Seorang penasihat ekonomi kepada Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi memproyeksikan bahwa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga kebijakannya pada pertemuan 17-18 September, sehingga mencapai 1,25%. Ini akan menjadi suku bunga kebijakan tertinggi Jepang dalam beberapa dekade, sebuah perubahan signifikan bagi pemerintahan yang membangun identitas ekonominya berdasarkan prinsip ekspansif dan reflationis.
Takuji Aida, yang menjabat sebagai ekonom utama Jepang di Crédit Agricole dan memberikan saran kepada Takaichi mengenai masalah ekonomi, menyusun proyeksi yang jauh melampaui satu kenaikan suku bunga. Ia memproyeksikan kenaikan suku bunga setiap kuartal dari September hingga Januari 2027, diikuti oleh penyesuaian setengah tahunan setelahnya.
Dari merpati menjadi elang yang enggan
Aida sendiri telah berpindah dari posisi dovish ke mendukung kenaikan suku bunga yang lebih cepat. Katalisnya sederhana: yen telah melemah, risiko inflasi terus meningkat, dan harga jasa terus naik.
Suku bunga kebijakan BOJ saat ini berada di level 1%. Kenaikan 25 basis poin menjadi 1,25% sudah sebagian besar dihargai oleh pasar, menunjukkan bahwa investor telah membaca situasi sebelum Aida mengonfirmasi arah kebijakan.
Tekanan eksternal bertemu realitas domestik
Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyerukan tindakan tegas dari BOJ untuk menstabilkan yen, menambahkan tekanan internasional kepada Tokyo untuk bertindak.
Aida mengakui ketegangan tersebut secara langsung, memperingatkan tentang konsekuensi ekonomi dari pemangkasan yang terlalu cepat. Tujuannya, seperti yang ia gambarkan, adalah keseimbangan: cukup pemangkasan untuk menstabilkan mata uang dan menekan inflasi, tetapi tidak terlalu banyak hingga menghambat pemulihan ekonomi yang selama bertahun-tahun telah diupayakan Jepang.
Parlemen Jepang juga dijadwalkan membahas penangguhan pajak 8% pada barang-barang makanan selama dua tahun dalam sesi luar biasa yang dijadwalkan pada awal Oktober. Langkah fiskal tersebut, jika disetujui, akan sebagian mengimbangi efek pengetatan akibat suku bunga yang lebih tinggi terhadap konsumen.