India sedang bersiap untuk mengembalikan biaya merchant pada Unified Payments Interface yang sangat populer, mengakhiri eksperimen enam tahun dengan transaksi digital tanpa biaya yang para anggota parlemen negara itu sebut tidak berkelanjutan.
Rancangan Undang-Undang Pajak dan Undang-Undang Lainnya (Amandemen), yang diperkenalkan di Lok Sabha pada 4-5 Agustus 2026, akan mengamandemen Pasal 10A Undang-Undang Sistem Pembayaran dan Penyelesaian, 2007, yang memungkinkan bank dan penyedia layanan pembayaran untuk kembali memungut Merchant Discount Rates pada sejumlah transaksi UPI.
Apa yang sebenarnya berubah
India melarang MDR pada transaksi kartu debit UPI dan RuPay pada Januari 2020, bagian dari dorongan luas untuk membuat lebih dari satu miliar orang merasa nyaman mengetuk ponsel mereka daripada menghitung uang tunai.
UPI memproses 241,6 miliar transaksi senilai ₹314,2 triliun pada tahun fiskal 2026, meningkat 30% secara tahunan dalam volume. Juli 2026 saja mencatat rekor dengan 23,7 miliar transaksi senilai ₹29,9 triliun.
Subsidi pemerintah hanya mencakup sekitar 11-14% dari biaya infrastruktur sebenarnya industri. Laporan Komite Tetap Parlemen Maret 2026 menyatakan dengan jelas bahwa model MDR nol tidak berkelanjutan dan menyerukan aliran pendapatan yang layak.
Biaya yang diusulkan dirancang untuk tepat sasaran, bukan menyeluruh. Tarif MDR akan berada di kisaran 5 hingga 7 basis poin, atau kurang dari 0,5%, dan hanya berlaku untuk transaksi yang melebihi ₹2.000 yang dilakukan oleh merchant besar dengan omzet tahunan sekitar ₹1-1,5 crore. Transfer peer-to-peer tetap gratis. Pembayaran kepada pedagang kecil tetap gratis.
Mengapa investor kripto dan fintech harus peduli
Undang-undang tersebut memberikan pemerintah fleksibilitas untuk menentukan metode pembayaran mana dan tarif apa yang dapat dikenai biaya tanpa memberlakukan biaya langsung kepada konsumen.
Pix Brasil dan sistem pembayaran utama Tiongkok beroperasi dengan biaya MDR sebesar 30-40 basis point, jauh lebih tinggi daripada yang diusulkan India.
Sudut pandang investasi
Pemerintah India telah mengalokasikan anggaran ₹2.000 miliar untuk subsidi FY27, menandakan rencana untuk terus mendukung ekosistem meskipun pendapatan swasta telah kembali.
Penerapan selektif juga penting. Dengan mengecualikan merchant kecil dan transfer peer-to-peer, India menghindari reaksi politik yang menyebabkan MDR dibatalkan sejak awal. Ini juga menciptakan sistem bertingkat di mana perusahaan pembayaran dapat fokus pada inovasi dan layanan premi pada segmen merchant besar tempat mereka benar-benar menghasilkan pendapatan.
Risiko yang perlu diwaspadai adalah scope creep. RUU ini memberikan pemerintah kebijaksanaan luas untuk menentukan mode pembayaran dan struktur biaya yang berlaku. Yang awalnya 5-7 basis point pada transaksi di atas ₹2.000 dapat berkembang seiring waktu, terutama jika tekanan fiskal meningkat atau jika industri pembayaran melakukan lobi untuk tarif yang lebih tinggi.