Aplikasi mini: Ringkasan Pandangan Investasi Harian / Institusi
Luar negeri
UBS: Harga emas berpotensi pulih pada akhir 2026
Strategis emas UBS, Joni Teves, tetap optimis terhadap prospek jangka menengah dan panjang emas. Dalam komentarnya, ia menunjukkan bahwa harga emas terus meningkat sejak awal minggu ini, dengan saham emas di Tiongkok daratan dan Hong Kong Tiongkok naik sekitar 20% dalam tiga hari, yang merupakan sinyal positif. “Kami percaya kepercayaan pasar terhadap emas mulai membaik, dan kami terus memperkirakan harga emas akan pulih dari level saat ini sebelum akhir tahun,” ujarnya. Tim global UBS tetap optimis terhadap prospek jangka menengah emas dan memprediksi harga emas akan mencapai masing-masing $4.675 dan $4.800 per ons pada akhir 2026 dan akhir 2027. Ia menyatakan bahwa peristiwa kunci yang perlu dipantau selanjutnya adalah nada kebijakan Fed pada pertemuan FOMC akhir Juli, serta perkembangan lebih lanjut situasi di Timur Tengah.
2. Sumitomo Mitsui: Jika tingkat inflasi tidak melambat, para pembuat kebijakan Federal Reserve akan kehilangan kredibilitas
Ekonom utama Amerika Serikat dari Bank Sumitomo Mitsui Jepang, Joseph Lavorgna, menyatakan bahwa jika tingkat inflasi tidak melambat, para pembuat kebijakan akan kehilangan kredibilitas yang sulit diraih. Lavorgna dalam sebuah laporan menyebutkan bahwa dalam 70 tahun terakhir, hanya ada enam kali terjadi penurunan inflasi inti sebesar 0,9% atau lebih secara tahunan. Dalam setiap kasus tersebut, perlambatan inflasi terjadi karena Federal Reserve sedang memperketat kebijakan. Lavorgna berkata, "Semakin lama Federal Reserve menunggu, semakin besar kemungkinan suku bunga harus dinaikkan di atas tingkat yang diperlukan. Inilah mengapa begitu banyak siklus pengetatan sebelumnya berakhir dengan bencana. Ketua Powell memahami hal ini."
3. Deutsche Bank: Fokus kebijakan Jepang mungkin berpindah dari "melindungi yen" ke "mengendalikan imbal hasil"
Deutsche Bank menyatakan bahwa jika Jepang ingin mencapai rencana pertumbuhan ekonominya, fokus kebijakan mungkin perlu berpindah dari mendukung yen ke mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah. Strategi pertumbuhan senilai $2,3 triliun yang diumumkan oleh Perdana Menteri Jepang, Hayashi, pada akhir bulan lalu, berarti Jepang "sedang berada di titik kritis perubahan besar dalam kebijakan fiskal dan industri." Dalam sebuah laporan, strategis Deutsche Bank, Malika Sahdev, menulis bahwa Jepang "perlu menciptakan ruang untuk peningkatan pengeluaran sambil mempertahankan keberlanjutan fiskal." Rencana pertumbuhan Jepang menuntut peningkatan pengeluaran yang signifikan, dan pemerintah Jepang berencana membiayai pengeluaran terkait dengan memobilisasi tabungan domestik serta mendorong investor institusional besar untuk mengalokasikan lebih banyak dana ke aset domestik. Sementara itu, Jepang juga perlu memastikan bahwa pertumbuhan ekonomi nominal melebihi biaya pembiayaan. Sahdev menyatakan bahwa mencapai kedua tujuan ini kemungkinan memerlukan langkah-langkah untuk membatasi kenaikan imbal hasil. Ini akan berarti perubahan arah kebijakan Jepang.
4. ING: Kenaikan harga energi dapat terus menekan yen dan franc Swiss
Analyst Chris Turner dari ING dalam sebuah laporan menunjukkan bahwa dengan kenaikan harga energi yang mendorong penyesuaian kembali ekspektasi kenaikan suku bunga oleh bank sentral lainnya, yen dan franc Swiss dengan imbal hasil rendah kemungkinan akan terus mengalami tekanan. Ia menyatakan bahwa meskipun harga energi naik, kinerja pasar saham relatif kuat, yang mungkin melemahkan daya tarik yen dan franc Swiss sebagai mata uang safe-haven. Namun, faktor yang lebih penting "sepertinya adalah suku bunga rendah dan kecepatan kenaikan suku bunga oleh bank sentral yang lambat". Dolar terhadap yen turun 0,2% menjadi 162,90 hari ini, setelah sebelumnya mencapai puncak tertinggi dalam 40 tahun di 163,23 pada Selasa. Dolar terhadap franc Swiss turun 0,1% menjadi 0,8118, tetapi tetap mendekati tinggi mingguan 0,8133 yang disentuh semalam.
