CEO dua platform pasar prediksi teratas tampil bersama, dana "pemula" ini sebenarnya berasal dari mana?
Penulis asli: Nicky, Foresight News
Dua pesaing terbesar di bidang pasar prediksi sepakat pada satu hal.
Pada 23 Maret, menurut majalah Fortune, Adhi Rajaprabhakaran, karyawan awal Kalshi, dan Noah Zingler-Sternig sedang mendirikan dana modal ventura bernama 5c (c) Capital, yang bertujuan mengumpulkan dana hingga $35 juta untuk berfokus pada investasi di perusahaan rintisan pasar prediksi, dengan perkiraan penutupan putaran pendanaan pertama dalam bulan mendatang.
Dana ini telah menerima investasi bersama dari Tarek Mansour, CEO Kalshi, dan Shayne Coplan, CEO Polymarket, sebuah kolaborasi langka antara dua CEO platform terkemuka, menjadikannya peristiwa bersejarah di bidang pasar prediksi.
Selain CEO Kalshi dan Polymarket, pendukung awal dana tersebut juga mencakup raksasa modal ventura Marc Andreessen (berpartisipasi melalui dana Moneta Luna), pendiri Ribbit Capital Micky Malka, serta mantan co-founder Multicoin Capital Kyle Samani.
Di mana Marc Andreessen adalah co-founder a16z, dan Kyle Samani mengumumkan pengunduran dirinya dari posisinya di Multicoin Capital pada 5 Februari tahun ini serta keluar dari Multicoin Capital, keterlibatan kedua orang ini cukup menunjukkan keistimewaan dan pentingnya dana tersebut. Elena Silenok, pendiri dan mitra manajemen Moneta Luna, menyatakan keyakinannya terhadap kemampuan investasi Adhi. Kyle juga menyatakan dalam pernyataannya bahwa beberapa tahun ke depan adalah periode kunci dalam membangun infrastruktur di sekitar pasar prediksi.
Persaingan antara Kalshi dan Polymarket bukanlah rahasia. Yang pertama menempuh jalur kepatuhan yang diawasi oleh CFTC, sementara yang kedua memasuki pasar dengan model asli kripto; kedua platform ini telah lama berada dalam posisi berlawanan dalam hal akuisisi pengguna, pangsa pasar, bahkan permainan regulasi. Namun, ketika karyawan awal Kalshi keluar untuk menggalang dana, kedua CEO justru memilih muncul bersama dalam daftar investor.
Logika tindakan ini tidak rumit. Kecepatan ledakan pasar prediksi melebihi semua perkiraan: valuasi Kalshi melonjak dari $2 miliar pada Juni 2025 menjadi $22 miliar pada Maret, sementara Polymarket menerima investasi strategis senilai $2 miliar dari Intercontinental Exchange pada Oktober 2025, dan kini bernilai $20 miliar.
Namun, batasan pertumbuhan industri juga semakin jelas, seperti ketidakcukupan kedalaman market maker, kurangnya produk indeks, dan infrastruktur yang terfragmentasi—semua ini tidak dapat diselesaikan oleh satu platform saja. Mungkin menurut dua CEO tersebut, mendukung sebuah dana yang fokus pada infrastruktur ekosistem lebih bernilai daripada terus saling menghabiskan sumber daya di lintasan yang sama. Lebih baik bekerja sama untuk memperbesar kue, daripada bertarung sendiri-sendiri.
Nama 5c (c) Capital berasal dari Pasal 5c (c) Commodity Exchange Act, yang berjudul "New Contracts, New Rules". Situs web dana menjelaskan bahwa penamaan ini mencerminkan filosofi intinya: inovasi berkelanjutan berasal dari kombinasi ide-ide baru dan regulasi yang ketat. Beberapa media telah menggambarkan dana ini sebagai VC pertama dalam sejarah bidang pasar prediksi.
Menurut dokumen pendanaan, dana tersebut berencana untuk menginvestasikan sekitar 20 perusahaan dalam dua tahun ke depan, mencakup market maker untuk pasar prediksi, alat desain indeks, dan proyek infrastruktur lainnya di sekitar ekosistem kontrak peristiwa.
Market makers are the core of liquidity prediction markets. The current open interest in prediction markets has reached $924 million, but most contracts still face issues of excessive bid-ask spreads and insufficient depth. Professional market makers can provide continuous quotes for various event contracts, reducing user trading costs and improving market efficiency.
Alat desain indeks merupakan kunci yang mengubah pasar prediksi dari "taruhan peristiwa tunggal" menjadi produk keuangan yang dapat dikombinasikan. Seperti pasar keuangan tradisional memiliki indeks seperti S&P 500 dan Nasdaq 100, pasar prediksi juga membutuhkan produk indeks standar untuk membantu pengguna melacak kinerja keseluruhan kontrak peristiwa tertentu. Infrastruktur mencakup serangkaian sistem pendukung mulai dari desain buku pesanan, mekanisme penyelesaian, hingga kerangka kepatuhan.
