Dua ekonomi terbesar di dunia sedang menuju ke pertemuan tingkat tinggi berisiko tinggi lainnya, dan para investor sedang memantau cakrawala untuk mencari tanda-tanda kabar baik. Presiden Donald Trump dan Presiden Tiongkok Xi Jinping akan bertemu di Beijing, dengan pasar berharap pembicaraan tersebut menghasilkan langkah-langkah konkret menuju penurunan ketegangan setelah berbulan-bulan meningkatnya tarif, sanksi semikonduktor, dan ketegangan geopolitik.
Staking yang dipertaruhkan
Daftar entitas AS kini melarang lebih dari 1.000 perusahaan Tiongkok mengakses chip dan peralatan canggih, sebuah rezim pembatasan yang telah dibangun sejak 2016. Kontrol ekspor semikonduktor tetap menjadi aspek paling tajam dari kebijakan teknologi Amerika, dan Beijing memandangnya sebagai ancaman eksistensial terhadap ambisi industri-nya.
Penjualan senjata AS ke Taiwan senilai $11,1 miliar pada Desember 2025 memperkuat tuntutan Tiongkok agar menahan diri dari kesepakatan militer masa depan. Bagi Beijing, penjualan senjata ke Taiwan bukanlah masalah perdagangan yang mengganggu. Ini adalah isu kedaulatan, dan salah satu yang membuat kompromi di bidang lain menjadi lebih sulit dicapai.
Trump diharapkan akan mendorong pengurangan ketergantungan AS terhadap posisi dominan Tiongkok dalam mineral tanah jarang, bahan penting untuk segala hal mulai dari kendaraan listrik hingga sistem panduan rudal.
Gencatan senjata selama satu tahun habis waktu
Latar belakang pembicaraan ini mencakup gencatan senjata tarif selama satu tahun yang disepakati pada pertemuan Busan Oktober 2025. Gencatan senjata tersebut akan berakhir, dan Tiongkok mendorong perpanjangan. Tarif yang diberlakukan kembali sejak awal 2025 sudah mengguncang rantai pasok dan kepercayaan investor sebelum jeda di Busan.
Proposal yang sedang dibahas dilaporkan mencakup peningkatan pembelian Tiongkok terhadap barang-bara AS di sektor pertanian dan energi, sektor-sektor di mana kesepakatan secara historis dapat diterima secara politis oleh kedua belah pihak.
Investasi langsung asing Tiongkok di AS anjlok 90% dari puncaknya selama periode 2014-2017. Penurunan ini jauh lebih tajam dibandingkan penurunan global sebesar 57% dalam periode yang sebanding.
Apa artinya ini bagi para investor
Pengamat pasar bersiap menghadapi dua skenario. Jika pertemuan menghasilkan kesepakatan bermakna, entah itu perpanjangan gencatan senjata tarif, kerangka kerja untuk negosiasi semikonduktor, atau isyarat hangat antara kedua pemimpin, saham Tiongkok bisa mengalami permintaan. Skenario yang kurang menyenangkan: tidak ada kesepakatan signifikan, kegagalan pembicaraan, atau provokasi baru dari salah satu pihak kemungkinan akan berarti tekanan kembali terhadap saham Tiongkok, gangguan pada rantai pasok global terutama di sektor teknologi dan manufaktur, serta gelombang baru positioning risk-off di pasar negara berkembang.
Secara khusus untuk pasar kripto, meningkatnya ketegangan AS-Tiongkok secara historis berkorelasi dengan sentimen menghindari risiko di seluruh pasar global, termasuk aset digital. Lingkungan perdagangan yang memburuk juga cenderung memperkuat dolar, yang menciptakan hambatan bagi bitcoin dan aset kripto lainnya yang dinyatakan dalam dolar.
Apakah gencatan senjata tarif diperpanjang, apakah pembatasan semikonduktor dimodifikasi, dan apakah arus PMA menunjukkan tanda-tanda stabilisasi akan jauh lebih penting daripada foto jabat tangan apa pun.