Aplikasi mini: Ringkasan Pandangan Investasi Harian / Institusi
Luar negeri
JPMorgan: Memperkirakan permintaan untuk lelang obligasi AS jangka 30 tahun akan kuat
Strategis suku bunga JPMorgan dalam sebuah laporan menyatakan bahwa lelang obligasi pemerintah AS jangka 30 tahun diperkirakan akan menarik permintaan yang kuat. “Mengingat imbal hasil berada pada tingkat yang secara historis menarik dan valuasi wajar, kami percaya lelang hari Kamis akan diserap dengan relatif lancar.” Departemen Keuangan AS akan melelang obligasi 30 tahun senilai $22 miliar pada hari Kamis. Data Tradeweb menunjukkan imbal hasil obligasi AS jangka 30 tahun turun 0,1 basis poin menjadi 5,285%.
2. Goldman Sachs: Pengiriman iPhone lipat Apple tahun ini dapat mencapai hingga 35 juta unit
iPhone lipat pertama Apple (AAPL.O) secara resmi diluncurkan, Goldman Sachs percaya bahwa strategi penetapan harga dan desain produknya melebihi ekspektasi, berpotensi membuka pasar massal serta memberikan dampak signifikan terhadap rantai pasok. Goldman Sachs mempertahankan perkiraan pengiriman iPhone lipat: dalam skenario dasar tahun 2026, pengiriman mencapai 14 juta unit, sedangkan dalam skenario optimis, pengiriman mencapai 35 juta unit. (Aplikasi Jinshi Data)
3. Société Générale: Tim Trump mungkin sengaja menekan dolar, sehingga AS mungkin akan lebih sulit menarik modal asing di masa depan
Strategis valas Société Générale, Kit Juckes, menyatakan bahwa semua tindakan yang diambil oleh tim Trump—mulai dari tekanan terhadap Federal Reserve, hingga intervensi nilai tukar langsung, hingga menekan imbal hasil obligasi pemerintah AS—“terus-menerus mengirim sinyal bahwa diharapkan dolar melemah.” Ia berpendapat bahwa dalam situasi di mana begitu banyak kekuatan kebijakan bergerak ke arah yang sama, masalah besar yang sebenarnya pada akhirnya mungkin menjadi: bagaimana mencegah pelemahan lebih lanjut dolar, atau setidaknya membatasi arus keluar modal asing yang menyertainya. Di masa lalu, surplus tabungan di wilayah lain di dunia berlomba-lomba mengalir ke AS. Di masa depan, AS mungkin harus berusaha lebih keras untuk menarik dana-dana tersebut agar tetap mengalir masuk.
4. Ebury: Repurchase of U.S. Treasuries dapat berdampak lebih besar pada dolar daripada pada yield itu sendiri
Román Žižek, Kepala Strategi Valas Ebury, menyatakan bahwa dampak dari peningkatan intervensi oleh Departemen Keuangan AS terhadap dolar kemungkinan lebih tahan lama daripada dampaknya terhadap imbal hasil itu sendiri. Tujuan awal dari operasi repurchase bukanlah untuk menyelesaikan masalah defisit; namun, interpretasi pasar mengenai mengapa Departemen Keuangan merasa perlu melakukan intervensi dan menggunakan alat-alat luar biasa, pada dasarnya telah berubah menjadi sumber risk premium. Ini menyimpang dari logika ekonomi tradisional, di mana kenaikan imbal hasil biasanya mendukung nilai tukar mata uang domestik melalui masuknya modal. Sebaliknya, meskipun imbal hasil terus meningkat, pergerakan dolar tetap lemah, karena investor semakin memandangnya sebagai tanda tekanan fiskal dan institusional, bukan sebagai indikasi kekuatan ekonomi.
5. Aberdeen: Kenaikan suku bunga oleh ECB bulan ini hampir pasti, nada kebijakan dan lintasan selanjutnya menjadi kunci
Ekonom Aberdeen, Felix Feather, menyatakan bahwa kenaikan suku bunga oleh ECB bulan ini "hampir pasti terjadi", dan menambahkan bahwa pertanyaan yang lebih penting adalah apakah pernyataan ECB akan mengisyaratkan kepada pasar bahwa kenaikan ini hanyalah langkah selanjutnya dalam siklus pengetatan yang berkelanjutan. "Pernyataan ECB kemungkinan akan bersifat hawkish," kata Feather. "Ketahanan ekonomi zona euro melebihi ekspektasi ECB, sementara harga energi yang tinggi, indikator upah proaktif yang lebih kuat, serta ekspektasi inflasi pasar yang sedikit meningkat akan membuat para pembuat kebijakan tetap fokus pada risiko naik." Feather menunjukkan bahwa karena dampak perang terhadap ekonomi lebih terbatas dari yang diperkirakan, ECB mungkin akan menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi, tetapi ia juga menyatakan bahwa suku bunga "masih mungkin tetap pada level 2,5% dalam jangka waktu yang lama" setelah rapat Kamis. Ia mengatakan, "Indikator inflasi inti terus menurun, tekanan upah masih relatif terkendali, dan saat ini hanya ada sedikit tanda bahwa goncangan energi memicu dampak sekunder yang luas. Namun, hal ini mungkin memerlukan pelonggaran ketegangan di Timur Tengah oleh Amerika Serikat dan Iran untuk menstabilkan pasar energi, yang saat ini tampaknya belum menunjukkan tanda-tanda akan terwujud."
