Aplikasi mini: Ringkasan Pandangan Investasi Harian / Institusi
Luar negeri
1. JPMorgan: Memperkirakan S&P 500 akan melewati 9.000 poin dalam satu tahun ke depan, siklus super AI mungkin lebih kuat dari yang dibayangkan
Analis JPMorgan dalam laporan terbaru menyatakan bahwa mereka memperkirakan indeks S&P 500 akan menembus level 9.000 dalam satu tahun ke depan, yang berarti kenaikan 22% dari level saat ini. Kriti Gupta, strategis investasi global JPMorgan, dan tim lainnya dalam laporan terbaru menunjukkan bahwa meskipun saat ini masih ada kekhawatiran umum mengenai inflasi AS dan perang Iran, tren kenaikan pasar secara keseluruhan masih berpotensi berlanjut jika skala siklus super kecerdasan buatan melebihi ekspektasi pasar. JPMorgan juga menunjukkan bahwa jika produktivitas karyawan perusahaan meningkat didorong oleh revolusi AI, laba perusahaan masih berpotensi tumbuh lebih dari 10% tanpa memicu inflasi—ini akan menjadi pendorong kunci bagi kenaikan lebih lanjut pasar saham AS.
2. Pepperstone: Harapan akan kesepakatan AS-Iran menekan harga minyak, ekspektasi inflasi yang mereda berpotensi mendukung aset berisiko
Dipengaruhi harapan akan kesepakatan perdamaian antara AS dan Iran, harga minyak mentah Brent jatuh di bawah $100 per barel. Strategis Pepperstone, Chris Weston, menyatakan bahwa jika harga minyak mentah Brent mendekati $90, aset berisiko mungkin pulih seiring pelonggaran ringan ekspektasi inflasi jangka pendek dan sedikitnya penurunan taruhan kenaikan suku bunga implisit hingga 2027. Weston menambahkan bahwa data Core Personal Consumption Expenditures (PCE) AS akan dirilis minggu ini, sehingga ekspektasi inflasi akan diuji, dengan perkiraan data tersebut meningkat secara tahunan. Inflasi PCE keseluruhan diperkirakan sebesar 3,8%—hampir dua kali lipat dari target Federal Reserve. Penurunan harga minyak mungkin membatasi respons dolar terhadap data yang akan dirilis. “Posisi dolar telah menjadi cukup ketat, dan penurunan ekspektasi inflasi akibat jatuhnya harga energi mungkin mendorong penutupan sebagian posisi long dolar,” kata Weston.
3. OCBC: Melemahnya ketegangan AS-Iran mendukung aset berisiko, tetapi rincian nuklir yang tidak jelas membuat mata uang asing lemah dalam memperkuat kenaikan
OCBC dalam sebuah laporan menyatakan bahwa pasar mungkin enggan memangkas premi geopolitik terlalu agresif, terutama dalam kondisi likuiditas rendah selama liburan. Bank tersebut menyatakan bahwa indikator risiko minggu ini seharusnya kuat didorong oleh harapan meredanya ketegangan AS-Iran. Namun, karena detail mengenai program nuklir Iran dan pengayaan uranium masih tidak jelas, pasar valuta asing mungkin enggan membeli lebih lanjut. Mata uang ber-Beta tinggi seperti dolar Australia dan won Korea mungkin mengalami kenaikan, sementara rupee India, rupiah Indonesia, dan peso Filipina mungkin tertinggal. Namun, harga minyak tetap menjadi variabel kunci, karena jika kesepakatan dikonfirmasi dan harga minyak melemah, hal itu dapat memberikan tekanan pada imbal hasil dan dolar AS.
4. Bank of America optimis memprediksi: AI akan mendorong pertumbuhan sekitar 1 persen per tahun dalam 10 tahun mendatang
Bank Amerika dalam sebuah laporan menyatakan bahwa kecerdasan buatan telah meningkatkan produktivitas dalam tugas-tugas yang sangat spesifik dan jelas definisinya, tetapi peningkatan ini belum meluas secara luas di seluruh ekonomi. Saat ini, para ekonom menyatakan bahwa produktivitas keseluruhan ekonomi hanya tumbuh sekitar 0,1% per tahun, sehingga dampak keseluruhan masih kecil dibandingkan dengan semua antusiasme seputar teknologi ini. Namun, dalam jangka panjang, mereka percaya bahwa dampak kecerdasan buatan terhadap produktivitas keseluruhan mungkin 10 kali lebih tinggi daripada yang terlihat saat ini. “Dalam skenario optimis, peningkatan produktivitas yang didorong oleh kecerdasan buatan berpotensi mendorong pertumbuhan sekitar 1 persen per tahun selama dekade mendatang, meningkatkan tingkat pertumbuhan global menjadi 4,5%”.
