Investor institusional menyumbang rekor 72% dari volume perdagangan spot di meja over-the-counter Wintermute pada paruh pertama 2026, naik dari 59% setahun sebelumnya.Perubahan ini menandai tanda paling jelas hingga kini bahwa Wall Street, bukan pedagang ritel, kini menentukan laju pasar kripto.
Laporan aliran OTC Wintermute mengaitkan perubahan tersebut dengan pasar bear yang berkepanjangan yang mendorong trader ritel beralih ke ekuitas. Kehilangan itu memberi bobot lebih besar pada aliran institusional dalam membentuk harga.
Jejak Kripto yang Terus Bertumbuh di Wall Street
Dana lindung nilai, kas aset digital (DAT), manajer aset, dan kantor keluarga mendorong pangsa 72% tersebut. Wintermute menyebutnya sebagai level tertinggi yang pernah tercatat.
Angka tersebut dibandingkan dengan 61% pada paruh kedua 2025 dan 59% pada paruh pertama tahun tersebut.
Pada tiga perempat volume, aliran institusional menentukan struktur pasar.
Wintermute menghubungkan dominasi itu langsung dengan penurunan volatilitas. Volatilitas terwujud bitcoin (BTC) hampir setengahnya selama siklus pasar, turun dari sekitar 70% menjadi 45%.
Institusi semakin bersabar menghadapi fluktuasi harga daripada mengejarnya, dan kesabaran itu membantu menjelaskan penurunan tersebut.
Konsentrasi ini memperkuat tren yang sebelumnya telah dilacak oleh BeInCrypto. Pertaruhan kripto institusional telah menyempit ke Bitcoin, Ethereum dan sejumlah nama DeFi terpilih, daripada tersebar di sepanjang daftar panjang token-token kecil.
Institusi Bergerak Lebih Cepat Daripada Retail di Kripto
Institusi dan pedagang ritel sama-sama memasuki sebuah token setelah volume dan harganya melonjak. Namun, perbedaannya terletak pada berapa lama masing-masing pihak tetap bertahan.
Aktivitas institusional biasanya menurun dalam waktu satu hari setelah reli. Pedagang ritel tetap aktif selama sekitar tiga hari.
Retail kini menyumbang bagian yang lebih kecil dari keseluruhan pasar. Ketidaksesuaian itu berarti momentum altcoin bisa meredup lebih cepat daripada siklus-siklus sebelumnya.
Derivatif dan Tokenisasi Mengambil Alih Tugas
Aktivitas institusional tidak berhenti di perdagangan spot. Volume opsi altcoin di meja OTC Wintermute tumbuh sekitar 3,4 kali lipat selama setahun terakhir. Kenaikan ini berlangsung dari paruh kedua 2025 hingga paruh pertama 2026.
Tren dimulai sebagai perdagangan imbal hasil pada token utama seperti bitcoin dan ethereum (ETH). Sejak itu, tren berpindah ke altcoin.
Arus yang mencari yield cenderung meredam fluktuasi harga daripada memperkuatnya. Wintermute mengatakan efek tersebut, yang telah lama terlihat pada bitcoin dan ethereum, kini juga mencapai altcoin.
Sementara itu, aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA) adalah token kripto yang mewakili kepemilikan aset off-chain seperti obligasi atau properti. Sektor ini tumbuh hampir 50% menjadi $31 miliar pada paruh pertama 2026.
Itu sesuai dengan tren yang lebih luas. Tokenized assets telah muncul sebagai salah satu area pertumbuhan pasar meskipun volume perdagangan di tempat lain melemah.
Apa Artinya bagi Musim Altcoin
Wintermute menggambarkan perubahan ini secara sederhana. Pasar semakin mencerminkan peserta dominannya. Perusahaan ini sabar, selektif dalam memilih token, dan lebih cenderung pada derivatif daripada perdagangan spot.
Pedagang ritel masih menyebarkan aktivitas mereka pada sejumlah aset yang jauh lebih luas dibandingkan institusi. Jika aliran institusional terus menentukan arah pasar, reli berikutnya mungkin akan memberikan keuntungan kepada lebih sedikit pemenang dibandingkan siklus sebelumnya.