JPMorgan Memperingatkan Era Uang Murah Berakhir karena 83% Warga Amerika Melewatkan Kenaikan Bitcoin 22.700%

Seribu dolar yang diinvestasikan ke bitcoin sekitar sepuluh tahun lalu kini bernilai sekitar $228.000. Itu adalah pengembalian 22.700%, angka yang membuat Anda ingin membuat mesin waktu dan berbicara serius dengan diri Anda sendiri di masa lalu.

Tapi ini masalahnya: hampir tidak ada yang benar-benar menaiki gelombang itu. Menurut data JPMorgan sendiri, hanya 17% pemegang rekening checking Chase aktif yang pernah mentransfer dana ke platform kripto antara Januari 2017 dan Mei 2025. Sisanya, 83%, hanya menonton dari sisi lapangan, atau lebih mungkin, tidak menonton sama sekali.

JPMorgan, yang dipimpin oleh CEO Jamie Dimon, mengeluarkan peringatan bahwa era pinjaman murah telah berakhir. Para analis bank memproyeksikan suku bunga yang secara persisten lebih tinggi ke depan, secara efektif menutup bab tentang lingkungan suku bunga rendah yang mendukung harga aset sejak krisis keuangan 2008 hingga gelombang pengeluaran pandemi tahun 2020.

JPMorgan telah menyoroti bahwa suku bunga bisa melonjak mendekati 8% atau lebih, didorong oleh defisit pemerintah yang tinggi dan pengeluaran yang meningkat. Peringatan awal ini mulai muncul sejak 2024, dan bank tersebut tidak mundur dari proyeksi tersebut.

Hampir 50% orang Amerika saat ini hidup dari gaji ke gaji. Ketika biaya pinjaman naik dan rekening tabungan tiba-tiba menawarkan imbal hasil yang berarti, minat terhadap aset volatil cenderung menyusut.

Data JPMorgan mengungkapkan pola yang seharusnya menjadi perhatian siapa pun yang percaya pada adopsi kripto secara luas. Bank tersebut melacak gelombang adopsi kripto dan menemukan bahwa peserta baru tumbuh jauh lebih lambat di luar gelombang kenaikan Bitcoin utama. Dalam bahasa sederhana: orang biasa hanya membeli kripto ketika harganya sudah melonjak tinggi, yang merupakan waktu paling buruk untuk masuk.

Angka 17% untuk pemegang akun Chase bukan hanya rendah. Itu rendah meskipun bitcoin tersedia di hampir semua perantara besar, meskipun ETF bitcoin spot diluncurkan dengan permintaan institusional yang sangat besar, dan meskipun iklan crypto tayang selama Super Bowl. Infrastruktur untuk berpartisipasi sudah ada. Partisipasinya tidak ada.

Sementara itu, investor institusional telah bergerak ke arah yang berlawanan. ETF bitcoin dan ethereum telah menarik arus modal yang signifikan, dan manajer aset besar sedang membangun produk khusus kripto dengan kecepatan yang semakin meningkat. Kesenjangan antara keterlibatan Wall Street dan kehati-hatian Main Street menjadi ciri khas dari siklus pasar ini.

Suku bunga yang lebih tinggi secara historis tidak ramah terhadap aset berisiko. Ketika pinjaman menjadi mahal, spekulasi berisiko dengan margin menurun. Ini bukan teori — ini yang terjadi pada 2022 ketika Fed memulai siklus kenaikan suku bunga agresif dan bitcoin jatuh dari level tertinggi sepanjang masa.

Protokol DeFi yang menawarkan imbal hasil mungkin akan bersaing tidak hanya satu sama lain, tetapi juga dengan obligasi pemerintah bebas risiko yang membayar 5% atau lebih. Imbal hasil stablecoin yang tampak menarik di dunia suku bunga nol tiba-tiba perlu membenarkan risiko kontrak pintar mereka dibandingkan alternatif Treasury.