Domestik
1. CITIC Futures: Kecelakaan tambang batu bara menyebabkan pengawasan keamanan menjadi lebih ketat, dorongan jangka pendek untuk double coke meningkat
Komentar khusus dari CITIC Futures tentang pasar futures Jinshi: Saat ini, fundamental kedua bahan bakar batu bara lebih sehat dibandingkan tahun 2024, dengan stok tambang batu bara hulu lebih rendah daripada tahun 2024. Bahkan tanpa terjadinya kecelakaan tambang, permintaan langsung dari baja besi di hilir pada dasarnya mampu menyerap pasokan kedua bahan bakar batu bara, sehingga sentimen pasar tidak pesimis, dan status stok rendah di hulu kemungkinan besar akan berlanjut, memberikan dukungan terhadap harga batu bara di level bawah. Oleh karena itu, kami percaya bahwa kekurangan pasokan batu bara kokas akibat kecelakaan tambang besar ini berpotensi membalikkan tren penurunan sebelumnya di pasar, sehingga dorongan harga jangka pendek untuk kedua bahan bakar batu bara menjadi lebih kuat. Jika lingkup pengawasan keselamatan tambang selanjutnya diperluas ke Shanxi atau seluruh negeri, harga kedua bahan bakar batu bara berpotensi terus naik hingga mencapai level tertinggi tahun ini, namun perlu memperhatikan apakah impor batu bara Mongolia akan mengalami peningkatan signifikan dalam volume pemberian izin masuk akibat pengetatan pasokan tambang domestik.
2. Huatai Securities: Optimis bahwa chip pertukaran akan memulai pertumbuhan kedua dimulai tahun 2026 didorong oleh AI
Laporan riset Huatai Securities menyatakan bahwa sebagai komponen inti dalam interkoneksi pusat data, chip switching digunakan untuk menangani pertukaran data dan penerusan pesan, menyumbang lebih dari 30% dari biaya switch. Huatai Securities optimis bahwa chip switching akan memulai pertumbuhan kedua dimulai tahun 2026 didorong oleh AI: 1. Kluster dengan lebih dari 10.000 GPU memerlukan sistem jaringan yang lebih stabil dan andal, mendorong pengembangan switch Scale out pusat data menuju kapasitas dan kecepatan yang lebih tinggi, sehingga chip Scale out berpotensi mengalami peningkatan volume dan harga; 2. Arsitektur super-node dapat menjadi jalan keluar bagi daya komputasi domestik untuk mengejar daya komputasi luar negeri, dengan super-node memperbesar peran Scale up di dalam kluster, rasio chip switching biasanya lebih tinggi daripada Scale out, sehingga berpotensi menciptakan permintaan besar akan chip switching di masa depan. Huatai Securities memperkirakan pasar chip switching domestik pada tahun 2028 berpotensi mencapai 24,2 miliar yuan, dengan CAGR 96% dari tahun 2026 hingga 2028, dan merekomendasikan untuk memperhatikan produsen chip terkemuka luar negeri serta perusahaan domestik yang unggul dalam teknologi pengembangan mandiri.
3. CITIC Securities: Penerbangan lintas Selat mendekat, menunggu pemulihan permintaan
Citigroup Securities percaya bahwa AS dan Iran semakin dekat mencapai kesepakatan, dan pasar pada dasarnya telah memperhitungkan ini sebagai skenario dasar. Perubahan terbesar setelah kesepakatan dicapai adalah pemulihan simultan terhadap penawaran dan permintaan, serta pemulihan cepat aktivitas ekonomi. Indikator ekonomi saat ini jelas lemah, yang mencerminkan penundaan permintaan menjelang kesepakatan AS-Iran dan pemulihan navigasi di Selat Hormuz; pelaku mikro sedang menunggu, bukan segera mengisi persediaan atau memulai produksi. Ini merupakan gangguan tidak normal, dan seiring tercapainya kesepakatan serta pulihnya navigasi di selat, penawaran dan permintaan akan kembali ke posisi normal. Aktivitas ekonomi akan menunjukkan perbaikan jelas setelah Juni, sementara perubahan variabel makro akan mengubah asumsi lingkungan strategi pasar, sehingga gaya investasi secara bertahap akan menjadi lebih seimbang. Penurunan posisi oleh dana besar cenderung memasuki tahap akhir, dan setelah stabilitas makro tercapai, dana konfigurasi juga akan secara bertahap kembali, mendorong pemulihan sektor-sektor dengan valuasi rendah. Dalam hal konfigurasi, terus secara aktif mengurangi volatilitas dan merekonstruksi struktur barbell AI + energi kimia.