5. Mitsubishi UFJ: Dolar sementara tidak terpengaruh secara signifikan oleh munculnya kembali ketidakpastian perdagangan AS
Analyst dari Mitsubishi UFJ Bank, Derek Halpenny, dalam sebuah laporan menyatakan bahwa dalam jangka pendek, dolar mungkin masih tidak akan terpengaruh secara signifikan oleh ketidakpastian perdagangan AS terbaru. Ia mengatakan bahwa rencana tarif baru Trump di AS seharusnya secara umum memperpanjang tarif Pasal 122 yang berakhir pada hari Jumat, yang berarti dampaknya terhadap nilai tukar seharusnya terbatas. Selain itu, ia menyebutkan bahwa saat ini pasar mengharapkan kenaikan suku bunga AS dan risiko di Timur Tengah tetap tinggi, yang memberikan beberapa dukungan bagi dolar. Namun, jika ketidakpastian perdagangan menjadi lebih nyata, penjualan dolar dapat muncul kembali seiring meningkatnya kekhawatiran investor terhadap kebijakan yang tidak dapat diprediksi dan kerusakan terhadap ekonomi AS.
6. Deutsche Bank: Ekspektasi ECB untuk mempertahankan kebijakan dapat memberikan kelegaan bagi pasar obligasi
Strategi suku bunga dari Commerzbank Jerman, Rainer Guntermann, dalam sebuah laporan menyatakan bahwa pasar obligasi pemerintah zona euro mungkin bernapas lega pada hari Kamis, mengingat ECB diperkirakan akan menahan diri dan Presiden ECB Lagarde tidak memberikan janji sebelumnya tentang kenaikan suku bunga pada September. Saat ini, pasar uang memperkirakan ECB akan mempertahankan suku bunga tetap pada hari Kamis. Namun, strategi tersebut menyatakan bahwa Lagarde mungkin akan membuka kemungkinan kenaikan suku bunga pada September. Guntermann menunjukkan: "Yield obligasi Jerman jangka 10 tahun telah mendekati level tertinggi sekitar 3,2% sepanjang tahun ini, yang seharusnya memberikan dukungan, sementara Index Manajer Pembelian (PMI) yang akan dirilis besok mungkin mengingatkan pasar bahwa prospek pertumbuhan ekonomi masih penuh tantangan." Ia juga menambahkan bahwa dinamika terbaru harga energi menambah ketidakpastian terhadap prospek suku bunga.
7. Deutsche Bank: Inflasi Inggris memberikan lebih banyak waktu kepada Bank Inggris
Analis Deutsche Bank, Sanjay Raja, menyatakan bahwa data inflasi bulan Juni akan memberikan lebih banyak waktu kepada para pembuat kebijakan Bank of England. Dalam konteks tingkat inflasi sebesar 2,6% (turun dari 2,8% pada bulan Mei), tingkat inflasi CPI secara keseluruhan saat ini 0,4 poin persentase lebih rendah daripada perkiraan dalam laporan kebijakan moneter Bank of England pada bulan April. Berita buruknya adalah, kenaikan harga komoditas seperti energi dan pupuk akan membuat perkiraan inflasi tetap tinggi. Tingkat inflasi akan naik lebih jauh dari level saat ini dan berpotensi mendekati 3,5% pada kuartal keempat. Kami percaya bahwa hal ini akan terus menunda setiap prospek pemotongan suku bunga, sekaligus memungkinkan Monetary Policy Committee mempertahankan kecenderungan sedikit ketat.
Domestik
CITIC Construction Investment: Permintaan tembaga dan aluminium akan membaik
Laporan riset CITIC Construction Investment menyatakan bahwa harga logam industri ditentukan oleh "atribut keuangan" dan "atribut komoditas"; dari sisi atribut keuangan, Federal Reserve telah memulai siklus pemotongan suku bunga; dari sisi atribut komoditas, stok tembaga dan aluminium global berada pada level relatif rendah, pemulihan ekonomi Tiongkok diharapkan terjadi, ditambah dorongan dari industri energi terbarukan, permintaan tembaga dan aluminium diperkirakan akan membaik.
