Jeff Park berpendapat bahwa kripto sedang memasuki fase yang mirip dengan era pra-mainstream AI Nvidia, ketika pergeseran teknologis terlihat oleh para pendukung awal tetapi belum jelas bagi pasar yang lebih luas. Dalam sebuah postingan di X yang membela akar ideologis kripto pada hari Minggu, Park menggambarkan industri saat ini berada dalam fase “permainan tengah” yang sulit sebelum pasar modal onchain menjadi infrastruktur yang jelas.
Perbandingan Park berfokus pada Nvidia CEO Jensen Huang dan penampilan publik pertama bersama Elon Musk di GTC 2015, sebuah momen yang ia gambarkan terjadi dalam jendela sempit sebelum AI menjadi prioritas konsumen atau institusional utama. Pada saat itu, Huang telah menghabiskan puluhan tahun mendukung pemrosesan grafis paralel dan mendukung CUDA sejak 2006, sementara Musk sudah mengalami apa yang Park sebut sebagai “momen Hassabis”-nya pada 2012. OpenAI, katanya, belum didirikan.
“Inilah jendela sempit di mana revolusi terlihat oleh sebagian orang tetapi tidak oleh yang lain,” tulis Park, “di mana kedua jenius ini memiliki petunjuk awal tentang mengenali potensi luas AI, tetapi masyarakat luas belum disadarkan. Tentu saja, dibutuhkan waktu 10 tahun lagi agar mencapai aplikasi utama.”
Mengapa Crypto Terlihat Seperti Nvidia
Park mengatakan ia melihat kripto berada dalam posisi yang serupa saat ini. Sebelum GPU menjadi pusat dari ledakan AI, teknologi ini dipertahankan oleh para gamer, hobiwan, dan peneliti yang mendorong kemampuannya tanpa necessarily menyadari bahwa mereka membantu mensubsidi transisi komputasi yang jauh lebih besar. Dalam analoginya, DeFi awal memainkan peran sebanding bagi kripto dengan mensubsidi jalur pengembangan menuju tokenisasi institusional.
“Pemain game mensubsidi pengembangan AI, sama seperti DeFi awal mensubsidi pengembangan tokenisasi institusional,” tulisnya.
Inti argumen Park adalah bahwa tahap paling sulit dari kripto bukanlah tahap awal yang ideologis atau tahap akhir yang matang. Melainkan tahap transisi di antara keduanya. Ia mengutip pernyataan Elon Musk tentang mengemudi otonom di GTC 2015, di mana Musk mengatakan bagian paling sederhana adalah mengemudi dengan kecepatan sangat rendah, di mana kendaraan dapat berhenti, dan mengemudi dengan kecepatan tinggi, di mana aturan lebih terstruktur. Menurut Park, bagian paling sulit adalah zona 10 hingga 50 mph: lingkungan perkotaan dengan sepeda, anak-anak, kerucut, lubang manhole, dan kasus-kasus ekstrem yang memerlukan presisi dan kecepatan.
Park menerapkan kerangka itu pada infrastruktur kripto. Fase “0-10 mph” adalah uang tanpa izin, sebuah kasus penggunaan yang menurutnya bisa dipahami orang dari sudut pandang praktis. Fase “50 mph+”, menurutnya, akan menjadi pasar modal onchain yang jelas karena self-custody, efisiensi modal, kecepatan uang, dan optimasi penyelesaian. Bagian yang sulit adalah apa yang berada di antaranya.
“Tetapi yang sulit adalah 10-50, di mana uang dalam infrastruktur keuangan pra-internet bertemu AML/KYC, saluran modal luar negeri, model risiko bank diskresioner, dan sistem pelaporan yang tertinggal menciptakan berbagai kebutuhan akan presisi dan kecepatan yang harus dikembangkan lebih lanjut oleh infrastruktur institusional saat ini,” tulis Park. “Ini pada dasarnya dapat diselesaikan, tetapi ini adalah bagian paling menantang dalam mewujudkan mimpi pasar modal onchain.”
Park juga menarik perbedaan antara bitcoin dan sektor kripto yang lebih luas, sambil menolak gagasan bahwa dukungan terhadap satu harus mengesampingkan yang lain. Ia mengatakan bitcoin dan kripto tidak berusaha menyelesaikan masalah yang identik, meskipun keduanya berasal dari dorongan ideologis serupa seputar akses terbuka.
"Saya mencintai bitcoin. Tetapi berbeda dengan sebagian pendapat, saya percaya dimungkinkan untuk mencintai kripto juga, karena bitcoin adalah eksperimen moneter yang dimungkinkan oleh evolusi teknologi, sementara sebagian besar kripto adalah sebaliknya: eksperimen teknologi yang dimungkinkan oleh evolusi uang," tulisnya. "Mereka secara mendasar menyelesaikan masalah yang berbeda, meskipun berakar pada satu ideal: menjadikan aksesnya semaksimal mungkin sebagai barang publik."
Tesis luas Park adalah bahwa ideologi di balik crypto tidak memudar tetapi berubah bentuk. Ia menggambarkan "ideologi pemenang" sebagai "finansialisasi teknologis," bentuk finansialisasi hiper yang memiliki elemen desentralisasi dan mengekspor keuangan berdaulat, rel agen, dan otonomi diri sebagai barang publik.
Pembingkaian itu penting karena sebagian besar perdebatan industri saat ini berfokus pada apakah institusionalisasi crypto melemahkan tujuan aslinya. Jawaban Park adalah bahwa lapisan ideologis tetap penting, tetapi ekspresi praktis dari ideologi tersebut kini bergerak melalui infrastruktur keuangan, pasar dan sistem yang ditokenisasi yang perlu berinteraksi dengan regulasi dan sistem perbankan yang ada.
“Periode ‘permainan tengah’ ini akan diingat sebagai titik kritis paling penting bagi industri ini,” tulis Park, menambahkan bahwa masa depan milik “mereka yang menyadari bahwa selalu bersifat ideologis.”
Pada waktu pelaporan, total kapitalisasi pasar kripto berada di $2,55 triliun.
