Pada 17 Oktober, JUST, infrastruktur DeFi terkemuka di ekosistem TRON, mengumumkan telah menyelesaikan sesuai jadwal operasi pembelian dan penghancuran besar-besaran kelima untuk token asli ekosistemnya, JST. Sebanyak lebih dari 170 juta JST dihancurkan dalam operasi ini, sekitar 1,72% dari total pasokan token, dengan perkiraan nilai mendekati $23,53 juta. Seperti empat sebelumnya, dana untuk operasi ini tetap berasal sepenuhnya dari laba bersih operasional nyata dari protokol inti ekosistem JUST, JustLend DAO.

Dalam perspektif waktu yang lebih panjang, sejak pelaksanaan penghancuran kelima, JST telah secara konsisten melakukan pembelian dan penghancuran selama lima kuartal berturut-turut sejak Oktober 2025, dengan dana yang diinvestasikan setiap kali melebihi puluhan juta dolar AS, dan setiap pelaksanaan dilakukan tepat waktu sesuai rencana tanpa penundaan.

Dari total hasil, hingga saat ini, lima kali pembelian dan penghancuran JST telah menghancurkan lebih dari 1,881 miliar JST, dengan tingkat deflasi kumulatif melebihi 19%, dan dana pembelian sungguhan yang diinvestasikan telah melebihi 100 juta dolar AS; berdasarkan harga pasar tertinggi JST sebesar 0,142 dolar AS per unit pada 10 Oktober, nilai pasar total token yang dihancurkan secara permanen melebihi 267 juta dolar AS.

Dalam satu tahun, lima kali berturut-turut melakukan pembelian dan penghancuran senilai puluhan juta dolar tanpa jeda dan tanpa pengurangan jumlah, merupakan bukti langsung dari kemampuan JUST untuk menghasilkan laba yang kuat dan berkelanjutan, sekaligus menunjukkan bahwa mekanisme pengembalian nilai jangka panjang yang ditujukan bagi komunitas sedang terwujud secara konsisten dengan cara yang dapat diverifikasi dan dilacak.

Dengan pelaksanaan pembelian dan penghancuran kembali yang kelima, JST juga mencapai tonggak penting: seluruh 70% sisa pendapatan yang direncanakan awalnya untuk diambil dari ekosistem JustLend DAO telah dimasukkan ke dalam mekanisme pembelian dan penghancuran. Ini menandai penyelesaian penuh tahap pertama pembelian dan penghancuran JST, serta memulai tahap peningkatan berikutnya dari mekanisme tersebut.

Menurut pengumuman resmi 《关于 JST 代币完成第五次回购销毁的公告》, proses回购 dan pembakaran JST kelima telah selesai dilaksanakan. Sebagai bagian dari回购 rutin kuartal ketiga 2026, sebanyak 170.723.144 JST (sekitar 170 juta) telah dibakar, atau sekitar 1,72% dari total pasokan token, dengan perkiraan nilai lebih dari $23,53 juta.

Dari segi skala pembakaran dan investasi dana, kegiatan ini secara dasar sejajar dengan empat siklus kuartalan sebelumnya, melanjutkan ritme pembelian dan pembakaran JST yang stabil dan dapat diprediksi.

Melihat lebih dalam sumber dana, dana untuk pembelian dan penghancuran ini seluruhnya berasal dari laba bersih operasional platform JustLend DAO, yang terdiri dari dua komponen: pertama, laba tersisa terakhir JustLend DAO sebesar 10,34 juta dolar AS, dan kedua, laba bersih tambahan pada Q3 sebesar 9,28 juta dolar AS.

Dari kinerja pendapatan kuartalan, JustLend DAO mencatat pendapatan bersih tambahan sebesar $9,28 juta pada kuartal Q3, sejajar dengan kinerja kuartal sebelumnya, dengan pendapatan bersih kuartalan secara konsisten tetap berada di level puluhan juta dolar, menunjukkan fondasi pendapatan ekosistem yang terus stabil.

Sementara itu, 70% dari sisa pendapatan yang diambil dari JustLend DAO pada awal peluncuran mekanisme pembelian dan penghancuran JST, juga telah sepenuhnya dialokasikan dalam pembelian dan penghancuran kali ini. Detail ini tidak hanya secara jelas menggambarkan komposisi dana kali ini, tetapi juga berarti penggunaan pendapatan存量 yang direncanakan sebelumnya telah resmi selesai, dan mekanisme pembelian dan penghancuran JST akan segera mengalami peningkatan menyeluruh.