Tahapan-tahapan ini bersama-sama membentuk "hulu dan hilir" pasar prediksi, yaitu sebuah ekosistem lengkap, bukan hanya beberapa platform perdagangan.
5c (c) Capital didirikan oleh dua mantan karyawan awal Kalshi. Adhi Rajaprabhakaran menjabat sebagai mitra manajemen pendiri, yang bergabung dengan mitra makelar terkait Kalshi pada tahun 2022 sebagai trader profesional kedua dalam tim, dengan pengalaman lebih dari lima tahun dalam perdagangan pasar prediksi. Ia juga mengelola kolom Substack berjudul "50¢ Dollars", yang berfokus pada analisis regulasi dan bisnis pasar prediksi, serta memandu podcast terkait. Adhi memegang gelar Master Ekonomi dari University of Texas di Austin dan gelar Sarjana Ekonomi serta Ilmu Data dari Michigan State University.
Noah Zingler-Sternig menjabat sebagai mitra umum pendiri, sebelumnya menjabat sebagai kepala operasi di Kalshi, bertanggung jawab atas proyek-proyek seperti dukungan pasar, layanan trader, dan integrasi Robinhood. Pengalamannya dalam pasar prediksi dimulai sejak SMA (sekitar tahun 2017), ketika ia menghasilkan lebih dari $100.000 melalui perdagangan pasar prediksi untuk membayar biaya kuliah. Noah lulus dari Universitas Wisconsin-Madison dengan gelar sarjana dalam keuangan, investasi, dan perbankan, dan sebelumnya pernah bekerja sebagai analis di departemen bank komersial JPMorgan Chase.
Konsultan dana Ella Papanek juga memiliki latar belakang mendalam di pasar prediksi. Ia lulus dari jurusan statistik Harvard University, pernah bekerja selama sekitar tiga tahun sebagai trader kuantitatif olahraga di Susquehanna International Group (SIG), serta menjadi pengguna awal dan peserta aktif di pasar prediksi seperti Augur, Kalshi, dan Polymarket. Ia juga merupakan pemain catur kompetitif yang pernah berada di peringkat 100 besar wanita Amerika Serikat.
Pertumbuhan cepat pasar prediksi juga menarik perhatian regulator. Seiring Kalshi dan Polymarket memperluas platform mereka ke pasar acara olahraga, Senator AS Adam Schiff dan John Curtis akan mengajukan undang-undang bipartisan minggu ini yang bertujuan untuk melarang entitas yang diatur oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) AS, termasuk platform AS Kalshi dan Polymarket, menyediakan kontrak terkait acara olahraga.
Pada pertengahan Maret, Jaksa Agung Arizona, Amerika Serikat, Kris Mayes, mengajukan tuntutan pidana terhadap Kalshi, dengan tuduhan bahwa Kalshi mungkin menyebut dirinya sebagai "pasar prediksi", tetapi sebenarnya menjalankan kegiatan perjudian ilegal dan menerima taruhan pada pemilu Arizona, keduanya melanggar hukum Arizona.
Meskipun menghadapi tantangan hukum, dokumen pendanaan 5c (c) Capital tetap menggambarkan pasar prediksi sebagai "peluang investasi antar generasi". Kedua pendiri berharap dapat memanfaatkan pengalaman dan jaringan industri mereka untuk memberikan dukungan modal dan operasional bagi ekosistem baru ini. Situs web dana menulis: "Kami percaya kontrak peristiwa dan pasar prediksi akan mengubah cara kami memahami pengambilan risiko." Pandangan ini juga tercermin pada tingkat data dan modal.
Menurut data Dune, hingga sebelum penerbitan pada 24 Maret, jumlah pengguna unik akumulatif pasar prediksi telah melebihi 2,8 juta, volume open interest mencapai $924 juta, volume nominal mencapai $152,4 miliar, dan total jumlah transaksi mencapai 672 juta. Dalam seminggu terakhir, volume nominal melebihi $6,4 miliar.
Kalshi saat ini sedang melakukan putaran pendanaan baru dengan valuasi 22 miliar dolar AS, dipimpin oleh Coatue Management, dengan dana lebih dari 1 miliar dolar AS; pesaingnya, Polymarket, sedang membahas pendanaan dengan investor potensial dengan valuasi sekitar 20 miliar dolar AS.
Klik untuk mengetahui posisi yang sedang dibuka oleh BlockBeats
Selamat bergabung dengan komunitas resmi BlockBeats:
Grup langganan Telegram: https://t.me/theblockbeats
Grup Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Akun resmi Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia