Aplikasi mini: Ringkasan Pandangan Investasi Harian / Institusi
Luar negeri
1. Citibank: Wash memperhatikan indikator inflasi yang lebih luas atau mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga jangka pendek
Ekonom Citigroup Andrew Hollenhorst dan Veronica Clark menyatakan bahwa sinyal dari Ketua Federal Reserve Powell bahwa indikator inflasi selain Price Index for Personal Consumption Expenditures (PCE) akan memainkan peran lebih besar dalam kebijakan moneter mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Fed dalam waktu dekat. Tingkat inflasi inti PCE Juni turun dari 3,4% menjadi 3,3%. Sebagai perbandingan, indeks harga konsumen inti (CPI) berada di 2,6%, lebih dekat dengan target inflasi 2% Fed. Hollenhorst dan Clark menyatakan: “Dalam beberapa bulan mendatang, pasar akan semakin jelas melihat bahwa indikator inflasi yang lebih luas yang menjadi perhatian Powell tidak menunjukkan tanda-tanda akselerasi inflasi yang mengkhawatirkan.” Pasar saat ini memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga Fed pada September sebesar 59%. Namun, kedua ekonom tersebut percaya bahwa ekspektasi pasar ini mungkin salah.
2. ABN AMRO: Bank Sentral Eropa diperkirakan tidak akan menaikkan suku bunga di atas 2,50%, ketidakpastian masih ada
Analis dari De Nederlandsche Bank, Alexander Krueger, dalam sebuah laporan menyatakan bahwa meskipun pertumbuhan ekonomi kuartal kedua membawa kejutan positif, ECB kemungkinan besar tidak akan mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga dari level saat ini sebesar 2,25% menjadi di atas 2,50%. Krueger mengatakan, "Ekonomi wilayah ini sedang memulihkan kerugian dari kuartal pertama. Pada saat itu, Irlandia menahan pertumbuhan ekonomi; sekarang ia membantu mendorong pertumbuhan ekonomi." Ia menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi sebesar 0,4% secara kuartalan pada kuartal kedua merupakan kinerja positif mengingat tekanan tambahan dari perang Iran. Analis tersebut mengatakan bahwa konflik Timur Tengah yang berkepanjangan akan menunda kembalinya kondisi normal. Ia menyatakan bahwa ECB harus terus memantau perkembangan ekonomi serta inflasi.
3. Daiwa Securities: Setiap intervensi yang mendukung yen kemungkinan hanya bertujuan untuk membeli waktu.
Kenta Tadaide, Kepala Strategi Valas di Daiwa Securities, mengatakan bahwa setiap intervensi tak terduga yang dilakukan pemerintah Jepang untuk mendukung yen mungkin hanyalah taktik sementara untuk membeli waktu. “Untuk memaksimalkan efektivitas intervensi nilai tukar, kebijakan moneter harus tetap sejalan,” katanya. Ia menambahkan, “Meskipun pasar secara umum memperkirakan Bank of Japan akan mempertahankan suku bunga kebijakan pada keputusan hari ini, perhatian pasar terfokus pada pesan yang disampaikan dalam pernyataan kebijakan dan konferensi pers Gubernur Kazuo Ueda.”
4. Mitsubishi UFJ: Peserta pasar akan tetap berhati-hati dalam posisi jangka pendek terhadap yen
Analis mata uang senior dari Bank of Mitsubishi UFJ, Michael Wan, dalam sebuah laporan penelitian menyatakan bahwa, mempertimbangkan keseimbangan risiko, partisipan pasar mungkin tetap berhati-hati dalam posisi jangka pendek terhadap yen. Posisi neto short yen tetap pada tingkat tinggi yang mendekati rekor historis, dan "otoritas Jepang mungkin sedang berusaha menghapus posisi-posisi ini." Wan menyatakan bahwa apakah yen dapat melanjutkan kenaikan sebesar 3,3% pada hari Kamis, mungkin "tergantung pada respons pasar setelah pertemuan kebijakan Bank Sentral Jepang." Secara keseluruhan, menjelang akhir pekan dan awal minggu depan, kami tetap berhati-hati terhadap pasangan mata uang USD/JPY.
