JPX Mempertimbangkan Memblokir Perusahaan yang Bergantung pada Kripto dari TOPIX, Mengancam Daftar Metaplanet

Japan Exchange Group (JPX) sedang mempertimbangkan untuk memblokir perusahaan-perusahaan yang menyimpan lebih dari 50% aset mereka dalam kripto, memicu kembali kekhawatiran terhadap Metaplanet dan entitas kas digital lainnya (DATs).

Menurut penerbit lokal Nikkei, pedoman yang diusulkan akan memblokir kas kripto baru yang termasuk dalam kategori tersebut. Selain itu, mereka yang sudah terdaftar di Tokyo Stock Price Index (TOPIX) JPX akan dihapus jika usulan ini diadopsi.

Dilaporkan, JPX telah meminta masukan dari para pemangku kepentingan mengenai hal tersebut. Langkah ini bisa mempersulit peluncuran terjadwal Metaplanet di TOPIX setelah rekonstitusi pada Oktober 2026.

Pada Oktober 2025, Metaplanet naik kelas dari kapitalisasi kecil ke kapitalisasi menengah, yang mendorong pendaftarannya di FTSE Japan Index dan FTSE All-World Index. Peningkatan ini memberikan paparan lebih besar bagi institusi terhadap saham Metaplanet (3350).

Namun, eksklusi JPX bisa memicu arus keluar pasif dari indeks dan investor domestik yang menggunakan TOPIX sebagai patokan untuk Metaplanet.

Tetapi penindakan itu tidak dimulai tahun ini.

Pada November lalu, JPX mengatakan kepada Bloomberg bahwa mereka sedang mempertimbangkan pedoman baru untuk melindungi investor di tengah volatilitas pasar yang liar. Pada waktu itu, saham Metaplanet jatuh 75% setelah melonjak lebih dari 400% lebih awal di tahun 2025. Seorang perwakilan JPX mengatakan,

Kami memantau perusahaan-perusahaan yang menimbulkan kekhawatiran dari perspektif risiko dan tata kelola, dengan tujuan melindungi pemegang saham dan investor.

Untuk JPX, volatilitas yang terkait kripto merugikan investor saham dan harus dikendalikan. JPX mengusulkan aturan merger yang lebih ketat dan audit untuk menahan fluktuasi harga ini. Dan usulan eksklusi ini memperkuat sikap ketat JPX terhadap segmen tersebut.

Sebagai perbandingan, Indeks MSCI mengajukan usulan serupa, yang memicu penjualan MSTR pada akhir 2025 dan awal 2026. Para analis khawatir bahwa penghapusan MSTR akan menyebabkan arus keluar pasif sekitar $3 miliar-$9 miliar jika indeks lain mengikuti langkah yang sama.

Pada saat MSCI membatalkan rencananya pada awal Januari, MSTR telah turun 60% dari $365 menjadi $147. Pengamat pasar mengharapkan Metaplanet untuk melakukan lobi terhadap aturan yang diusulkan, seperti yang dilakukan Strategy terhadap rencana Indeks MSCI.

Belum jelas apakah Metaplanet, perusahaan penyimpan BTC terbesar ketiga di dunia akan meyakinkan JPX untuk menghapus aturan ketatnya. Saham perusahaan yang terdaftar di Tokyo Stock Exchange (3350) ditutup pada sesi tanggal 3 April di $1,87. Harga turun 86% dari tertinggi 2025 di $13,3.

• Japan Exchange Group ingin perusahaan publik dengan paparan kripto yang besar dilarang dari Tokyo Stock Price Index (TOPIX)
• Rencana tersebut bisa menghalangi peluncuran Metaplanet yang diharapkan pada Oktober 2026 di indeks dan memicu lebih banyak penjualan.