Secara operasional, pembelian kembali dan penghancuran kali ini terus mengikuti prinsip transparansi publik, semua operasi dilakukan di rantai, alamat penghancuran telah diumumkan ke publik, dan informasi seperti jumlah yang dihancurkan serta hash transaksi dapat diverifikasi dan dilacak kapan saja melalui browser blockchain TRONSCAN. Semua JST yang dihancurkan telah ditransfer ke alamat hitam yang dapat diperiksa secara publik, secara permanen dikeluarkan dari sistem peredaran, dan tidak ada kemungkinan kembali ke pasar.

Dari sudut pandang pasar dan ekosistem, dengan pelaksanaan ini, JST kembali menginvestasikan lebih dari $20 juta, sekitar 170 juta JST secara permanen dikeluarkan dari peredaran. Ini tidak hanya secara langsung mengurangi pasokan token JST, tetapi juga, dengan terus-menerus membeli dan membakar token berdasarkan pendapatan nyata ekosistem, sekali lagi membuktikan bahwa ekosistem JUST memiliki kemampuan profitabilitas yang stabil dan berkelanjutan, serta menegaskan kembali profitabilitas stabil dan berkelanjutan ekosistem JUST melalui investasi nyata yang berkelanjutan.

Yang lebih berarti adalah pelaksanaan penghancuran kelima, yang menandai bahwa mekanisme pembelian dan penghancuran JST telah menyelesaikan siklus eksekusi tahunan pertamanya secara lengkap. Satu tahun lalu, ini masih merupakan rencana pengembalian baru yang baru diluncurkan; satu tahun kemudian, setelah lima kali uji coba pasar, ia telah berkembang menjadi sistem yang teratur, dilaksanakan tepat waktu setiap kuartal, dan terus memenuhi janji dengan keuntungan nyata dari ekosistem. Janji yang stabil dan dapat diprediksi ini secara perlahan menjadi harapan bersama komunitas setiap kuartal.

Dari peluncuran mekanisme buyback dan burning pada Oktober 2025 hingga pelaksanaan putaran kelima pada 16 Oktober 2026, mekanisme buyback dan burning JST telah berjalan selama satu tahun penuh. Dalam satu tahun, JST berhasil menyelesaikan lima putaran buyback dan burning berskala puluhan juta dolar AS secara konsisten sesuai jadwal triwulan, tanpa penundaan atau interupsi apa pun. Secara kumulatif, lima putaran tersebut telah membakar sekitar 1,881 miliar token JST, dengan tingkat deflasi kumulatif melebihi 19%, serta mengalokasikan dana buyback nyata lebih dari 100 juta dolar AS, yang sebagian besar berasal dari pendapatan operasional nyata JustLend DAO.

Dengan setiap pembelian kembali yang dilaksanakan secara teratur, pasokan beredar JST terus terkompresi, efek deflasi terus menumpuk, dan mekanisme pengembalian nilai jangka panjang JUST kepada komunitas juga telah secara penuh diverifikasi dalam praktik pasar. Sementara itu, harga JST dan mekanisme pembelian kembali serta penghancuran membentuk resonansi positif: kenaikan akumulatif tahunan melebihi 300%, dan kapitalisasi pasar beredar bahkan tembus 1 miliar dolar AS, berhasil masuk ke dalam 70 besar kapitalisasi pasar kripto global.

JST Rincian pelaksanaan lima putaran pembelian kembali dan penghancuran:

• Putaran pertama (19 Oktober 2025): Pembakaran JST sekitar 559 juta, atau 5,66% dari total pasokan, setara dengan dana sekitar 17,72 juta dolar AS;

• Putaran kedua (14 Januari 2026): Pembakaran JST sekitar 525 juta, atau 5,30% dari total pasokan, setara dengan dana sekitar 21 juta dolar AS;

• Putaran ketiga (15 April 2026): Menghancurkan sekitar 271 juta JST, atau 2,74% dari total pasokan, setara dengan dana sekitar $21,3 juta;

• Putaran keempat (17 Juli 2026): Total JST yang dibakar sekitar 355 juta, atau 3,59% dari pasokan total, setara dengan dana sebesar $34,59 juta; untuk pertama kalinya, dana khusus pembakaran biaya stabilisasi historis USDJ (sekitar $10,39 juta) dimasukkan ke dalam pembelian kembali rutin kuartalan;

• Putaran kelima (16 Oktober 2026): Pembakaran JST sekitar 170 juta, atau sekitar 1,72% dari total pasokan, dengan nilai sekitar $23,53 juta.