4. CITIC Securities: Perusahaan kaleng China berpotensi mendapatkan lebih banyak ruang untuk ekspansi pasar global, secara bertahap membangun penyebaran kapasitas global
Laporan riset Citic Securities menunjukkan bahwa kemasan logam memegang posisi penting di industri kemasan berkat keunggulannya seperti ketahanan terhadap tekanan, penyegelan dan anti-korosi, serta dapat didaur ulang. Setelah akuisisi pemain utama dan perpindahan kapasitas berlebih ke luar negeri, industri kaleng dua bagian berubah dari persaingan sengit menjadi keadaan sehat dengan kolaborasi pemain utama dan perbaikan keseimbangan pasokan-permintaan. Pada Desember 2025, kenaikan harga kaleng dua bagian pertama berhasil diluncurkan, berpotensi membuka saluran peningkatan profitabilitas bagi perusahaan pembuat kaleng. Selain itu, ekspansi ke pasar luar negeri masih dalam tahap awal; di masa depan, seiring strategi Ball yang berfokus pada wilayah unggulan, perusahaan pembuat kaleng Tiongkok berpotensi memperoleh ruang ekspansi pasar global yang lebih luas dan secara bertahap membangun penyebaran kapasitas global. Secara keseluruhan, dua garis investasi utama adalah: pertama, perbaikan struktur industri domestik yang meningkatkan daya tawar pemain utama dan mendorong pemulihan profitabilitas; kedua, percepatan ekspansi pasar luar negeri yang memberikan kontribusi laba tambahan dari bisnis luar negeri dengan marjin tinggi.
5. CITIC Securities: Permintaan hilir mulai membaik, tetap optimis terhadap sinergi siklus sapi potong dan susu mentah
Laporan riset Citic Securities menunjukkan bahwa pasokan susu mentah pada 2026 akan sedikit meningkat, permintaan susu cair mulai membaik setelah mencapai dasar, dan permintaan susu padat tetap tinggi. Sejak April, harga susu curah tetap tinggi, ketegangan pasokan dan permintaan susu mentah terus mereda, dan perusahaan susu terkemuka terus memperluas investasi dalam pemrosesan mendalam. Sejak Mei, harga sapi perah yang dicabut naik di atas 22 yuan/kg, dan perusahaan peternakan terkemuka semakin memperluas bisnis sapi potong. Sejak 2024, stok sapi potong di dalam negeri telah berkurang signifikan; di bawah latar belakang pengurangan domestik dan kuota impor, pasokan sapi potong pada 2026 menghadapi tekanan penurunan. Merujuk pada ritme pengurangan dan pemulihan harga selama siklus sapi potong sebelumnya, laporan tersebut memperkirakan bahwa harga sapi hidup pada siklus ini masih memiliki ruang untuk naik. Tetap optimis terhadap sinergi siklus sapi potong dan susu mentah, serta merekomendasikan perusahaan peternakan terkemuka, perusahaan dengan strategi integrasi penuh rantai pasokan, dan perusahaan dengan tingkat swasembada susu mentah tinggi, serta perusahaan susu yang diuntungkan dari pemrosesan mendalam.
6. CITIC Construction Investment: Menyambut siklus super MLCC, fokus pada peluang investasi di sepanjang rantai pasokan
Laporan riset CITIC Construction Investment menyatakan bahwa MLCC, sebagai komponen pasif inti dalam sirkuit elektronik, permintaan, harga, dan fluktuasi stoknya sangat terkait erat dengan siklus industri semikonduktor dan elektronik, selalu berputar di sekitar logika “permintaan sebagai pendorong, stok sebagai transmisi, dan peningkatan pasokan-permintaan”. Keduanya saling terikat dan bergerak sejalan. Seiring dimulainya siklus super elektronik dan semikonduktor, industri MLCC memasuki “waktu ledakan”. Pengembangan otomatisasi kendaraan dan AI meningkatkan secara signifikan permintaan terhadap jumlah dan kinerja komponen pasif, terutama permintaan yang melonjak untuk induktor, kapasitor, dan resistor berdaya tinggi, frekuensi tinggi, keandalan tinggi, dan miniaturisasi, mendorong industri menuju siklus kemakmuran baru. Meskipun MLCC kelas atas sebagian besar dikuasai oleh perusahaan seperti Samsung Electro-Mechanics, Murata, dan Taiyo Yuden, material menentukan kinerja perangkat, dan perusahaan-perusahaan unggul di bidang material Tiongkok kini memiliki daya saing global, mempersempit kesenjangan dengan perusahaan Jepang dan Korea.
