Kalshi mendapatkan persetujuan regulasi untuk menawarkan perdagangan margin setelah afiliasinya, Kinetic Markets LLC, terdaftar sebagai merchant komisi futures di National Futures Association pada 24 Maret 2026.
Kalshi Perdagangan Margin Disetujui
Pengajuan NFA mencantumkan Kinetic Markets sebagai kedua-duanya FCM dan perusahaan swap. Bloomberg adalah yang pertama melaporkan tentang pengajuan NFA tersebut. Kalshi Inc. memegang minat keuangan 10% atau lebih dalam entitas ini. Para pendiri bersama Tarek Mansour dan Luana Lopes Lara disebut sebagai pemilik tidak langsung, dengan Lior Samuel Hirschfeld menjabat sebagai CEO Kinetic, Sam Rosner sebagai CFO, dan Joshua Andrew Beardsley sebagai kepala petugas kepatuhan.
Sampai sekarang, Kalshi beroperasi dengan model yang sepenuhnya dijamin, yang mengharuskan pedagang untuk menyetorkan 100% nilai kontrak sebelum memasuki posisi. Perdagangan margin mengubah hal itu. Peserta akan dapat memegang posisi dengan hanya menyetorkan sebagian kecil dari nilai total sebagai jaminan, sehingga modal dapat digunakan untuk keperluan lain.
Mansour mengatakan kepada peserta di konferensi Kalshi Research baru-baru ini bahwa akses margin akan dibuka terlebih dahulu untuk investor institusional, dana lindung nilai, meja prop, dan perusahaan sejenis, sebelum mempertimbangkan peluncuran untuk ritel. Tidak ada tanggal peluncuran resmi yang diumumkan.
Persetujuan FCM terhubung langsung dengan status eksisting Kalshi sebagai pasar kontrak yang ditunjuk oleh CFTC untuk kontrak peristiwa, salah satu bursa pertama yang memegang gelar tersebut. Perusahaan mengajukan permohonan pendaftaran FCM pada akhir 2025, dan NFA mengonfirmasi persetujuan minggu ini.
Upaya Kalshi untuk memperluas akses institusional telah dibangun selama berbulan-bulan. Pada awal Februari 2026, perusahaan dilaporkan sedang mencari persetujuan dari CFTC khusus untuk menarik modal dari operasi perdagangan profesional. Pendaftaran FCM memberikan kerangka leverage yang dibutuhkan perusahaan-perusahaan tersebut untuk berpartisipasi secara skala besar.
Laporan tersebut mencatat bahwa pengumuman kemitraan terbaru mencerminkan arah yang sama. Kalshi menandatangani kesepakatan clearing dan infrastruktur dengan Fidelity Information Services, mengumumkan integrasi data dengan Ark Invest pada 26 Maret 2026, dan menyelesaikan integrasi sebelumnya dengan Tradeweb pada 2026.
Volume perdagangan bulanan di platform telah melebihi $10 miliar dalam periode terakhir. Valuasi perusahaan berada di sekitar $22 miliar. Kalshi saat ini menawarkan kontrak pada politik, olahraga, harga crypto, hasil cuaca, dan peristiwa dunia nyata lainnya.
Didirikan pada tahun 2020, Kalshi menghabiskan bertahun-tahun dalam proses regulasi sebelum CFTC menyetujuinya sebagai bursa kontrak acara pertama yang khusus. Platform ini juga menghadapi tantangan hukum tingkat negara bagian di Tennessee dan Nevada terkait yurisdiksi perjudian olahraga, tetapi pengadilan federal mendukung pengawasan CFTC atas kontrak-kontrak tersebut.
Pengamat di media sosial menggambarkan pendaftaran FCM sebagai “hambatan besar” bagi Kalshi. Bersamaan dengan ini, hal ini akan menguntungkan peserta institusional yang ingin posisi jangka pendek terhadap hasil yang dipicu acara, posisi yang sulit dibangun secara efisien di bawah struktur jaminan lama.
“Menyelesaikan masalah Ouroborus dari Margin & Risiko Lompatan adalah cara untuk mendapatkan adopsi dari pemain yang harus menempatkan jumlah notional besar,” tulis seseorang wrote di X.
Seberapa cepat adopsi institusional mengikuti akan bergantung pada bagaimana Kalshi menyusun persyaratan margin dan kontrak mana yang dibuat memenuhi syarat. Perusahaan telah menunjukkan bahwa fitur ini mungkin tidak berlaku untuk semua kontrak peristiwa pada peluncuran.
Kinetic Markets saat ini terdaftar sebagai anggota NFA yang tidak aktif, yang berarti tidak secara mandiri menjalankan bisnis minat komoditas. Fungsi utamanya adalah mendukung infrastruktur perdagangan diperluas Kalshi. Detail lebih lanjut mengenai jadwal peluncuran diharapkan dalam minggu-minggu mendatang.
FAQ 🔎
- Apa itu Kinetic Markets LLC? Kinetic Markets LLC adalah afiliasi Kalshi yang terdaftar oleh NFA sebagai merchant futures pada 24 Maret 2026, untuk memungkinkan perdagangan margin di platform tersebut.
- Bagaimana cara kerja perdagangan margin di Kalshi? Alih-alih menyetor 100% nilai kontrak, trader margin menyetor sebagian kecil dari posisi sebagai jaminan, sehingga meningkatkan efisiensi modal.
- Siapa yang dapat mengakses perdagangan margin Kalshi terlebih dahulu? Perdagangan margin awalnya akan tersedia untuk investor institusional seperti dana lindung nilai, dengan akses ritel berpotensi menyusul di kemudian hari.
- Apakah Kalshi diatur oleh CFTC? Ya, Kalshi beroperasi sebagai pasar kontrak yang ditunjuk oleh CFTC, salah satu bursa pertama yang disetujui khusus untuk kontrak peristiwa.