Dari segi intensitas pelaksanaan, dalam satu tahun siklus, JST telah menyelesaikan lima putaran pembelian dan penghancuran secara berturut-turut, dengan ukuran masing-masing putaran sekitar 20 juta dolar AS, total dana yang diinvestasikan melebihi 118 juta dolar AS, dan jumlah yang dihancurkan mendekati seperlima dari total pasokan. Frekuensi, intensitas, dan skala pelaksanaan seperti ini sangat jarang terjadi dalam kasus pembelian kembali token di industri DeFi saat ini.

Jika dilihat dalam konteks industri, kelangkaannya akan lebih jelas. Menurut data yang dirilis Allium Labs pada Agustus, sejak 2026, total pengeluaran untuk pembelian kembali token oleh proyek kripto dalam sampel mencapai sekitar $638 juta, dengan sampel mencakup protokol terkemuka seperti Hyperliquid, pump.fun, ChainLink, Sky, dan Jupiter.

Di luar proyek sampel, upaya pembelian dan penghancuran dalam ekosistem JUST tetap menonjol: hingga 16 Oktober, hanya dalam tahun 2026, dana aktual yang digunakan oleh JUST untuk pembelian dan penghancuran JST mendekati 100 juta dolar AS; jika dihitung berdasarkan harga pasar tertinggi terbaru sebesar 0,142 dolar AS per token, nilai JST yang dihancurkan sepanjang tahun ini telah melebihi 190 juta dolar AS. Perlu dibedakan bahwa yang pertama adalah dana yang benar-benar diinvestasikan, sedangkan yang kedua adalah nilai token yang dihitung berdasarkan harga pasar. Dengan mengacu pada salah satu ukuran pun, volume ini telah sejajar dengan protokol terkemuka di industri yang memiliki tingkat pembelian kembali paling agresif.

Dan pelaksanaan stabil selama satu tahun membuat nilai mekanisme pembelian dan penghancuran JST telah melampaui manfaat jangka pendek dari penghancuran tunggal. Mekanisme ini bukan tindakan pasar yang terisolasi, melainkan transmisi bertahap sepanjang rantai “dasar dana—jaminan pelaksanaan—kepercayaan transparan—hasil deflasi—umpan balik pasar”, yang membangun sistem pendukung nilai jangka panjang yang kokoh.

Berdasarkan dana, pembelian dan penghancuran JST didukung oleh pendapatan nyata dari ekosistem JUST, membangun fondasi nilai yang kuat. Dalam lima siklus pembelian dan penghancuran yang telah selesai, selain siklus keempat yang menambahkan penghancuran khusus biaya stabilitas historis USDJ, semua dana pembelian berasal dari pendapatan operasional nyata dari JustLend DAO, dengan total nilai dana yang diinvestasikan melebihi 100 juta dolar AS, mencakup baik keuntungan akumulasi periode awal platform maupun keuntungan operasional baru setiap kuartal berikutnya. Ini berarti bahwa pembelian dan penghancuran sejak awal didasarkan pada arus kas dari bisnis nyata yang berkelanjutan, bukan bergantung pada pemindahan modal jangka pendek atau promosi pemasaran, sehingga menjamin keaslian dan keberlanjutan mekanisme sejak sumbernya, membentuk fondasi dari seluruh sistem nilai.

