Kalshi Menggugat Minnesota untuk Memblokir Larangan Pertama AS atas Pasar Prediksi untuk Pelaku Kejahatan

Platform prediction market Kalshi telah mengajukan gugatan federal untuk menghentikan undang-undang Minnesota pertama di negara itu yang akan menjadikan operasi atau periklanan prediction markets sebagai tindak pidana, memperparah pertarungan nasional mengenai siapa yang mengatur sektor yang tumbuh pesat ini.

Kalshi, pasar prediksi yang diatur secara federal di mana pengguna memperdagangkan kontrak atas hasil peristiwa dunia nyata, meminta pengadilan federal untuk membatalkan SF4760 Minnesota, undang-undang yang menurutnya akan menjadikan bisnisnya sebagai tindak pidana di negara bagian tersebut. Gubernur Tim Walz menandatangani undang-undang tersebut pada 18 Mei, dan dijadwalkan berlaku pada 1 Agustus 2026, menjadikan Minnesota sebagai negara bagian AS pertama yang menganggap operasi dan periklanan pasar prediksi sebagai kejahatan serius.

Perkara hukum tersebut, diajukan pada 28 Mei, berargumen bahwa larangan tersebut tidak dapat berlaku karena pasar prediksi bukan produk perjudian, melainkan derivatif yang diatur secara federal. Kalshi berpendapat bahwa Minnesota berusaha melarang aktivitas yang oleh Kongres ditempatkan di bawah pengawasan federal eksklusif.

Inti dari kasus Kalshi adalah klaim bahwa hukum negara bagian mengganggu wewenang Commodity Futures Trading Commission (CFTC), lembaga federal yang mengatur pasar derivatif. Kalshi berpendapat bahwa kontrak acaranya memenuhi syarat sebagai swap di bawah Commodity Exchange Act, undang-undang federal yang memberikan yurisdiksi eksklusif kepada CFTC atas instrumen semacam itu, dan bahwa negara bagian tidak dapat mengesampingkan kerangka tersebut dengan mengklasifikasikan ulang sebagai perjudian.

Perusahaan juga mengatakan larangan tersebut melanggar Amandemen Pertama dengan membatasi kemampuannya untuk mengiklankan produk keuangan yang sah. Bersama-sama, argumen-argumen ini menggambarkan undang-undang Minnesota sebagai bentuk overreach ke wilayah federal dan batasan yang tidak konstitusional terhadap ucapan komersial.

Kalshi tidak bertindak sendirian. CFTC telah mengajukan gugatan federalnya sendiri terhadap Minnesota kurang dari 24 jam setelah Walz menandatangani undang-undang tersebut, meminta pengadilan untuk mengeluarkan perintah sementara untuk menghentikan undang-undang tersebut berlaku sebelum sengketa diselesaikan. Badan tersebut berargumen bahwa Kongres memberikan wewenang eksklusif kepadanya atas kontrak peristiwa dan bahwa undang-undang perjudian negara bagian tidak dapat menggantikan otoritas tersebut.

Putusan yang melawan Minnesota akan memperkuat posisi bahwa pasar prediksi bertanggung jawab kepada Washington, bukan ibu kota negara bagian; putusan yang mendukung negara bagian tersebut dapat memberi semangat kepada puluhan negara bagian lain yang mempertimbangkan larangan serupa.

Minnesota hanyalah medan pertempuran terbaru, karena Kalshi dan pesaingnya telah menghadapi gelombang penolakan tingkat negara bagian selama setahun terakhir, dengan regulator dan pengadilan yang terpecah mengenai apakah kontrak mereka merupakan derivatif yang sah atau perjudian yang disamarkan. Bitcoin.com News melaporkan bahwa Washington State menggugat Kalshi atas dugaan perjudian online ilegal, sementara Arizona menantang status federal platform tersebut dengan tuduhan perjudian tanpa izin.

CFTC telah meniru strategi pengadilan Kalshi di tempat lain, menggugat New York dan Wisconsin terkait pembatasan sejenis. Pertarungan ini juga melibatkan perusahaan lain yang terkait crypto, dengan Coinbase menggugat tiga negara bagian seiring melebarnya konflik antara federal versus perjudian, dan 38 jaksa agung mendukung gugatan Massachusetts terhadap Kalshi.

Hasilnya bervariasi karena pengadilan Nevada memutuskan bahwa kontrak acara Kalshi selaras dengan hukum perjudian negara bagian, meskipun New Jersey gagal mengajukan banding untuk menutup kontrak olahraga platform tersebut.

Dengan tanggal efektif 1 Agustus yang semakin dekat, ujian segera adalah apakah pengadilan akan memberikan permintaan injungsi CFTC dan menunda hukum Minnesota sebelum diberlakukan. Penundaan akan memberi Kalshi waktu lebih banyak dan menjaga platform tetap beroperasi di negara bagian itu sambil menunggu pertanyaan yang lebih luas diselesaikan melalui pengadilan.

Meskipun demikian, masalah yang lebih dalam kemungkinan besar tidak akan terselesaikan dalam satu putusan tunggal, dan sampai pengadilan banding (atau Kongres) menetapkan garis jelas antara kontrak acara yang diatur secara federal dan perjudian yang dikelola negara bagian, operator prediction market akan terus memperjuangkan pertempuran yang sama negara demi negara, dengan Minnesota kini berada di garis terdepan.