Investor baru saja memindahkan rekor $7 miliar ke dana emas dan bitcoin (BTC) dalam lima hari. CIO Bitwise Matt Hougan menyalahkan kelemahan dalam portofolio 60/40, yang sepenuhnya terpapar fiat.
Analis ETF senior Bloomberg Eric Balchunas menyebutnya sebagai perdagangan pelemahan, sebuah taruhan pada aset yang tidak bisa dicetak oleh pemerintah mana pun. Pekan ini, taruhan itu mendorong dana AI keluar dari sorotan.
Mengapa Portofolio 60/40 Tiba-Tiba Mendapat Kritik
SPDR Gold Shares (GLD) menerima $3,4 miliar dalam minggu hingga 21 Agustus. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) menambahkan sedikit lebih dari $1 miliar, menurut data.
Sementara itu, ETF Semikonduktor VanEck (SMH) kehilangan $1,7 miliar, lebih dari dana lainnya. Uang tidak keluar dari pasar. Itu berganti sisi.
“DEBASER: ETF emas dan bitcoin telah mengumpulkan aliran gabungan sebesar +$7 miliar dalam seminggu terakhir, jauh menjadi rekor untuk periode 5 hari karena perdagangan debitasi mencuri perhatian dari AI. GLD dan IBIT memimpin, masuk dalam 10 besar untuk minggu ini. Juga patut dicatat, aliran $IBIT sepanjang tahun ini kini positif, benar-benar keluar dari lubang besar sebelumnya,” Balchunas shared.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru saat terjadi
Balasan Hougan memberikan teori, menunjukkan bahwa portofolio 60/40 memegang 60% saham dan 40% obligasi. Namun, kedua bagian tersebut adalah janji yang dihargai dalam dolar. Tidak satupun melindungi investor jika nilai dolar itu sendiri turun.
Investor telah melihat kelemahan ini sebelumnya. Pada tahun 2022, saham dan obligasi jatuh bersamaan, dan portofolio 60/40 kehilangan sekitar 18%. Itu adalah tahun terburuknya sejak 1937.
Pembelian kembali kas pemerintah membangkitkan kembali perdagangan pelemahan
Pemicu berada di Washington. Utang AS melewati $40 triliun pada 19 Agustus. Beberapa hari sebelumnya, imbal hasil Treasury 30 tahun mencapai 5,337%, tertinggi sejak 2007.
Menteri Keuangan Scott Bessent menjawab dengan menggandakan pembelian kembali obligasi jangka panjang menjadi setidaknya $4 miliar per operasi, mulai 9 September. Pasar membaca ini sebagai rencana untuk menahan imbal hasil sementara defisit tetap lebar. Pemahaman ini melemahkan dolar dan mendukung aset yang langka.
Bank sentral lah yang pertama kali membuat perubahan ini. Pada akhir 2025, emas mencapai 27% dari cadangan mereka dan melampaui Surat Utang AS sebesar 22%, menurut angka Bank Sentral Eropa. Para investor paling konservatif di dunia sudah membuat ruang untuk aset-aset keras.
Bitcoin kini diperdagangkan di sekitar $79.144, naik 0,55% dalam 24 jam. ETF utama emas naik sekitar 8% pada 2026 setelah musim panas yang lemah. Sebaliknya, IBIT masih turun sekitar 10% tahun ini.
Kembalinya juga masih muda. IBIT baru saja mengalami kerugian 33% pada Juni lalu. Kemudian aliran masuk ETF Bitcoin harian mencapai $606 juta pada 20 Agustus, hari terbesar sejak 1 Mei.
Pembelian kembali yang diperluas pertama jatuh pada 9 September. Jika arus aset keras berlanjut melewati tanggal tersebut, investor benar-benar sedang membangun kembali portofolio mereka. Jika berhenti, ini adalah satu minggu yang sangat ramai di pasar obligasi.