Kalshi Mengajukan Permohonan Persetujuan CFTC untuk Futures Perpetual WTI 24/5

Kalshi, platform pasar prediksi, dilaporkan sedang mempertimbangkan ekspansi ke derivatif energi dengan kontrak perpetual futures minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) yang tidak akan kedaluwarsa—berpotensi menjadikannya produk "perps" pertama yang terkait minyak dan diperdagangkan di venue AS yang terregulasi.

Menurut seseorang yang mengetahui masalah ini yang dikutip oleh Bloomberg, Kalshi dapat mengajukan produk tersebut kepada Commodity Futures Trading Commission (CFTC) secepat minggu depan. Reuters melaporkan bahwa kontrak tersebut akan diperdagangkan 24 jam sehari, lima hari seminggu. Cointelegraph telah menghubungi Kalshi untuk komentar.

• Kalshi dilaporkan berencana mengajukan kontrak futures minyak mentah WTI abadi ke CFTC yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa.
• Jika disetujui, ini akan menjadi produk futures perpetu pertama yang terkait minyak dan diperdagangkan di lingkungan bursa AS yang terregulasi.
• Usulan tersebut akan mendukung perdagangan hampir terus-menerus (24/5), mencerminkan perdebatan regulasi berkelanjutan mengenai struktur pasar gaya 24/7.
• Dorongan Kalshi terhadap derivatif datang di tengah pertarungan hukum terpisah mengenai bagaimana aturan komoditas federal berinteraksi dengan penegakan perjudian negara bagian.

Futures perpetu—sering disingkat menjadi “perps”—adalah derivatif yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa. Secara praktis, struktur ini memungkinkan trader untuk mempertahankan posisi secara tak terbatas, alih-alih menggulirkan eksposur ke kontrak baru saat jatuh tempo mendekat.

Jika perpetual WTI Kalshi disetujui, para pedagang akan mendapatkan tempat yang terregulasi untuk paparan jangka panjang terhadap pergerakan harga yang terkait minyak mentah tanpa gesekan operasional dari rollover kontrak yang sering. Jadwal 24 jam sehari, lima hari seminggu yang dilaporkan juga akan mengurangi waktu henti dibandingkan jam pasar futures tradisional, yang sering menjadi kelemahan utama bagi strategi yang bergantung pada pemantauan terus-menerus.

Laporan ini muncul di tengah tinjauan regulasi yang sedang berlangsung. Pada Juni, CFTC meminta komentar publik mengenai perluasan kontrak futures standar ke perdagangan 24/7 dan mengizinkan kontrak perpetual yang terkait dengan komoditas energi yang dapat diantarkan secara fisik atau disimpan, termasuk minyak mentah.

Upaya-upaya tersebut telah menghasilkan gesekan. Pada Juli, CFTC menghentikan pencantuman mandiri kontrak CME Group yang bertujuan untuk memperkenalkan perdagangan futures minyak mentah 24/7. Regulator tersebut mengatakan sedang memeriksa apakah produk tersebut sesuai dengan hukum komoditas federal.

Pengajuan yang dilaporkan oleh Kalshi akan meletakkan taruhan baru pada agenda yang lebih luas yang sama: bagaimana merancang pasar derivatif yang beroperasi terus-menerus di bawah peraturan komoditas yang ada. Jika CFTC menyetujui format Perp untuk komoditas yang dapat disimpan dan terkait secara fisik seperti minyak mentah, hal itu secara efektif dapat memperluas rangkaian instrumen yang tersedia bagi para pedagang AS sekaligus menguji kesediaan regulator untuk memperlakukan Perp sebagai sesuai dengan kerangka hukum saat ini.

Minat terhadap derivatif perpetual tidak terbatas pada energi. Liputan sebelumnya mencatat bahwa Ondo Finance mengirimkan surat komentar ke SEC dan CFTC pada 24 Agustus, mendesak regulator untuk membawa futures perpetual yang terkait saham “ke dalam negeri.” Dalam surat-surat tersebut, Ondo berargumen bahwa kontrak perpetual yang terkait dengan saham individu dapat beroperasi dalam kerangka futures sekuritas yang ada tanpa memerlukan aturan baru sepenuhnya.

Meskipun usulan Kalshi spesifik untuk minyak mentah WTI daripada saham, paralel ini menegaskan tema umum industri: operator pasar mendesak untuk mendapatkan jalur yang lebih jelas dalam mencantumkan derivatif perpetu di pasar yang terregulasi, daripada meninggalkannya pada pengaturan luar negeri atau tempat-tempat yang terfragmentasi.

Ekspansi Kalshi ke dalam perp yang terkait minyak juga bersinggungan dengan sengketa berbeda yang sedang berlangsung mengenai yurisdiksi dan penegakan hukum. Bisnis pasar prediksi perusahaan ini telah menghadapi pertanyaan tentang apakah hukum komoditas federal mengungguli penegakan hukum perjudian tingkat negara bagian terhadap kontrak acara yang diperdagangkan di bursa yang diatur oleh CFTC.

Pada hari Selasa, pengadilan negara bagian Michigan mengeluarkan perintah sementara yang melarang Kalshi menawarkan kontrak terkait acara olahraga di negara bagian tersebut dan memerintahkan untuk mempertahankan geofencing yang memblokir warga Michigan. Perjuangan hukum ini juga berlanjut di tingkat federal.

Pada Rabu, New Jersey meminta Mahkamah Agung AS untuk menangani sengketa yurisdiksi setelah pengadilan banding federal mengeluarkan keputusan yang bertentangan dalam kasus-kasus yang melibatkan New Jersey dan Nevada, lapor Reuters.

Secara keseluruhan, pengajuan yang dijelaskan oleh Bloomberg dan Reuters menyoroti dua jalur tantangan saat ini Kalshi: pertama, meyakinkan regulator bahwa struktur derivatif baru—seperti kontrak yang terkait minyak permanen dan perdagangan 24/5—cocok dalam hukum komoditas; dan kedua, menavigasi bagaimana batasan perjudian negara berlaku ketika kontrak ditawarkan di platform yang diatur oleh CFTC.

Jika Kalshi mengajukan proposal Perp WTI secepat minggu depan, pertanyaan utamanya akan bagaimana CFTC mengevaluasi kepatuhan untuk (1) struktur perpetual tanpa tanggal kedaluwarsa yang terkait dengan komoditas energi yang dapat disimpan dan (2) pendekatan jam pasar untuk perdagangan hampir terus-menerus. Pedagang dan pengembang harus memantau respons regulator dengan cermat, karena persetujuan bisa menetapkan preseden penting untuk perp lain yang terkait energi—sedangkan hasil litigasi yurisdiksi Kalshi bisa membentuk sejauh mana model pasar prediksi yang lebih luas dapat berkembang di AS.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Kalshi Moves to File CFTC Approval for 24/5 WTI Perpetual Futures di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.