Pejabat Bank of Japan mantan, Atsushi Takeuchi, mengeluarkan peringatan tajam pada 4 Agustus: jika yen mulai melemah lagi, Jepang dan Amerika Serikat kemungkinan akan bekerja sama untuk menopangnya.
Pada 30-31 Juli, otoritas Jepang dan Departemen Keuangan AS melaksanakan intervensi terkoordinasi untuk membeli yen, menarik mata uang tersebut dari hampir 164 per dolar kembali ke kisaran 156-158. Kementerian Keuangan Jepang mengonfirmasi operasi tersebut pada 3 Agustus, menjadikannya intervensi mata uang bilateral pertama antara kedua negara sejak 2011.
Bitcoin tidak merespons berita dengan baik, turun ke sekitar $63.000 saat intervensi berlangsung.
Mengapa intervensi mata uang sejauh 6.000 mil penting bagi kripto
Untuk memahami mengapa trader kripto harus peduli terhadap yen, Anda perlu memahami carry trade. Bayangkan meminjam uang di negara dengan suku bunga rendah (Jepang) dan menempatkannya pada aset yang memberikan imbal hasil lebih tinggi (obligasi AS, saham teknologi, bitcoin). Ini pada dasarnya adalah uang gratis, hingga mata uang yang Anda pinjam tiba-tiba menjadi lebih kuat dan biaya pembayaran Anda melonjak.
Ketika Jepang dan AS secara bersama-sama melakukan intervensi untuk memperkuat yen, para pedagang yang menjalankan carry trade berbasis yen tiba-tiba menghadapi biaya yang lebih tinggi untuk menutup posisi mereka, dan likuiditas pada aset berisiko memperketat hampir segera. Penurunan bitcoin hingga sekitar $63.000 adalah konsekuensi langsung dari tekanan tersebut.
Jepang telah menghabiskan bertahun-tahun mencoba intervensi sepihak untuk menstabilkan yen, tetapi pasar sebagian besar mengabaikannya. Satu negara menjual dolar dan membeli yen adalah hal yang berbeda. Dua ekonomi terbesar di dunia yang melakukannya bersama-sama adalah sinyal yang secara fundamental berbeda.
Ketika Menteri Keuangan AS Scott Bessent dan pejabat Jepang sama-sama menunjukkan kesiapan untuk mengambil tindakan lebih lanjut, para pedagang harus mempertimbangkan ancaman ini secara serius. Komentar Takeuchi menunjukkan bahwa ini bukanlah kejadian sekali saja, melainkan awal dari pendekatan bilateral yang lebih berkelanjutan.
Mekanika apa yang terjadi
Yen jatuh ke level terendah baru dalam 40 tahun sebelum intervensi. Tindakan sepihak sebelumnya oleh Kementerian Keuangan Jepang hampir tidak lebih dari memperlambat kerugian secara sementara, dengan partisipan pasar semakin skeptis bahwa tindakan satu kali bisa membalikkan tren tersebut.
Bank-bank dilaporkan telah diperingatkan sebelum operasi 30-31 Juli, menunjukkan koordinasi dan perencanaan yang signifikan daripada tindakan panik.
Hasilnya adalah pergerakan 8 yen dalam sekitar 48 jam, bergerak dari mendekati 164 ke kisaran 156-158.
Terakhir kali AS dan Jepang berkoordinasi dalam intervensi mata uang adalah pada tahun 2011, menyusul gempa dan tsunami Tohoku. Tindakan itu bertujuan mencegah kenaikan yen yang dipicu krisis. Kali ini, pejabat berusaha menghentikan pelemahan lebih lanjut yen, mencerminkan perbedaan suku bunga yang lebar antara Federal Reserve dan Bank of Japan.
Apa yang seharusnya diwaspadai oleh investor kripto
Risiko langsung bagi bitcoin dan pasar kripto secara luas bukanlah intervensi itu sendiri, melainkan ancaman intervensi lebih lanjut. Peringatan Takeuchi menciptakan tekanan berkelanjutan di mana setiap pelemahan yen yang berlanjut dapat memicu respons terkoordinasi lainnya.
Tingkat kunci yang perlu dipantau adalah lintasan yen terhadap dolar. Jika yen bergerak kembali menuju 164, komentar Takeuchi menunjukkan bahwa rencana intervensi akan digunakan kembali.