5. Mitsubishi UFJ: Jika Bank of England meningkatkan spekulasi kenaikan suku bunga pada September, pound sterling berpotensi naik
Derek Halpenny dari Mitsubishi UFJ Bank dalam sebuah laporan menyatakan bahwa jika keputusan suku bunga Bank of England memperkuat ekspektasi pasar akan kenaikan suku bunga pada bulan September, pound sterling bisa menguat. Ia mengatakan bahwa Bank of England mungkin akan menyampaikan kekhawatiran yang lebih besar terkait dampak konflik di Timur Tengah. Ia menunjukkan bahwa sekarang ini, kelanjutan konflik tampaknya merupakan risiko yang lebih besar dibandingkan dengan pertemuan bulan Juni. Kenaikan harga energi yang berkepanjangan kemungkinan "akan memaksa Bank of England bertindak, bahkan meskipun kondisi pasar tenaga kerja masih campur aduk." Saat ini, pasar mencerminkan ekspektasi probabilitas 50% untuk kenaikan suku bunga pada bulan September.
6. Berenberg: Bank Inggris tidak perlu mempertahankan jalur ketat
Analis dari Bank Berenberg, Andrew Wishart, dalam sebuah laporan menyatakan bahwa meskipun menghadapi goncangan harga energi, aktivitas ekonomi Eropa pada kuartal kedua menunjukkan ketahanan, yang mengurangi kemungkinan risiko terhadap pasar tenaga kerja akibat "pemangkasan suku bunga pencegahan" (yang bertujuan mencegah spiral upah-harga baru). Ia menyatakan: "Kami percaya bahwa jika harga energi terus meningkat, Bank of England mungkin akan mewujudkan ancamannya untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin." Namun, karena ketahanan ekonomi ini tidak berubah menjadi pemulihan permintaan tenaga kerja, tren perlambatan inflasi kemungkinan besar akan berlanjut. Wishart berpendapat bahwa hal ini akan memungkinkan pembuat kebijakan untuk melemahkan sikap keras dan beralih ke langkah pemotongan suku bunga guna mendukung lapangan kerja. Ia memperkirakan bahwa Bank of England akan kembali memotong suku bunga pada bulan Desember, serta menurunkan suku bunga kebijakan dari 3,75% menjadi 3,0% sebelum pertengahan 2027.
7. Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional: Melaksanakan secara mendalam proyek "Computing Power East to West", merencanakan dan membangun fasilitas komputasi secara teratur
Pada 30 Juli, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional mengadakan rapat informasi tentang situasi pembangunan dan reformasi semester pertama 2026, di mana rapat menekankan bahwa sistem pembangunan dan reformasi harus benar-benar melakukan berbagai tugas pembangunan dan reformasi, mendorong ekonomi terus berkembang secara baru, unggul, dan baik, serta memastikan pencapaian target dan tugas yang diharapkan sepanjang tahun. Mempercepat pembangunan sistem industri modern, mempertahankan pendekatan berbasis lokasi dan strategi berbeda untuk mengembangkan dan memperkuat industri baru dan industri masa depan; secara mendalam melaksanakan proyek "Komputasi Timur ke Barat", merencanakan dan membangun fasilitas komputasi secara terkoordinasi dan teratur; mempercepat penciptaan sejumlah aplikasi patokan kecerdasan buatan, mempercepat pemberdayaan di sektor-sektor utama seperti manufaktur, pertanian, dan energi, serta mempercepat proses legislasi hukum kecerdasan buatan; mendorong perkembangan jasa yang berkualitas tinggi dan efisien, serta meningkatkan kualitas, menurunkan biaya, dan mengurangi emisi karbon di sektor-sektor utama. (Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional)
Domestik
1. CICC: Ekonomi AS belum menunjukkan pelemahan yang jelas, permintaan tetap kuat
