Ekuitas ter-tokenisasi baru saja mencatat volume perdagangan harian sebesar $3,57 miliar, rekor untuk sektor yang hampir tidak ada dua tahun lalu. Injective, blockchain Layer 1 yang dibangun khusus untuk aplikasi keuangan, berada di pusat lonjakan tersebut.
Untuk memberikan gambaran angka tersebut, pasar ekuitas global bernilai sekitar $134 triliun. Versi yang ditokenisasi tetap merupakan kesalahan pembulatan dalam konteks tersebut.
Bagaimana Injective membangun relnya
Pendekatan Injective terhadap ekuitas yang ditokenisasi berpusat pada kerangka iAssets-nya, yang menciptakan pelacak sintetis untuk perusahaan-perusahaan besar. Bayangkan Nvidia, Apple, Microsoft, dan Amazon, semua dapat diperdagangkan sebagai futures perpetu di bursa terdesentralisasi Helix.
Ini bukan saham sungguhan. Anda memperdagangkan instrumen yang melacak harga, yang merujuk pada harga ekuitas asli melalui oracle, tanpa penyelesaian fisik saham dasar. Ini tanpa izin, artinya siapa pun yang memiliki dompet dapat mengakses apa yang sebelumnya memerlukan akun broker dan nomor jaminan sosial.
Opsi leverage mencapai hingga 25x. Pada paruh pertama 2025, Injective sudah melampaui $1 miliar dalam volume perdagangan kumulatif untuk perpetual saham tertokenisasi. Modul RWA asli platform ini diluncurkan pada Januari 2024, memberinya keunggulan awal yang signifikan dalam membangun infrastruktur yang kini menangani aliran harian miliaran dolar.
Kemitraan The Republic dan peluang sebelum IPO
Salah satu langkah paling terkenal Injective adalah kolaborasinya dengan Republic untuk mewujudkan eksposur ekuitas pra-IPO sebagai token. Kemitraan ini diluncurkan pada Agustus 2025 dan menghasilkan sekitar $1 miliar volume perdagangan dalam 30 hari pertamanya.
Pada 14 Mei 2026, platform tersebut mengumumkan kemitraan dengan Musicow untuk mewujudkan hak kekayaan intelektual musik sebagai token, menandakan bahwa tim memandang infrastruktur RWA-nya sebagai mesin serba guna, bukan hanya alat perdagangan saham.
Dorongan regulasi adalah nyata
Futures yang diatur oleh CFTC untuk token asli INJ dari Injective mulai diperdagangkan di Bitnomial pada April 2026, sebuah tonggak penting yang menandakan kesediaan platform untuk beroperasi dalam kerangka kepatuhan tradisional.
Momentum regulasi yang lebih luas juga membantu. Nasdaq baru saja menerima persetujuan untuk inisiatif perdagangan tertokenisasi, dan diskusi SEC yang sedang berlangsung sedang menetapkan jalur kepatuhan untuk aset dunia nyata di blockchain.
Apa artinya ini bagi para investor
Angka volume harian $3,57 miliar memang mengesankan, tetapi teori investasi di sini sebenarnya bukan tentang perdagangan satu hari saja. Ekuitas yang ditokenisasi memecahkan masalah nyata. Pasar saham global beroperasi dengan jadwal yang berbeda, memerlukan perantara untuk penyelesaian, dan membatasi akses berdasarkan lokasi geografis dan status akreditasi. Sintetik onchain menghilangkan ketiga titik gesekan ini secara bersamaan.
Risikonya, secara alami, adalah bahwa regulator memutuskan bahwa pelacak ekuitas sintetis perlu diperlakukan seperti sekuritas sungguhan. Jika itu terjadi, sifat tanpa izin dari platform seperti Helix perlu dimodifikasi secara signifikan. Pembicaraan SEC yang sedang berlangsung sekarang akan menentukan apakah model saat ini bertahan atau berkembang menjadi sesuatu yang lebih terbatas.
Ada juga risiko counterparty yang tersemat dalam penetapan harga berbasis oracle. Jika feed harga untuk synthetic Nvidia menyimpang signifikan dari harga saham Nvidia yang sebenarnya, para trader yang berada di sisi yang salah dari selisih tersebut menanggung kerugian. Kegagalan oracle jarang terjadi, tetapi bukan hanya teoretis, dan dengan leverage 25x, penyimpangan kecil sekalipun akan diperbesar dengan cepat.