CEO JPMorgan Chase & Co. Jamie Dimon mengatakan pinjaman yang kompetitif dan kepercayaan pasar yang tinggi saat ini menyerupai pola yang terlihat sebelum krisis keuangan 2008, mendesak kewaspadaan meskipun bank-bank beroperasi di bawah aturan yang lebih ketat.
Dimon Memperingatkan Bahwa Peminjaman Kompetitif Bisa Berdampak Sebaliknya
Berbicara pada hari investor tahunan bank di New York pada 23 Februari 2026, Dimon mengandalkan pengalamannya dalam membimbing JPMorgan melalui krisis terakhir, ketika bank tersebut mengakuisisi perusahaan-perusahaan yang gagal termasuk Bear Stearns dan Washington Mutual. Dalam sesi tanya jawab yang luas, ia menggambarkan meningkatnya persaingan di seluruh sektor keuangan dan memperingatkan bahwa keuntungan mudah dapat menarik pemberi pinjaman ke perilaku berisiko.
Dimon menunjukkan pada apa yang disebutnya sebagai siklus yang familiar. Selama periode 2005 hingga 2007, katanya, “pasang naik mengangkat semua perahu” dan “semua orang menghasilkan banyak uang.” Periode kemakmuran itu, menurutnya, melemahkan kesadaran akan risiko dan mendorong leverage yang kemudian terbukti mahal.
Dia kini melihat tanda-tanda kepercayaan diri sebanding dalam harga aset yang tinggi dan volume transaksi. Beberapa pesaing, katanya, melakukan "hal-hal bodoh" untuk meningkatkan pendapatan bunga bersih, termasuk memberikan kredit dengan syarat yang lebih longgar. Dinamika ini, meskipun tidak berpusat pada hipotek subprime, membawa kerentanan tersendiri.
Berbeda dengan kelebihan yang didorong oleh perumahan pada tahun 2008, risiko saat ini mungkin muncul dari berbagai sisi. Dimon menyoroti potensi gangguan terkait AI, terutama di sektor perangkat lunak dan teknologi, sebagai katalisator yang mungkin mengguncang pasar kredit dengan cara yang tak terduga.
Dia telah memperingatkan tentang kualitas kredit selama berbulan-bulan, mengutip kegagalan pemberi pinjaman otomatis Tricolor Holdings dan pemasok suku cadang otomotif First Brands Group pada 2025 sebagai “kecoak” awal yang dapat menandakan tekanan yang lebih dalam. Siklus kredit yang lebih luas, katanya, pada akhirnya akan “menjadi buruk lagi,” meskipun ia mengakui ketidakpastian mengenai waktu dan tingkat keparahannya.
Komentar Dimon muncul di tengah perdebatan berkelanjutan mengenai apakah sistem saat ini lebih kuat dibandingkan sebelum krisis keuangan global. Reformasi pasca-2008 memperkuat persyaratan modal dan pengawasan untuk bank-bank besar, menciptakan cadangan yang tidak ada dua dekade lalu. Pada saat yang sama, pasar kredit swasta dan pemberi pinjaman nonbank telah berkembang, menimbulkan pertanyaan baru mengenai di mana risiko pada akhirnya berada.
Pengamat pasar tetap terpecah. Beberapa analis berpendapat bahwa regulasi yang lebih kuat dan manajemen risiko yang ditingkatkan mengurangi kemungkinan terjadinya kegagalan sistemik. Yang lain berargumen bahwa likuiditas yang melimpah, antusiasme terhadap kecerdasan buatan (AI), dan persaingan ketat masih bisa mengembangkan titik-titik kelebihan.
Untuk JPMorgan, Dimon menggambarkan kehati-hatian sebagai strategi, bukan retret. Ia secara konsisten menempatkan bank sebagai disiplin dalam underwriting sambil berinvestasi besar-besaran dalam teknologi, menggambarkannya sebagai "pemenang" AI di sebagian besar bidang. Pesannya kepada investor jelas: kemakmuran dapat menimbulkan kepuasan diri, dan sejarah memiliki kecenderungan untuk berulang ketika keyakinan melampaui kehati-hatian.
FAQ 🔎
- Mengapa Jamie Dimon membandingkan pasar saat ini dengan tahun 2008?
Ia menyebut pinjaman kompetitif, laba yang kuat, dan kepercayaan berlebihan investor sebagai pola yang mirip dengan periode sebelum krisis. - Apa risiko yang disoroti Dimon pada 2026?
IA menunjuk pada standar kredit yang lebih longgar dan potensi gangguan yang didorong oleh AI di sektor seperti perangkat lunak. - Apakah Dimon memprediksi krisis keuangan lainnya?
Tidak, ia memperingatkan adanya kesamaan dan kemungkinan penurunan kredit, tetapi mengatakan waktu dan tingkat keparahannya masih belum pasti. - Bagaimana sistem hari ini berbeda dari tahun 2008?
Bank-bank beroperasi di bawah standar modal dan regulasi yang lebih ketat, meskipun kredit swasta dan pinjaman nonbank telah tumbuh.