JPMorgan Memperkirakan Pemulihan Kripto Jika Undang-Undang CLARITY Ditetapkan pada Pertengahan Tahun

Wawasan Utama:

• JPMorgan mengatakan sentimen kripto bisa pulih jika Undang-Undang CLARITY disahkan pada pertengahan tahun.
• Imbalan yield stablecoin dan berbasis penggunaan masih menjadi titik permasalahan dalam pembicaraan.
• Morgan Stanley berencana menawarkan layanan penyimpanan BTC asli di tengah pemulihan kripto yang diprediksi.

JPMorgan menyatakan bahwa pasar kripto bisa memperoleh kembali momentum bullish jika para pembuat kebijakan AS mengesahkan Undang-Undang CLARITY pada pertengahan tahun. Bank tersebut melihat kejelasan regulasi sebagai katalis utama untuk kembalinya aset digital ke level tertinggi sebelumnya.

Bank tersebut berargumen bahwa struktur pasar yang lebih jelas dapat memberikan kinerja yang lebih kuat pada paruh kedua aset digital. Namun, negosiasi tetap tegang, karena imbal hasil stablecoin dan desain hadiah terus memecah belah para pemangku kepentingan utama.

Menurut Bloomberg, JPMorgan memprediksi bahwa Undang-Undang CLARITY dapat memberikan dorongan signifikan terhadap pasar jika para pembuat undang-undang mengesahkannya pada pertengahan tahun.

Bank tersebut mengatakan sentimen bisa membaik pada paruh kedua, bahkan setelah periode melemahnya selera risiko. Bank tersebut juga menyebut undang-undang tersebut sebagai katalis untuk membawa lebih banyak institusi ke pasar kripto.

JPMorgan mengatakan undang-undang tersebut akan mengubah struktur pasar dengan memberikan kejelasan regulasi dan mengakhiri “regulasi melalui penegakan hukum.”

Ini juga menyatakan bahwa RUU tersebut dapat mendorong tokenisasi dan memfasilitasi partisipasi institusional yang lebih besar. Perubahan-perubahan tersebut dapat memperdalam likuiditas dan mengurangi hambatan bagi perusahaan yang beroperasi di bawah aturan yang lebih jelas.

Prospek ini sejalan dengan komentar dari para eksekutif industri utama. CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan negosiasi telah membuat kemajuan dan menunjuk April sebagai kemungkinan jadwal. CEO Ripple Brad Garlinghouse juga menyampaikan pendapat serupa mengenai waktu tersebut.

Undang-Undang CLARITY telah disahkan di Dewan Perwakilan, tetapi prosesnya berjalan lebih lambat di Senat. Perlambatan ini mencerminkan perbedaan pendapat mengenai bagaimana pasar seharusnya diatur dan aktivitas apa yang boleh dilakukan. Akibatnya, RUU ini masih dalam negosiasi aktif dan sama sekali belum mendekati persetujuan akhir.

Masalah besar yang belum terpecahkan berfokus pada apakah platform perdagangan kripto seharusnya diizinkan memberi imbalan kepada pengguna karena memegang stablecoin. Bank bersikeras bahwa imbalan sejenis bunga atas kepemilikan stablecoin dapat menarik setoran dari lembaga tradisional. Kekhawatiran ini telah meningkatkan taruhan dan membuat perdebatan tetap sensitif secara politis.

Coinbase dan perusahaan kripto lainnya, serta para kepala keuangan, telah bertemu dengan Gedung Putih, berusaha mencari titik temu. Namun, sumber dari kedua belah pihak mengatakan usulan terbaru dari Gedung Putih belum menghasilkan kompromi. Laporan juga menunjukkan bahwa imbal hasil dari dana stablecoin yang menganggur “mungkin tidak lagi menjadi fokus,” tetapi insentif berbasis penggunaan masih membagi para negosiator.

Pada waktu pelaporan, negosiasi imbal hasil masih belum terselesaikan meskipun ada kemajuan yang dilaporkan. Senator Demokrat AS juga telah mengadakan diskusi sambil menunggu penyelesaian antara pemangku kepentingan industri. Kelompok yang sama telah menahan dukungan mereka hingga detail utama diselesaikan.

Peluang Polymarket untuk undang-undang CLARITY disahkan tahun ini pulih dari penurunan awal tahun ini. Probabilitas sebelumnya turun dari sekitar 90% menjadi sekitar 44%, lalu naik kembali.

Pemulihan peluang menunjukkan bahwa para pedagang melihat momentum kembali berpihak pada prospek undang-undang tersebut. Namun, langkah ke depan bergantung pada apakah para pembuat undang-undang dapat menemukan cara untuk menyelesaikan masalah aturan imbalan tanpa memicu oposisi lebih luas dari sektor perbankan.

Dalam berita kripto lainnya, Morgan Stanley ingin klien untuk menyimpan dan memperdagangkan Bitcoin di platformnya, menurut Amy Oldenburg, Kepala Strategi Aset Digital. Oldenburg berkata bank tersebut juga mempertimbangkan imbal hasil dan pinjaman dalam Bitcoin. Ia mengatakan layanan-layanan ini merupakan bagian dari peta jalan, dan bank masih berada di awal perjalanan.

Oldenburg juga mengatakan Morgan Stanley memiliki rencana untuk membangun kemampuan dalam negeri sebelum meluncurkan penawaran bitcoin. Ia mengatakan perusahaan terutama tidak dapat menyewa teknologi tersebut karena klien mengharapkan pengalaman yang andal, "tanpa gagal" yang terkait dengan merek tersebut.

Ketika ditanya tentang kepemilikan kripto klien di luar bank, ia mengatakan jumlahnya “signifikan,” meskipun ia tidak mengharapkan semua klien memindahkan BTC ke dalam kendali bank. Ia juga mengatakan bahwa self-custody akan selalu menjadi bagian alami dari pasar Bitcoin.

Pos JPMorgan Melihat Pemulihan Kripto Jika Undang-Undang CLARITY Disahkan, Imbal Hasil Stablecoin Kunci muncul pertama kali di The Market Periodical.