6. Barclays: Bank of Japan perlu mengeluarkan sinyal hawkish tambahan untuk menopang kenaikan yen
Barclays menyatakan bahwa jika ekspektasi pemangkasan suku bunga oleh Bank of Japan gagal terwujud, dan dana pensiun Jepang tidak beralih ke alokasi aset domestik sebagaimana diprediksi, kenaikan kuat yen dalam jangka pendek berpotensi berbalik, dengan dolar terhadap yen kembali ke kisaran atas 150. Strategis seperti Shinichiro Kadota menyatakan bahwa kenaikan yen terbaru didorong oleh ekspektasi pengetatan kebijakan Bank of Japan, spekulasi mengenai arus dana dana pensiun, serta faktor teknis. Barclays memperingatkan bahwa apresiasi lebih lanjut yen mungkin memerlukan sinyal tak terduga hawkish dari Bank of Japan yang melampaui ekspektasi yang sudah tinggi. Selain itu, bank tersebut menunjukkan bahwa perbedaan suku bunga, risk premium pasar saham Jepang, kekhawatiran terhadap kebijakan Takagi Hayami, serta aliran penjualan yen struktural terus menjadi hambatan bagi apresiasi berkelanjutan yen.
Domestik
CITIC Securities: Obat inovatif semakin sukses masuk pasar luar negeri, sektor memasuki titik balik keuntungan
Citigroup Securities menyatakan bahwa sejak 2026, pasar domestik obat inovatif Tiongkok mengalami pertumbuhan pesat; berdasarkan laporan setengah tahunan, perusahaan obat inovatif terkemuka mengalami pertumbuhan pendapatan obat inovatif yang cepat didorong oleh produk baru, dan perusahaan biopharma secara bertahap memasuki titik balik keuntungan; obat inovatif yang diekspor mulai memasuki tahap studi fase III/registrasi yang menghasilkan hasil; beberapa konferensi akademis internasional akan segera berlangsung, dan banyak kandidat obat inovatif memasuki periode katalis data yang padat. Kami percaya bahwa obat inovatif Tiongkok memasuki tahap realisasi nilai global, dan merekomendasikan untuk memperhatikan: ① perusahaan obat inovatif internasional terkemuka berpotensi memasuki periode realisasi nilai global produk mereka; ② produk perusahaan obat inovatif terkemuka memasuki tahap pertumbuhan baru setelah peningkatan volume; ③ aset kandidat obat dengan potensi global berpotensi mempercepat realisasi internasionalnya. Secara keseluruhan, kami mempertahankan peringkat industri obat inovatif sebagai “lebih kuat dari pasar”.
2. CITIC Securities: Reform in the sale of completed properties may accelerate the disposal of non-performing assets
Laporan riset CITIC Securities berpendapat bahwa reformasi penjualan rumah siap huni dalam jangka pendek akan mempercepat optimasi, pemulihan, dan pembersihan aset bermasalah; aset yang tetap sulit terjual atau tanah yang tidak memenuhi syarat pengembangan kemungkinan akan mengalami perubahan fungsi atau penarikan penyusutan. Aset bermasalah merupakan beban utama dalam neraca perusahaan pengembang; mempercepat pelepasan aset ini akan memberikan tekanan tertentu terhadap laporan laba rugi dalam jangka pendek, namun dalam jangka menengah dan panjang akan mendorong diferensiasi perusahaan, di mana perusahaan dengan kemampuan pembiayaan dan kekuatan pengembangan produk berpotensi mempercepat stabilitas neraca mereka.
3. CITIC Securities: Harga tembaga berpotensi mencapai $16.000 per ton tahun ini
Laporan analisis Citic Securities menyatakan bahwa produksi perusahaan pertambangan tembaga utama global turun hampir 5% pada paruh pertama tahun ini; cuaca ekstrem dan potensi gangguan pada bahan pendukung kunci berpotensi menyebabkan produksi tetap menurun pada paruh kedua. Di bawah tren perbaikan pasokan dan permintaan, penurunan stok yang berkelanjutan akan memperkuat elastisitas harga tembaga dalam perdagangan; jika tarif bertahap diterapkan, akumulasi stok intensif baru berpotensi mendorong harga tembaga mencapai $16.000 per ton dalam tahun ini. Dari perspektif jangka panjang, Citic Securities memperkirakan pertumbuhan pasokan pertambangan tembaga hanya 2%–2,5%, sehingga puncak pasokan pada tahun 2028–2029 sebaiknya tidak dilebih-lebihkan, namun penting untuk secara penuh menghargai elastisitas peningkatan volume dan nilai yang dibawa oleh perusahaan Tiongkok yang memimpin peningkatan produksi.