Dalam hal pelaksanaan jaminan, konsistensi ketahanan dana dan ritme pelaksanaan yang stabil setiap kali telah secara bersama-sama membuktikan keberlanjutan mekanisme repurchase dan pembakaran. Dari sisi ketahanan dana, ukuran repurchase tunggal dimulai dari $17,72 juta pada pertama kali, kemudian secara stabil dipertahankan sekitar $20 juta, dan pada repurchase keempat yang ditambah dengan pembakaran khusus USDJ mencapai $34,59 juta, mencatat rekor tertinggi sepanjang masa; dari sisi ritme pelaksanaan, lima kuartal berturut-turut semuanya dilaksanakan tepat waktu, tanpa pernah mengalami penundaan, gangguan, atau pengurangan signifikan dalam ukuran, sehingga mekanisme ini telah berkembang dari "rencana pengembalian yang baru diluncurkan" menjadi "instrumen rutin yang telah diverifikasi melalui banyak pelaksanaan nyata". Keuntungan nyata dan investasi stabil saling mendukung, membentuk fondasi dasar keberlanjutan mekanisme ini — bagi proyek kripto, kredibilitas yang terakumulasi dari komitmen konsisten semacam ini jauh lebih sulit dibangun dan lebih sulit ditiru dibandingkan manfaat satu kali saja.

Dalam hal transparansi dan kepercayaan, jaringan eksekusi yang dapat diverifikasi sepenuhnya membangun dasar kepercayaan yang terbuka dan transparan. Setiap pembelian kembali JST mengikuti tiga standar: "aturan diumumkan sebelumnya, eksekusi diselesaikan tepat waktu, hasil dapat diperiksa di blockchain". Semua token akhirnya ditransfer ke alamat hitam yang dapat diperiksa secara publik, dengan catatan transaksi yang permanen di blockchain dan tidak dapat diubah. Dibandingkan dengan praktik sebagian proyek di industri ini yang "mengumumkan pembelian kembali secara lisan tanpa tindakan nyata" atau "mengumumkan secara gencar saat pasar bagus namun diam-diam menghentikannya saat pasar buruk", jaringan eksekusi sepenuhnya transparan JST menyediakan contoh yang dapat menjadi acuan dalam manajemen nilai token di industri DeFi.

Dengan hasil deflasi, struktur pasokan token yang terus deflasi meningkatkan kelangkaan token JST. Setelah lima kali pembelian kembali dan penghancuran akumulatif dalam satu tahun, total pasokan JST telah turun dari 9,9 miliar menjadi sekitar 8,02 miliar, dengan sekitar 1,881 miliar token secara permanen dikeluarkan dari sirkulasi, atau sekitar 19% dari total pasokan. Bagi pemegang, ini berarti bahkan tanpa menambahkan token apa pun, persentase hak mereka secara pasif meningkat—logikanya sama persis dengan perusahaan publik yang membeli kembali dan menghapus saham menggunakan laba bersih.

Pada akhirnya, penguatan bersama harga dan kapitalisasi pasar JST membuktikan efektivitas mekanisme repurchase dan pembakaran melalui umpan balik nyata pasar. Menurut data CoinGecko, sejak mekanisme repurchase dan pembakaran resmi diluncurkan pada Oktober 2025, JST menunjukkan performa terpisah dari tren pasar secara keseluruhan selama periode penurunan pasar, dengan harga token naik secara stabil dari titik rendah sekitar $0,03 pada awal peluncuran menjadi puncak $0,142 sebelum repurchase dan pembakaran ini (10 Oktober), mencapai kenaikan tahunan lebih dari 300% dan mencatat rekor tertinggi sejak 2022; kapitalisasi pasar beredar juga tumbuh secara bertahap dari $3 miliar pada awal peluncuran dan telah melampaui angka $10 miliar bulan ini.

Secara keseluruhan, lingkaran tertutup yang lengkap ini—yang didorong oleh pendapatan ekosistem nyata, dijalankan secara stabil dengan ritme triwulanan, membangun kepercayaan melalui mekanisme pembakaran transparan di blockchain, serta meningkatkan kualitas melalui efek deflasi akibat penurunan pasokan—akhirnya diverifikasi oleh pasar, membuat mekanisme pembelian dan pembakaran JST melampaui pola lama yang hanya memberikan dorongan jangka pendek, dan benar-benar tumbuh menjadi pilar utama yang mendukung nilai jangka panjang JST.

JST buyback and burn akan segera mengalami peningkatan menyeluruh, dengan sumber dana yang lebih beragam

Setelah menyelesaikan lima pembelian kembali dan penghancuran berturut-turut, mekanisme pembelian kembali JST juga mencapai titik penting: tahap pertama telah berhasil selesai, dan segera memasuki tahap peningkatan baru.