2. Wuhan Securities: Logika yang mendukung kenaikan pasar saham Tiongkok belum berubah, pasar berpotensi semakin stabil
Lu Zhe, Kepala Ekonom dan Wakil Direktur Institute di Securities Company Wuhan, dalam wawancara dengan China Securities Journal, menyatakan bahwa logika yang mendukung kenaikan pasar saham A belum berubah, dan pasar berpotensi semakin stabil, dengan peluang pemulihan muncul di jalur pertumbuhan yang telah mengalami penyesuaian mendalam. Sejumlah dana strategis telah mulai memperhatikan pasar saat berada di level rendah, dan arus masuk besar ke ETF broad-based memberikan dukungan bagi stabilitas pasar, menunjukkan bahwa ruang penurunan pasar sudah terbatas. Dengan dukungan berkelanjutan dari dana strategis, pasar berpotensi mengalami pemulihan ke atas. (Zhongzheng Jinniuzuo)
3. CITIC Securities: Tarif baru AS pada dasarnya adalah pengganti, bukan peningkatan
Laporan analisis Citic Securities menyatakan bahwa tarif 122% AS akan berakhir pada 24 Juli, dan tarif 301 kemungkinan akan menjadi alat pengganti utama; menurut kami, pada dasarnya ini adalah penggantian, bukan peningkatan. Setelah wewenang tarif IEEPA dibatalkan, pemerintah Trump berusaha membangun kerangka baru yang berpusat pada wewenang perdagangan rutin eksekutif, dengan “satu model, tiga alat”, yang berbeda dari pendekatan “tarif setara” sebelumnya yang bersifat besar-besaran. Secara keseluruhan, penyesuaian tarif baru ini memiliki dampak terbatas terhadap global. Selain itu, perundingan di antara AS, Meksiko, dan Kanada mengenai Perjanjian AS-Meksiko-Kanada (USMCA) sedang berlangsung; AS berharap menggunakan tinjauan perjanjian sebagai tuas untuk meminta Meksiko dan Kanada bekerja sama dalam isu-isu seperti aturan asal-usul dan pembukaan pasar, dan kemungkinan akan terjadi pergeseran berulang antara ancaman kenaikan tarif dan kompromi negosiasi.
4. CITIC Securities: Mempertimbangkan peluang investasi di sektor elektronik setelah mengalami penurunan tajam
Laporan riset Citic Securities menyatakan bahwa sejak Juli, sektor teknologi mengalami penyesuaian signifikan, sehingga valuasi terkait telah jelas menurun, namun fundamental arah seperti kemandirian teknologi, komponen AI, rantai kenaikan harga, dan elektronik konsumen tidak mengalami pembalikan. Valuasi sebagian subsektor saat ini belum sepenuhnya mencerminkan ekspektasi pertumbuhan pesanan berkelanjutan, kelanjutan kenaikan harga, dan realisasi kinerja, sehingga memiliki ruang pemulihan yang kuat setelah jatuh berlebihan. Titik balik kinerja peralatan semikonduktor domestik dan komputasi lokal semakin jelas; di bawah dorongan permintaan AI global, keseimbangan pasokan dan permintaan pada segmen PCB, penyimpanan, dan daya AI akan tetap tinggi, sementara tren industri AI berpotensi secara bertahap menyebar ke elektronik konsumen, sehingga tetap optimis terhadap arah tersebut.
5. Citic Securities: Diperkirakan pengurangan kapasitas akan berlanjut pada paruh kedua 2026, dan harga daging babi pada 2027 diharapkan mengalami masa kejayaan.
Laporan riset CITIC Securities menyatakan bahwa pada paruh pertama 2026, harga daging babi bergerak datar di level rendah, sektor mengalami kerugian mendalam, dan biaya perusahaan publik sangat bervariasi. Saat ini, kerugian industri terus berlanjut, tekanan arus kas tinggi, sementara pembatasan kebijakan terus diperketat, efek regulasi secara bertahap mulai terwujud, ditambah kemungkinan dampak cuaca ekstrem, diprediksi bahwa pengurangan kapasitas akan berlanjut pada paruh kedua 2026, dan harga babi pada 2027 diproyeksikan akan membaik. Saat ini, nilai pasar per ekor babi perusahaan telah berada di level relatif rendah; tetap merekomendasikan sektor ini.
6. CITIC Securities: Diperkirakan Agent akan secara signifikan mendorong permintaan CPU, membawa revaluasi nilai CPU
Laporan riset Citic Securities memperkirakan bahwa Agent akan secara signifikan mendorong permintaan CPU, membawa penilaian ulang nilai CPU. Citic Securities berpendapat bahwa dalam skenario optimis, rasio CPU terhadap GPU akan mencapai 8:1, dengan potensi pasar jangka panjang mencapai 2 triliun dolar AS, lebih tinggi daripada ukuran pasar GPU saat ini. Tahun 2026 juga akan menjadi tahun percepatan penetrasi CPU domestik, dengan perkiraan tingkat penetrasi CPU domestik di pasar komersial dalam negeri akan segera naik dari angka satuan menjadi angka puluhan. Disarankan untuk memperhatikan perusahaan pemimpin di bidang CPU & GPU domestik serta perusahaan pemimpin terkait rantai pasokan.
