Kalshi sedang mendorong untuk membawa futures perpetu, instrumen perdagangan yang mendominasi pasar kripto, ke salah satu komoditas tertua dan paling sensitif secara politis di dunia: minyak mentah.
Bursa yang terdaftar di CFTC sedang dalam pembahasan lanjutan dengan regulator untuk menawarkan kontrak futures perpetu yang diatur AS atas minyak mentah West Texas Intermediate, langkah yang akan menandai perluasan signifikan di luar produk asli kripto yang telah mendorong pertumbuhan platform baru-baru ini.
Dari pasar prediksi menjadi kekuatan perp
Perjalanan Kalshi ke dalam futures perpetu dimulai dengan bitcoin. CFTC menyetujui kontrak futures perpetu pertama untuk bitcoin pada 29 Mei 2026, dan produk tersebut diluncurkan pada 3 Juni. Responsnya, dengan cara yang ringan, sangat antusias.
Volume notional perp kripto bursa melebihi $1 miliar dalam minggu pertama perdagangan. Pada awal Juli 2026, angka tersebut melonjak menjadi $16,1 miliar.
Futures perpetu pada dasarnya adalah kontrak futures yang tidak pernah kedaluwarsa. Berbeda dengan futures tradisional yang menyelesaikan transaksi pada tanggal tetap dan mengharuskan trader untuk memperpanjang posisi mereka, perps memungkinkan Anda mempertahankan posisi berspekulasi secara tak terbatas. Inovasi Kalshi adalah membawa mereka ke dalam negeri, di bawah pengawasan CFTC.
Mengapa minyak mentah, dan mengapa sekarang
Kepala petugas risiko Kalshi, Udesh Jha, menggambarkan diskusi perusahaan dengan CFTC sebagai "lanjut" per 9 Juli 2026. CFTC sendiri membuka konsultasi publik pada Juni 2026 mengenai kontrak perpetual untuk komoditas energi yang dapat diserahkan, termasuk minyak mentah, yang Jha tunjukkan sebagai bukti minat regulasi yang kuat terhadap konsep tersebut.
Ada perbedaan struktural utama dibandingkan crypto perp. Sementara futures perpetual bitcoin Kalshi diperdagangkan sepanjang waktu, kontrak perpetual energi kemungkinan besar akan beroperasi selama jam pasar biasa. Sementara itu, komoditas pertanian secara eksplisit dikecualikan dari ambisi futures perpetual Kalshi.
Jalur regulasi dan keberatan CME
Ekspansi Kalshi ke futures perpetu non-kripto berlangsung di bawah Regulasi 40.3, yang menetapkan proses persetujuan kasus-per-kasus untuk produk futures perpetu baru, artinya setiap kelas aset baru memerlukan izin regulasi sendiri daripada berada di bawah otorisasi umum.
Bursa telah mengajukan permohonan untuk futures perpetu pada logam dan produk valuta asing/suku bunga sebagai bagian dari proses ini. Pengajuan resmi untuk futures perpetu minyak mentah WTI belum dikonfirmasi secara publik hingga awal September 2026.
CME Group, pemain dominan di pasar futures AS dan venue utama untuk perdagangan futures minyak mentah WTI, telah mengambil tindakan hukum terhadap CFTC terkait persetujuannya terhadap futures Perp kripto. Keberatan CME berfokus pada implikasi persaingan dari memungkinkan bursa yang lebih baru dan lebih kecil menawarkan produk yang dapat mengalihkan volume dari pasar yang sudah mapan. Gugatan ini juga menyentuh penolakan CME terhadap perdagangan 24/7 untuk beberapa komoditas, sebuah kekhawatiran yang sebagian mungkin diatasi oleh struktur jam perdagangan reguler yang direncanakan untuk energy perps.