Yield 5-Tahun Jepang Mencapai Rekor Tahun 2007 Seiring BOJ Menunjukkan Sinyal Kenaikan Suku Bunga Lebih Lanjut

Pandangan Utama

• Yield obligasi pemerintah Jepang 5-tahun mencapai tingkat tertinggi sejak 2007.
• Gubernur BOJ Ueda memberikan sinyal kenaikan suku bunga terus-menerus jika perekonomian tetap bertahan.
• Suku bunga kebijakan berada di 0,75%, tingkat tertinggi dalam 30 tahun.

Yield obligasi pemerintah Jepang mencapai 1,60% pada 5 Januari, mencapai tingkat tertinggi sejak Juni 2007.

Milestone tersebut datang saat Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda memberikan sinyal bahwa bank sentral akan terus menaikkan suku bunga jika perkembangan ekonomi dan harga bergerak sesuai dengan proyeksi.

Bank of Japan (BOJ) menaikkan suku bunga kebijakannya menjadi 0,75% dari 0,5% bulan lalu, mencapai level tertinggi dalam 30 tahun dan mengambil langkah lain dalam mengakhiri dukungan moneter selama bertahun-tahun.

Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda pada hari Senin menyatakan bahwa bank sentral akan terus menaikkan suku bunga jika kondisi memerlukan.

Ekonomi Jepang mengalami pemulihan sedang tahun lalu meskipun ada tekanan dari tarif AS yang lebih tinggi terhadap laba perusahaan. Ueda menyampaikan pernyataannya dalam pidato kepada kelompok lobi sektor perbankan negara tersebut.

Gubernur BOJ mengatakan upah dan harga sangat mungkin naik bersama secara moderat. Ia menyatakan bahwa menyesuaikan tingkat dukungan moneter akan membantu perekonomian mencapai pertumbuhan berkelanjutan.

Pasar fokus pada laporan outlook kuartalan BOJ yang dijadwalkan pada pertemuan kebijakan pada 22-23 Januari. Laporan tersebut akan memberikan wawasan tentang bagaimana dewan memandang dampak inflasi dari pelemahan yen terkini.

Inflasi konsumen telah melampaui target 2% Bank of Japan (BOJ) selama hampir empat tahun. Biaya pinjaman riil tetap sangat negatif meskipun ada kenaikan suku bunga baru-baru ini.

Suku bunga kebijakan sebesar 0,75% merupakan kenaikan suku bunga yang ketiga sejak BOJ memulai keluarnya secara sejarah dari suku bunga negatif pada Maret 2024.

Yield obligasi pemerintah Jepang 10-tahun mencapai 2,125% secara singkat pada hari Senin, mencapai rekor tertinggi dalam 27 tahun sejak Februari 1999.

Yield 5-tahun naik ke 1,60%, sejalan dengan tingkat yang terakhir kali tercatat pada Juni 2007. Harapan pasar terhadap kenaikan suku bunga BOJ lebih lanjut telah mendorong yield lebih tinggi di seluruh kurva.

Pemrosesan ulang pasar obligasi memasuki tahun 2026 dengan pergerakan besar yang tidak terjadi hampir dua dekade. Kenaikan yield merupakan transformasi besar dalam ekspektasi pasar terhadap jalur kebijakan moneter Jepang.

Dolar naik 0,2% ke 157,08 yen pada hari Senin setelah mencapai 157,255 untuk pertama kalinya sejak 22 Desember. Pergerakan mata uang telah menciptakan komplikasi tambahan bagi keputusan kebijakan BOJ.

Jepang telah mengalami inflasi di atas target Bank of Japan (BOJ) sebesar 2% selama sekitar empat tahun. Kelemahan yen telah meningkatkan biaya impor, menciptakan tekanan inflasi yang lebih luas di seluruh perekonomian.

Menteri Keuangan Satsuki Katayama menyatakan bahwa Jepang berada di tahap kritis dalam beralih dari perekonomian yang terjebak dalam deflasi ke perekonomian yang didorong pertumbuhan.

Dia menyampaikan pernyataannya di depan lobi perbankan yang sama seperti Gubernur Ueda. Pesan pemerintah selaras dengan arah kebijakan BOJ menuju normalisasi.

BOJ memproyeksikan bahwa perekonomian Jepang akan terus tumbuh secara moderat dengan inflasi yang berada di sekitar target 2%.

Suku bunga riil tetap negatif bahkan dengan suku bunga kebijakan sebesar 0,75%. Celah antara suku bunga nominal dan inflasi menunjukkan bahwa BOJ memiliki ruang yang cukup untuk kenaikan tambahan.

Menteri Keuangan Katayama menyatakan tahun 2026 sebagai "Tahun Digital Nol" dan berkomitmen memberikan dukungan bagi bursa tradisional untuk mendistribusikan aset digital. Pernyataannya pada upacara pembukaan Tahun Baru Bursa Efek Tokyo menunjukkan perubahan sikap Jepang terhadap kriptocurrency.

Pemerintah sedang bergerak melebihi eksperimen menuju institusionalisasi perdagangan aset digital.

Katayama menyatakan bahwa bursa adalah kunci bagi akses publik terhadap aset digital. Ia menekankan bahwa adopsi harus didorong oleh infrastruktur bursa daripada venue perdagangan alternatif.

Badan Layanan Keuangan mengusulkan pengklasifikasian ulang 105 cryptocurrency, termasuk Bitcoin dan Ethereum, sebagai produk keuangan di bawah Undang-Undang Alat dan Pertukaran Keuangan.

Reklasifikasi ini menanggapi keluhan investor selama bertahun-tahun tentang perlakuan yang tidak konsisten dan pajak yang tinggi. Reformasi ini menciptakan kerangka regulasi yang terpadu untuk kriptocurrency yang disetujui.

Postingan Yield 5-Tahun Jepang Mencapai Rekor Tahun 2007 Seiring BOJ Menunjukkan Sinyal Kenaikan Suku Bunga Lebih Lanjut muncul pertama kali pada The Market Periodical.