Pada tahap awal peluncuran, sumber dana untuk pembelian dan penghancuran JST awalnya direncanakan didukung oleh dua lini bisnis, JustLend DAO dan USDD. Menurut aturan yang ditetapkan, peningkatan pendapatan USDD hanya akan dimasukkan ke dalam pool pembelian setelah pendapatan ekosistem multi-chain mencapai 10 juta dolar AS; hingga saat ini, syarat tersebut belum terpenuhi. Oleh karena itu, pada tahap pertama, dana yang digunakan terutama berasal dari pendapatan存量 yang telah terakumulasi oleh JustLend DAO sebelumnya dan pendapatan bersih tambahan setiap kuartal. Di antaranya, lebih dari 59 juta dolar AS pendapatan存量 yang ditarik pada awal peluncuran, dijalankan secara bertahap sesuai rencana "30% dihancurkan pada tahap pertama, 70% dihancurkan secara bertahap". Setelah lima eksekusi berturut-turut, pendapatan存量 ini telah seluruhnya dihancurkan, dan tujuan awal berhasil dicapai, sehingga mekanisme bertransisi dengan lancar dari tahap peluncuran ke operasi rutin.

Dalam Laporan Keuangan Kuartal Pertama JST 2026 yang dirilis pada April tahun ini, ekosistem JUST telah merencanakan arah peningkatan selanjutnya: setelah seluruh rencana penghancuran pendapatan stok tahap selesai dilaksanakan, mekanisme deflasi JST akan secara resmi naik ke tahap baru. Pada saat itu, JUST akan melakukan peningkatan sistematis berdasarkan mekanisme yang ada, memperluas sumber dana repurchase, serta menambah pendapatan bisnis seperti GasFree, untuk memberikan dukungan dana yang lebih cukup dan beragam bagi repurchase JST.

Lebih penting lagi, jalur peningkatan ini tidak hanya berhenti pada tahap perencanaan, tetapi telah diwujudkan dengan tindakan nyata terlebih dahulu. Dalam pembelian dan penghancuran keempat, biaya stabilitas historis USDJ pertama kali dimasukkan sebagai sumber dana pembelian. Sejalan dengan itu, dalam Laporan Keuangan Kuartal Q2 JST yang dirilis pada Juli, disebutkan bahwa di masa depan, JUST akan terus menggunakan pendapatan ekosistem untuk pembelian dan penghancuran JST, dengan mempertimbangkan kinerja operasional GasFree dan berbagai bisnis ekosistem lainnya.

Informasi ini bersama-sama menunjukkan tren yang jelas: mekanisme baru pembelian kembali dan penghancuran JST akan lebih memperluas sumber dana, dan lebih banyak lini bisnis seperti GasFree diharapkan secara bertahap terhubung, membuat struktur dana secara keseluruhan menjadi lebih beragam.

Saat ini, setelah pelaksanaan pembelian dan penghancuran JST kelima berjalan sukses, pengumuman resmi telah menyatakan bahwa mekanisme pembelian dan penghancuran JST akan segera ditingkatkan dan disesuaikan. Untuk detail rencana peningkatan mekanisme, seperti sumber dana, kecepatan pelaksanaan, dan sinergi ekosistem, pantau akun X resmi JUST @JUST DAO untuk informasi terbaru.

Penyelesaian tahap pertama pembelian dan penghancuran JST bukanlah akhir, melainkan titik awal baru untuk tahap berikutnya. Selama satu tahun terakhir, mekanisme pembelian dan penghancuran JST berubah dari rencana tertulis menjadi lima kali pelaksanaan, menempuh jalur yang terus diwujudkan dan diverifikasi: dari pemanfaatan pelepasan pendapatan存量 dari JustLend DAO secara teratur, hingga akhirnya menghancurkan sekitar 1,881 miliar JST secara kumulatif dengan tingkat deflasi kumulatif lebih dari 19%—setiap langkah membuka jalan bagi operasi jangka panjang yang stabil. Seiring mekanisme ini memasuki tahap peningkatan baru, efek deflasi jangka panjang JST dan kemampuan pengembalian nilai juga diharapkan memulai siklus baru yang lebih berkelanjutan dan lebih dapat diprediksi.