Cadangan mata uang asing Jepang turun menjadi $994,9 miliar pada akhir Agustus, turun dari $1,09 triliun pada Juli. Itu adalah penarikan hampir $100 miliar dalam satu bulan, dan mendorong cadangan valas Jepang di bawah patokan psikologis $1 triliun untuk pertama kalinya dalam ingatan terbaru.
Pelakunya bukanlah hal yang misterius. Kementerian Keuangan Jepang melaporkan intervensi pembelian yen sebesar ¥15,3993 triliun, sekitar $96,5 miliar, antara 30 Juli dan 26 Agustus. Angka tersebut merupakan total intervensi bulanan terbesar yang pernah dicatat oleh otoritas Jepang.
Dari mana uang itu berasal
Untuk membiayai pembelian besar-besaran, Jepang melikuidasi sebagian besar portofolio sekuritas asingnya, terutama Treasury AS. Pemegangan sekuritas asing turun sebesar $87,8 miliar bulan-ke-bulan pada akhir Agustus, hampir sempurna sesuai dengan skala intervensi.
Total aset cadangan resmi, yang mencakup emas, right tarik khusus, dan posisi cadangan IMF bersama dengan mata uang asing, berada di sekitar $1,287 triliun pada akhir Juli.
Intervensi kumulatif sepanjang 2026 kini telah melebihi ¥27 triliun, melampaui semua rekor tahunan sebelumnya.
Kerja sama langka AS-Jepang
Mungkin detail paling mengejutkan yang tersembunyi dalam data adalah bahwa AS berpartisipasi secara langsung. Pada 31 Juli, otoritas Amerika dan Jepang melakukan intervensi pembelian yen yang terkoordinasi, operasi bersama pertama dalam sekitar 28 tahun.
Terakhir kali kedua negara secara bersama-sama melakukan intervensi di pasar yen adalah pada akhir tahun 1990-an, selama krisis keuangan Asia.
Apa artinya ini bagi pasar
Jepang adalah pemegang asing terbesar dari Surat Utang AS, sehingga likuidasi $87,8 miliar dalam sekuritas asing dalam satu bulan bukanlah peristiwa sepele bagi pasar pendapatan tetap. Jika penjualan ini berlanjut dengan kecepatan sekitar ini, mereka dapat memberikan tekanan naik terhadap imbal hasil Surat Utang AS pada saat pasar obligasi sudah menghadapi ketidakpastian seputar kebijakan Federal Reserve.