CICC menunjukkan bahwa pertumbuhan PDB AS kuartal kedua, yang dihitung secara tahunan dan disesuaikan secara siklikal, mencapai 1,5%, meskipun lebih rendah dari ekspektasi pasar, namun data tersebut tidak lemah. Impor, persediaan, dan pengeluaran pemerintah menekan PDB, sementara penjualan akhir domestik swasta yang mencerminkan permintaan dalam negeri tumbuh 3,9% secara tahunan yang disesuaikan secara siklikal, mencatat pertumbuhan tercepat sejak awal 2023, menunjukkan ketahanan ekonomi yang tetap kuat. Konsumsi jelas membaik, investasi perusahaan yang didorong oleh AI tetap tumbuh tinggi, dan investasi perumahan mulai membaik, sehingga dorongan pertumbuhan ekonomi secara bertahap berpindah dari stimulus fiskal ke sektor swasta. Dari sisi inflasi, PCE inti turun dari nilai sebelumnya, tetapi kenaikan kembali harga minyak berarti inflasi masa depan masih memiliki ketidakpastian. Secara keseluruhan, CICC berpendapat bahwa ekonomi AS belum menunjukkan pelemahan yang jelas, permintaan tetap solid, dan fokus kebijakan Federal Reserve tetap pada pengendalian inflasi, sehingga kenaikan suku bunga preventif merupakan pilihan yang masuk akal. Selain itu, pertumbuhan kuartal kedua telah menunjukkan karakteristik penyebaran tertentu, yang tidak hanya berarti fondasi pemulihan kali ini lebih kuat, tetapi juga selaras dengan arah rotasi dana dan penyebaran pasar AS baru-baru ini.
2. Dongfang Jincheng: Data PMI Juli turun, tetapi permintaan dan penawaran produk teknologi tinggi tetap kuat
Pada Juli, Indeks Manajer Pembelian Manufaktur (PMI) berada di level 49,2%, turun 1,1 poin persentase dari bulan sebelumnya, menunjukkan permintaan domestik masih perlu stabil lebih lanjut. Sementara itu, poin-poin struktural yang positif terus muncul. Menurut Wang Qing, Analis Makro Utama Dongfang Jincheng, data PMI manufaktur teknologi tinggi dan manufaktur peralatan pada Juli masing-masing sebesar 53,3% dan 51,4%, keduanya berada di zona ekspansi. Ini menunjukkan permintaan dan penawaran produk teknologi tinggi yang kuat, serta transformasi dan peningkatan manufaktur domestik yang terus diperkuat. (Yicai)
3. Huafeng Securities: Kontur paket kebijakan menjadi lebih jelas
Pada 30 Juli, Politbiro Komite Pusat Partai Komunis Tiongkok mengadakan rapat untuk menganalisis dan meneliti situasi ekonomi saat ini, serta merencanakan pekerjaan ekonomi untuk semester kedua. Ren Zhiqiang, Asisten Presiden dan Kepala Institut Riset Huafu Securities, dalam wawancara dengan Securities Times, menyatakan bahwa kebijakan makro pada semester kedua kemungkinan akan memasuki periode resonansi di mana akselerasi stok dan penguatan增量 terjadi bersamaan, dengan percepatan transisi antara kekuatan lama dan baru, serta ekspektasi reformasi pasar modal yang meningkat. “Penyesuaian kebijakan dalam rapat Politbiro kali ini lebih proaktif, dan kerangka kebijakan komprehensif menjadi lebih jelas,” kata Ren Zhiqiang, menambahkan bahwa dasar kebijakan semakin diperkuat. Rapat secara jelas menekankan “memperkuat regulasi kontracyclic”, menandakan sinyal jelas pergeseran kebijakan makro dari “stabilitas” menuju “kemajuan”, yang membantu meningkatkan kepercayaan pasar dan memperbaiki ekspektasi pasar. Selanjutnya, penyebutan “mempercepat transisi antara kekuatan lama dan baru” berarti bahwa intensitas kebijakan untuk transformasi dan peningkatan industri kemungkinan akan semakin diperbesar, dengan arah produktivitas kualitatif baru menjadi garis investasi paling pasti dalam jangka panjang. Sementara itu, rantai permintaan domestik berpotensi mengalami perbaikan marginal. Seiring percepatan pengeluaran fiskal, pelonggaran moneter yang sesuai, serta percepatan implementasi “enam jaringan”, rantai investasi infrastruktur dan rantai konsumsi jasa berpotensi mendapatkan peluang pemulihan sementara. Selain itu, ekspektasi reformasi pasar modal meningkat, dan kemajuan lebih lanjut dalam reformasi pembiayaan dan investasi pasar modal patut dinantikan.
