kong.

Ada analisis yang menunjukkan bahwa langkah ini berarti perusahaan telah memasuki masa persiapan IPO. Presiden Huisheng International Capital, Huang Lichong, menyatakan bahwa pembubaran VIE dan red chip pada dasarnya adalah menempatkan kendali, subjek tanggung jawab, dan batas regulasi ke posisi yang lebih jelas.

Huang Lichong menganalisis bahwa jika berjalan lancar, jendela waktunya mungkin enam bulan hingga satu tahun; jika regulasi, pemegang saham, perpajakan, dan pengaturan modal asing rumit, bisa jadi lebih lama.

Tak lama setelah peluncuran Kimi K3 ini, rencana go public bulan sisi gelap juga mengalami kemajuan baru. Menurut laporan setiap hari ekonomi pada 20 Juli, bulan sisi gelap telah mengirimkan usulan go public kepada investor, dan diperkirakan dapat menyelesaikan go public di Hong Kong dalam waktu paling cepat 6 bulan.

Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa pada Juni tahun ini, pendapatan berulang tahunan (ARR) Moonshot telah mencapai 300 juta dolar AS, dan tumbuh beberapa kali lipat setelah peluncuran model K3, sehingga perusahaan percaya bahwa waktu yang tepat untuk go public telah tiba.

Namun, Moon Shadow belum memberikan tanggapan publik mengenai jadwal peluncuran terbaru, dan juga belum mengungkapkan perkembangan spesifik seperti pengajuan dokumen atau pendaftaran penawaran saham luar negeri.

Perlu dicatat bahwa pada 29 Juni, Moonshot pernah menerbitkan pernyataan bahwa baru-baru ini, muncul beberapa informasi pemalsuan terkait pendanaan dan transaksi saham yang mengatasnamakan perusahaan, dan perusahaan telah menemukan sejumlah lembaga serta individu yang diduga terlibat dalam penipuan.

Terkait hal ini, Moonshot menyampaikan pernyataan resmi: seluruh kegiatan pembiayaan perusahaan hanya ditangani langsung oleh perusahaan; transfer saham lama (termasuk saham biasa, saham insentif, dll.) harus mendapatkan persetujuan internal perusahaan; alokasi jumlah pembiayaan saham baru ditentukan berdasarkan dana yang benar-benar diterima.

Terkait perkembangan peluncuran MoonShadow, Radar Finance akan terus memantau.