7. CITIC Construction Investment: Ekspor produk kimia pada Juni tetap tumbuh cepat, sektor petrokimia dan kimia batu bara menunjukkan kinerja menonjol
Laporan riset CITIC Construction Investment Securities menunjukkan bahwa ekspor produk kimia pada Juni berlanjut pada level tinggi: nilai ekspor produk kimia pada Juni mencapai 302,5 miliar yuan, naik 22,7% secara tahunan dan 3,4% secara bulanan; total nilai ekspor periode Januari–Juni mencapai 1.604,5 miliar yuan, naik 13,7% secara tahunan. Di antaranya, ekspor plastik dan produknya mencapai 112 miliar yuan, naik 24,0% secara tahunan, sementara ekspor bahan kimia organik mencapai 68,6 miliar yuan, naik 40,0% secara tahunan; keduanya menyumbang sekitar 74% dari pertumbuhan ekspor bulan ini. Dilihat berdasarkan negara/wilayah, ekspor produk kimia ke India naik 46,6% secara tahunan, ke Korea Selatan naik 42,7%, dan ke Rusia naik 33,0%, dengan ketiganya mencatatkan laju pertumbuhan ekspor tertinggi. Sektor petrokimia dan kimia batu bara tetap mengalami peningkatan volume besar, dengan volume ekspor bulanan secara tahunan tertinggi tercatat pada butadiena (+266.817%), vinil asetat (+1.035%), dan etilen glikol (+1.020%). Berdasarkan proporsi ekspor dan laju pertumbuhan akumulatif ekspor, produk yang perlu diperhatikan meliputi: PBAT (proporsi ekspor 59,7%, pertumbuhan akumulatif Januari–Juni +48,6%, sama untuk yang berikutnya), MMA (24,3%, +57,5%), anhidrida suksinat (24,1%, +53,9%), MTBE (61,2%, +115,3%), dan sukralosa (99,0%, +37,0%).
8. Huatai Securities: Kacamata AI berpotensi menjadi pintu masuk frekuensi tinggi bagi AI Agent ke dunia fisik
Laporan riset Huatai Securities menyatakan bahwa industri AI sedang memasuki tahap "kompetisi operasi dan penerapan terminal", setelah sebelumnya berfokus pada "kompetensi model". Kematangan kemampuan multimodal model besar memungkinkan AI untuk "melihat, mendengar, dan memahami" dunia nyata. Di antara berbagai bentuk terminal, kacamata AI berpotensi menjadi pintu masuk frekuensi tinggi bagi AI Agent ke dunia fisik, berkat atributnya seperti persepsi sudut pandang pertama, biaya perilaku rendah, akses tanpa gangguan, dan kemampuan dipakai sepanjang waktu. Huatai Securities percaya bahwa kacamata AI bukan hanya inovasi perangkat keras tunggal, melainkan sarana kunci untuk penetrasi produktivitas AI ke dalam skenario nyata, dan berpotensi mendorong interaksi manusia-mesin dari layanan cerdas "pencarian aktif" menuju "apa yang dilihat adalah yang didapat" secara pasif.
9. Wuhan Securities: Pending liquid cooling dari dalam negeri telah memasuki tahap pengiriman massal setelah verifikasi sampel, pangsa pasar diperkirakan akan tumbuh lebih cepat daripada pertumbuhan industri pada tahun 2026–2028
Laporan riset dari Wuhan Securities menyatakan bahwa pendinginan cair telah naik dari solusi pendinginan opsional menjadi infrastruktur wajib untuk pusat data AI; produksi massal komprehensif Vera Rubin menandai masuknya industri ke periode pelepasan kinerja yang terkonsentrasi. Pendinginan cair buatan dalam negeri telah berpindah dari tahap pengiriman sampel dan verifikasi ke tahap pengiriman massal, dengan potensi peningkatan pangsa pasar antara 2026–2028 yang diperkirakan lebih cepat daripada pertumbuhan industri. Perusahaan domestik secara bertahap memasuki sistem pasokan platform chip, server ODM, dan penyedia cloud luar negeri dari tahap sumber dingin luar dan kontrak manufaktur. Perusahaan terkemuka seperti Invek telah membentuk sistem produk end-to-end yang mencakup cold plate, quick connector, manifold, CDU, rak, pipa, dan sumber dingin; sejumlah produk telah lulus pengujian Intel, dan seri UQD telah masuk ke ekosistem NVIDIA MGX, menunjukkan bahwa pemasok domestik telah melewati tahap “hanya memiliki sampel, tanpa pesanan”. Substitusi domestik akan dimulai dari peningkatan volume manifold, pipa, dan sebagian CDU, kemudian meluas ke quick connector andal tinggi dan cold plate yang masuk ke BOM inti, hingga akhirnya berkembang menjadi platform pendinginan cair global yang mampu memproduksi komponen inti secara mandiri, melakukan integrasi sistem, serta menyediakan layanan internasional.