4. CITIC Securities: Reform in ready-built housing sales may accelerate the disposal of non-performing assets
Laporan riset CITIC Securities berpendapat bahwa reformasi penjualan rumah siap huni dalam jangka pendek akan mempercepat optimasi, pemulihan, dan pembersihan aset bermasalah; aset yang tetap sulit terjual atau tanah yang tidak memenuhi syarat pengembangan kemungkinan akan mengalami perubahan fungsi atau penarikan penyusutan. Aset bermasalah merupakan beban utama dalam neraca perusahaan pengembang; mempercepat pelepasan aset ini akan memberikan tekanan tertentu terhadap laporan laba rugi dalam jangka pendek, namun dalam jangka menengah dan panjang akan mendorong diferensiasi perusahaan, di mana perusahaan dengan kemampuan pembiayaan dan kekuatan pengembangan produk berpotensi mempercepat stabilitas neraca mereka.
5. Zhejiang Securities: Titik balik siklus PDH telah tiba, pusat keuntungan berpotensi naik
Zhejiang Commercial Securities merilis laporan riset yang menyatakan bahwa sejak Juni, proses PDH di dalam negeri telah mencapai titik impas. Keuntungan proses PDH telah berbalik positif, dan pusat keuntungan jangka panjang berpotensi naik. Pusat harga propana jangka panjang berpotensi turun. Konsumsi ekuivalen propilen diperkirakan terus tumbuh stabil, dengan pertumbuhan tahunan sekitar 3%. Dari sisi pasokan, jumlah propilen sebagai produk sampingan berkurang, menyebabkan kontraksi struktural jangka panjang dalam pasokan; laju pertumbuhan pasokan industri jelas melambat, sehingga keseimbangan pasokan dan permintaan berpotensi membaik. Perhatikan perusahaan pemimpin yang memiliki kapasitas PDH, tingkat integrasi tinggi, dan keunggulan biaya yang signifikan.
6. Southwest Securities: Total volume excavator pada Agustus meningkat, ekspor tumbuh tinggi melebihi ekspektasi, loader mengalami pertumbuhan positif secara domestik dan ekspor
Laporan riset dari Southwest Securities menyatakan bahwa pada Agustus 2026, tingkat keceriaan industri mesin konstruksi akan meningkat di tengah akhir musim sepi tradisional dan jendela transisi menuju "September Emas dan Oktober Perak", dengan pertumbuhan total penjualan domestik dan ekspor terus berlanjut secara positif, serta tren utama "siklus penggantian + ekspor sebagai pendorong utama + penyebaran kenaikan harga" terus terwujud. Pola persaingan industri beralih lebih cepat dari persaingan harga menuju pemulihan laba; kenaikan harga untuk produk seperti excavator oleh pemain utama telah diterapkan, dan kenaikan harga mulai menyebar ke kategori lain seperti crane; ditambah tekanan pertukaran valas pada Q3 2026 diperkirakan akan sedikit berkurang (basis rendah dari kontribusi negatif pertukaran valas pada semester kedua tahun lalu), sehingga elastisitas kinerja pemain utama berpotensi terwujud. Disarankan untuk terus memperhatikan pabrikan utama dan perusahaan komponen inti dengan "pangsa pasar tinggi, ekspansi internasional kuat, dan laba yang tangguh", dengan fokus pada jendela katalis elastisitas laba yang didorong oleh "kenaikan harga yang diterapkan + produksi yang terwujud + perbaikan pertukaran valas".
7. China Securities & Tai Zhen: Pendapatan industri game Q2 26 tumbuh tinggi, EPS perusahaan terkemuka secara keseluruhan terwujud dengan baik
Laporan riset dari China Securities (Zhongtai Securities) menyatakan bahwa pendapatan dan laba kotor industri game pada Q2 2026 mencapai rekor tertinggi baru, sementara laba bersih milik pemegang saham mencapai rekor tertinggi kedua tetapi sedikit menurun secara siklus; tingkat konsentrasi laba di kalangan pemain terkemuka semakin meningkat, sementara luasnya kerugian di kalangan pemain terbawah memperluas. Ekspor produk internal turun dari +40,5% menjadi +18,8%, sementara total skala domestik pada Juli meningkat 6,9% secara tahunan, mencapai level terendah sejak 2026, dengan surplus berasal dari ekspor dan konsentrasi. Saat ini, sektor game berada di titik terendah valuasi; setelah pelaporan laporan semi-tahunan, perusahaan-perusahaan terkemuka secara keseluruhan memenuhi EPS dengan baik, berpotensi memicu gelombang kembali masuknya modal yang mendorong penyesuaian valuasi.