Jane Street, salah satu perusahaan perdagangan kuantitatif paling berpengaruh di Wall Street, mengurangi sekitar 71% posisi ETF bitcoin andalannya pada Q1 2026, sekaligus mengalihkan sekitar $82 juta ke ETF berbasis ethereum. Langkah ini, diungkapkan dalam dokumen 13F yang mencerminkan kepemilikan per 31 Maret 2026, merupakan salah satu rotasi institusional paling terlihat antara dua aset kripto terbesar tahun ini.
Saham perusahaan di iShares Bitcoin Trust BlackRock (IBIT) turun menjadi sekitar 5,9 juta saham, bernilai sekitar $225 juta. Posisinya di Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) dipangkas sekitar 60%. Sementara itu, Jane Street hampir menggandakan kepemilikan mereka di iShares Ethereum Trust BlackRock (ETHA) dan meningkatkan alokasi mereka ke dana ethereum Fidelity (FETH).
Apa yang sebenarnya ditunjukkan oleh angka-angka tersebut
Bitcoin diperdagangkan di bawah $80K pada berbagai titik selama kuartal tersebut, yang mungkin memengaruhi waktu penyesuaian ini.
Perusahaan tersebut juga mengurangi posisinya di MicroStrategy (MSTR) sekitar 78%. Di sisi lain, Jane Street meningkatkan staking-nya di Galaxy Digital menjadi 1,5 juta saham dan meningkatkan posisi di kedua Riot Platforms dan Coinbase.
Kerumunan delta-netral
Jane Street menjalankan strategi derivatif canggih di setiap kelas aset yang disentuhnya. Penggunaan perdagangan delta-netral antara derivatif BTC dan ETH yang dilaporkan berarti perubahan posisi ETF ini mungkin merupakan satu sisi dari perdagangan yang lebih besar dan terhedging yang tidak muncul dalam laporan 13F. Laporan-laporan ini mencatat posisi ekuitas dan opsi panjang. Mereka tidak mencatat posisi pendek, futures, swap, atau apa pun yang diperdagangkan secara over-the-counter.
Jane Street melaporkan pendapatan perdagangan rekor sebesar $16,1 miliar untuk Q1 2026.
Apa artinya ini bagi para investor
Untuk Ethereum, ini adalah sinyal yang bermakna. ETF ETH telah kesulitan menyamai momentum ETF Bitcoin dalam hal arus bersih sejak peluncurannya. Sebuah perusahaan dengan profil Jane Street yang meningkatkan eksposur terhadap Ethereum dapat mendorong allocator institusional lainnya untuk meninjau ulang.
Risiko nyata bagi investor ritel yang menafsirkan langkah-langkah ini adalah mengaburkan manajemen portofolio market maker dengan keyakinan arah pasar. Perdagangan Jane Street didorong oleh arus dan dilindungi secara lintas instrumen yang sebagian besar investor tidak dapat akses. Meniru satu sisi strategi delta-netral yang terlihat tanpa lindung nilai tak terlihat sama seperti mengikuti resep tetapi melewatkan setengah bahan-bahannya.