Operator pasar prediksi ingin mencantumkan kontrak perpetual yang terkait dengan minyak mentah West Texas Intermediate, struktur produk yang lama dikaitkan dengan bursa kripto lepas pantai.
Kalshi telah mengajukan permohonan kepada Commodity Futures Trading Commission untuk meluncurkan kontrak futures perpetu yang terkait dengan minyak mentah West Texas Intermediate, menurut laporan dari CryptoBriefing, Coindoo, dan crypto.news. Produk yang diusulkan ini akan memungkinkan pedagang berbasis AS untuk memperoleh eksposur harga minyak melalui struktur yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap.
Futures perpetu berbeda dari kontrak futures tradisional dengan menghilangkan tanggal penyelesaian atau kedaluwarsa tetap. Pedagang dapat mempertahankan posisi secara tak terbatas, tergantung pada pembayaran dana yang menjaga harga kontrak agar selaras dengan aset dasar. Mekanisme ini berasal dari pasar mata uang kripto, di mana menjadi cara utama pedagang berspekulasi pada bitcoin, ether, dan aset digital lainnya di platform luar negeri.
Langkah Kalshi akan membawa struktur tersebut ke pasar komoditas AS yang diatur untuk pertama kalinya, berdasarkan pelaporan. WTI crude adalah salah satu patokan minyak global yang paling dipantau, digunakan untuk menentukan harga kontrak di seluruh pasar energi dan dirujuk secara luas dalam laporan keuangan mengenai inflasi dan biaya bahan bakar.
Kalshi membangun bisnisnya di sekitar kontrak prediksi berbasis peristiwa, memungkinkan pengguna mengambil posisi pada hasil seperti pemilu, rilis data ekonomi, dan peristiwa dunia nyata lainnya. Perusahaan ini telah berkembang pesat dalam beberapa bulan terakhir, memasuki pasar hasil olahraga dan pasar lainnya yang berada di batas regulasi derivatif tradisional. Produk futures perpetu yang terkait komoditas akan menjadi langkah signifikan ke wilayah yang biasanya dikuasai oleh bursa futures mapan seperti CME Group.
CFTC belum secara publik menunjukkan jadwal untuk meninjau aplikasi tersebut, dan persetujuan tidak dijamin. Regulator secara historis telah mengambil pendekatan hati-hati terhadap produk bergaya perpetual mengingat popularitasnya di platform crypto yang kurang diatur, di mana produk tersebut dikaitkan dengan leverage tinggi dan likuidasi cepat. Versi yang disetujui CFTC harus sesuai dengan aturan yang sudah ada mengenai margin, clearing, dan perlindungan pelanggan yang berlaku untuk pasar futures yang diatur.
Pengamat industri mencatat bahwa kontrak minyak perpetual yang terregulasi dapat menarik baik pedagang ritel yang mencari paparan minyak yang lebih sederhana maupun perusahaan yang menginginkan alternatif terhadap mekanisme rol kontrak futures standar. Futures minyak tradisional memerlukan rol kontrak berkala menjelang jatuh tempo, proses yang dapat menimbulkan biaya dan kompleksitas bagi pemegang paparan berkelanjutan. Struktur perpetual akan menghilangkan kebutuhan tersebut, setidaknya secara teori, sambil menggantinya dengan penyesuaian tingkat pendanaan yang berkelanjutan.
Dampak Pasar
Jika CFTC menyetujui aplikasi Kalshi, hal itu dapat membuka jalan bagi bursa AS lainnya untuk mengejar produk perpetual serupa di berbagai komoditas, indeks saham, atau tolok ukur lainnya. Hal itu akan menandai perubahan berarti dalam cara pedagang ritel dan institusional AS mengakses pasar derivatif, berpotensi bersaing dengan venue futures mapan yang mengandalkan kontrak dengan masa berakhir tetap.
Pengajuan tersebut juga menandakan meningkatnya minat dalam mengimpor mekanisme perdagangan kripto-natif ke dalam keuangan tradisional yang terregulasi. Mengingat kehati-hatian historis CFTC terhadap produk yang menggunakan leverage tinggi, setiap persetujuan kemungkinan akan disertai dengan kontrol risiko tertentu, dan jadwal keputusan tetap tidak pasti berdasarkan laporan saat ini.
Aplikasi Kalshi menandai uji coba awal apakah futures berkelanjutan, sebuah struktur yang lahir dari perdagangan kripto, dapat menemukan tempat di pasar komoditas AS yang terregulasi. Keputusan akhir CFTC kemungkinan akan membentuk sejauh mana struktur tersebut dapat menyebar di luar aset digital.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa itu kontrak futures perpetuil?
Ini adalah kontrak derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa tetap, memungkinkan pedagang untuk mempertahankan posisi secara tak terbatas sementara pembayaran dana menjaga harga kontrak agar mengikuti aset dasar.
Apa yang telah diajukan Kalshi ke CFTC?
Kalshi telah meminta persetujuan untuk melist kontrak futures perpetu yang terkait dengan harga minyak mentah West Texas Intermediate, menurut beberapa laporan.
Apakah CFTC telah menyetujui kontrak tersebut?
Tidak ada jadwal atau keputusan yang dilaporkan. Aplikasi sedang dipertimbangkan, dan persetujuan tidak dijamin.
Mengapa hal ini penting bagi pasar derivatif AS?
Futures perpetuasi sebagian besar telah ada di bursa kripto luar negeri. Versi yang disetujui CFTC yang terkait dengan minyak akan membawa struktur perdagangan tersebut ke pasar AS yang terregulasi untuk pertama kalinya.