4. CITIC Securities: Perumahan adalah konsumsi tahan lama terpenting, sedangkan properti komersial adalah konsumsi lokasi fisik yang penting.
Laporan riset Citic Securities menyatakan bahwa perumahan merupakan konsumsi tahan lama terpenting, sedangkan properti komersial merupakan skenario konsumsi offline yang penting. Baik bisnis pengembangan perumahan maupun operasi properti komersial, semuanya selaras dengan industri konsumsi besar. Pemerintah juga secara aktif mendukung posisi properti sebagai konsumsi tahan lama. Pengembang yang dapat berintegrasi dengan posisi ini memiliki prospek pengembangan yang luas dari sudut pandang strategis. Di dalam industri properti, ada beberapa perusahaan yang dapat tumbuh secara berkelanjutan. Secara khusus, perusahaan yang diunggulkan adalah pengembang yang memahami kebutuhan penduduk secara mendalam dan menciptakan produk berkualitas tinggi; perusahaan dengan pengalaman historis yang kaya dan mampu mengelola serta mempertahankan properti komersial; serta perusahaan yang memiliki reputasi konsumen baik dan bergerak di bidang layanan properti.
5. Galaxy Securities: "Enam Jaringan" sebagai infrastruktur kunci yang mendukung pelaksanaan strategi teknologi, berpotensi mempercepat kemajuan
Laporan riset Galaxy Securities berpendapat bahwa "enam jaringan" sebagai infrastruktur kunci yang mendukung pelaksanaan strategi teknologi berpotensi mempercepat kemajuan. "Enam jaringan" secara spesifik merujuk pada jaringan air, jaringan listrik baru, jaringan komputasi, jaringan komunikasi generasi baru, jaringan bawah tanah kota, dan jaringan logistik, di mana jaringan komputasi, jaringan komunikasi generasi baru, dan jaringan listrik baru memiliki keterkaitan erat dengan industri teknologi. Jaringan komputasi, sebagai elemen infrastruktur kunci di era kecerdasan buatan, akan menghubungkan seluruh fasilitas komputasi nasional menjadi satu jaringan, memungkinkan pengaturan efisien lintas wilayah dan lintas industri, serta secara langsung mendukung pelatihan dan inferensi model besar; jaringan komunikasi generasi baru mencakup 5G-A, 6G, dan internet satelit, yang menyediakan cakupan menyeluruh terpadu udara-darat-laut-ruang angkasa, memberikan koneksi deterministik untuk kecerdasan tubuh dan mobil terhubung cerdas; jaringan listrik baru melalui pengaturan cerdas mendukung "sinergi komputasi-listrik" antara pusat komputasi dan energi terbarukan, menyelesaikan masalah fluktuasi beban listrik akibat ledakan AI. Ketiga jaringan ini bersama-sama membentuk fondasi digital ekonomi cerdas, membuka hambatan aliran elemen produksi kunci seperti data, komputasi, dan energi, serta memberikan dukungan dasar yang tak terbatas, efisien, dan andal bagi industri teknologi. Saat ini, jaringan komputasi telah memasuki tahap pelaksanaan nyata, sehingga industri teknologi akan menghadapi tiga peluang substantif: penguasaan teknologi, integrasi skenario, dan sinergi ekosistem, dengan perusahaan pemimpin terkait segera memperoleh ruang pertumbuhan pasar yang signifikan.