7. CITIC Construction Investment: Optimistic about the AI industry chain and computing power network development
Laporan riset CITIC Construction Investment menunjukkan bahwa NVIDIA melaporkan kinerja FY27Q1 yang melampaui ekspektasi pasar, di mana permintaan pelanggan secara bertahap berpindah dari pembelian GPU semata menuju seluruh lapisan stack, termasuk switching dan interkoneksi. Diperkirakan produk kabinet VeraRubin akan mulai dikirim dalam jumlah besar mulai kuartal ketiga, dengan nilai tambah pada CPU, interkoneksi, dan switching secara bersamaan meningkat; upgrade infrastruktur AI di masa depan akan berfokus pada seluruh lapisan. Jaringan komputasi ditetapkan sebagai infrastruktur nasional, dengan skala investasi tahunan yang berpotensi melebihi satu triliun yuan, mencakup berbagai tahap seperti pembangunan, manajemen, pengaturan, dan operasi komputasi. Operator sebagai pionir utama dalam pembangunan jaringan komputasi telah meluncurkan paket token dan mengeksplorasi penerapan operasi token di sisi konsumen. Google I/O 2026 menunjukkan bahwa strategi industri AI Google telah memasuki tahap terpadu—“infrastruktur komputasi + model + pintu masuk aplikasi + perangkat sisi ujung”—TPU8t/8i telah mengonfirmasi permintaan komputasi pelatihan dan inferensi yang terus meningkat dalam jangka panjang, sementara Gemini 3.5 Flash dan Gemini Omni memperkuat kecepatan, biaya, dan kemampuan multimodal model.
8. Guangfa Securities: Pasar obligasi mungkin telah memasuki fase akhir bull market
Laporan riset Guangfa Securities menyatakan bahwa pasar obligasi mengalami kompresi spread yang signifikan dalam konteks suku bunga rendah, likuiditas berlimpah, dan restrukturisasi utang, sehingga ruang rasio imbal hasil telah terbatas. Dalam kondisi pemulihan fundamental yang perlahan dan kebijakan moneter yang kembali ke keseimbangan yang wajar, pasar obligasi kemungkinan telah memasuki fase akhir bull market. Namun, secara jangka pendek, kami tetap tidak pesimis: ketidaksesuaian anggaran fiskal + data ekonomi lemah + likuiditas longgar + efek musiman + tren bullish jangka menengah belum terputus + tidak ada sinyal koreksi = masih ada ruang untuk posisi beli dalam fase akhir bull market. Target yield obligasi 10 tahun adalah 1,70%, dan target yield obligasi 30 tahun adalah 2,15%.
9. Galaxy Securities: Industri baterai natrium-ion diperkirakan mencapai titik balik pada tahun 2026
Laporan riset Galaxy Securities menyatakan bahwa pemimpin industri akan memimpin, dan industri baterai natrium diperkirakan mencapai titik balik pada tahun 2026. Pada hari teknologi super "Perjanjian Wilayah Ekstrem" CATL pada tahun 2026, perusahaan mengumumkan bahwa baterai natrium baru diharapkan mulai diproduksi secara massal pada kuartal keempat tahun 2026. Dengan penerapan produksi baterai natrium oleh pemimpin industri, hal ini akan memberikan dorongan jelas terhadap seluruh rantai pasokan. Galaxy Securities percaya bahwa kendaraan listrik, penyimpanan energi, dan kendaraan roda dua akan menjadi sektor utama dengan pertumbuhan produksi signifikan: Dalam bidang kendaraan listrik, baterai natrium menyelesaikan tantangan "utara" dalam elektrifikasi, ditambah realisasi ekonomi, sehingga pertumbuhan produksi kendaraan listrik kelas menengah-rendah diharapkan; dalam bidang penyimpanan energi, baterai natrium berpotensi diproduksi dalam skala besar berkat tiga keunggulan utama: rentang suhu luas, keamanan tinggi, dan daya pelepasan tinggi; di bidang kendaraan roda dua, berkat keunggulan komposit biaya rendah dan kinerja tinggi, baterai natrium berpotensi menggantikan baterai timbal-asam dalam skala besar. Galaxy Securities memperkirakan volume pengiriman baterai natrium pada tahun 2026, 2027, dan 2028 akan mencapai 25 GWh, 92 GWh, dan 221 GWh, masing-masing dengan pertumbuhan tahunan sebesar 188%, 263%, dan 140%, dan diperkirakan akan melebihi 600 GWh pada tahun 2030.