Strategi—sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy—dapat secara signifikan mempercepat kecepatan pembelian bitcoin-nya tahun ini, menurut analis di JPMorgan.
Perusahaan yang dipimpin oleh Michael Saylor, sang bullish bitcoin terkenal, sudah merupakan salah satu perusahaan kas bitcoin publik terbesar, dan JPMorgan percaya langkah selanjutnya mungkin merupakan putaran akuisisi yang lebih besar dan lebih cepat.
Strategi Bisa Melampaui Pembelian Bitcoin Masa Lalu
Strategi saat ini memegang lebih dari 818.000 bitcoin, menurut BitcoinTreasuries.net. Pembelian telah aktif sepanjang 2026: perusahaan dilaporkan menambahkan lebih dari 145.000 BTC dalam hanya lima bulan, yang diperkirakan sekitar $11 miliar.
Namun, analis JPMorgan mengatakan bahwa jumlah tersebut bisa meningkat secara signifikan. Menurut pandangan mereka, pembelian Bitcoin oleh Strategy tahun ini bisa mencapai $30 miliar sepanjang tahun. Dengan laju tahunan yang diimplikasikan saat ini, pembelian pada 2026 akan jauh di atas sekitar $22 miliar yang diperoleh pada 2024 dan 2025 secara gabungan.
JPMorgan menunjukkan perubahan momentum pada bulan April, mengatakan Strategi "tampaknya telah mempercepat kembali pembelian bitcoin-nya." Para analis mengaitkan perilaku ini dengan pola pembelian yang semakin oportunis, seperti yang mereka deskripsikan.
Optimisme terhadap rencana Strategi juga terlihat dalam harga target analis. Pada Kamis, TD Cowen menaikkan harga targetnya untuk saham perusahaan, MSTR, dari $385 menjadi $395.
Pada saat penulisan, MSTR ditutup di $179, yang berarti kenaikan 18% sejak awal tahun. Jika perkiraan TD Cowen terwujud, pergerakan yang diimplikasikan akan mewakili kenaikan sekitar 120% dari level saat ini.
Kerugian Bersih vs. Proyeksi Besar
Analis juga menyoroti pendekatan pembiayaan oleh Strategy di balik akuisisi tersebut. Mereka mengatakan bahwa peningkatan penggunaan STRC (saham preferen abadi dengan suku bunga variabel) oleh perusahaan untuk membiayai pembelian bitcoin dapat meningkatkan efisiensi modal, sehingga menjadi lebih menarik dibandingkan harga pasar yang berlaku.
Namun, gambaran keuangan terbaru perusahaan mencakup kerugian besar. Strategy melaporkan kerugian bersih sebesar $12,54 miliar untuk kuartal tersebut, yang didorong terutama oleh penurunan tidak terwujud dalam nilai wajar Bitcoin sebesar $14,46 miliar.
Melihat ke depan, kasus dasar dan skenario untuk Strategi mencerminkan pandangan optimis. Kasus dasar perusahaan adalah bahwa bitcoin dapat mencapai sekitar $140.000 pada akhir 2026, dengan skenario optimis sekitar $175.000.
Secara terpisah, Joseph Vafi dari Canaccord Genuity kembali memberikan peringkat Beli pada 7 Mei, menaikkan target harga MSTR dari $185 menjadi $224. Canaccord mencatat bahwa sejak bitcoin pulih—naik dari rendah sekitar $62.000 menjadi lebih dari $80.000—Strategy terus “bertahan menghadapi badai yang dianggap lainnya.”
Gambar unggulan dibuat dengan OpenArt, grafik dari TradingView.com