- Sebelum crash, Hyperliquid silver perps menunjukkan spread yang lebih ketat daripada COMEX untuk transaksi kecil meskipun kedalaman yang jauh lebih tipis.
- Selama penjualan, selisih melebar di kedua venue, dengan Hyperliquid mengalami dislokasi singkat yang segera kembali ke rata-rata.
- Setelah COMEX ditutup, Hyperliquid menangani volume akhir pekan yang tinggi dan menyesuaikan harga secara mulus ketika kontrak berjangka dibuka kembali.
Pasar perak menghadapi tekanan ekstrem pekan lalu saat harga jatuh drastis selama aktivitas perdagangan global yang tinggi. Hyperliquid dan COMEX milik CME keduanya diproses perak berat mengalir saat harga turun tajam. Kejadian ini menguji HIP-3 perak perpetual Hyperliquid terhadap benchmark futures tradisional.
Perdagangan Sebelum Kecelakaan Menunjukkan Spread yang Ketat untuk Perdagangan Kecil
Sebelum penjualan, silver perpetual Hyperliquid diperdagangkan secara kompetitif dengan COMEX Micro Silver futures CME. Berdasarkan data pasar, spread median pada Hyperliquid dihitung 2,4 poin dasar. COMEX mencatat sedikit lebih lebar penyebaran median dekat 3 poin dasar selama jam tumpang tindih.
Ukuran perdagangan di Hyperliquid cenderung lebih kecil, dengan median perdagangan sekitar $1.200. Namun, kualitas eksekusi tetap mendekati standar institusional. Slippage median mencapai sekitar 2 poin dasar, hanya sedikit di atas tingkat COMEX.
Kedalaman berbeda secara tajam antara venue. COMEX membawa sekitar 13 juta dolar dalam lima basis poin. Hyperliquid menyimpan sekitar 230.000,000 dalam kisaran yang sama. Namun, harga terbaik yang lebih ketat mengurangi biaya eksekusi segera.
Kecelakaan Memicu Tekanan Likuiditas di Kedua Venue
Pada sekitar pukul 17:00 UTC, harga perak ambruk saat posisi berleverage terbongkar. Laporan tentang potensi Bank Federal perubahan kepemimpinan memperparah volatilitas. Perak turun sekitar 31% dari puncak intraday, memicu likuidasi terpaksa.
Selama crash, spread membesar di kedua venue. Median spread Hyperliquid membesar 2,1 kali, sementara COMEX membesar 1,6 kali. Kualitas eksekusi memburuk lebih tajam di Hyperliquid, dengan sekitar 1% dari transaksi tercatat lebih dari 50 basis poin dari harga tengah.
Meskipun demikian, ketidakseimbangan harga tetap singkat. Dasar perak Hyperliquid secara singkat melebihi 400 poin dasar terhadap COMEX. Namun, celah tersebut bertahan kurang dari dua menit dan kembali ke rata-rata dalam 19 menit.
Perdagangan Akhir Pekan
Setelah COMEX ditutup pada hari Jumat, Hyperliquid terus berdagang sepanjang akhir pekan. Dalam waktu lebih dari 49 jam, platform memproses 175.000 transaksi dan $257 juta dalam nilai nominal perak. Rata-rata menyebar akhir pekan terkompresi menjadi 0,93 poin basis.
Ukuran perdagangan menurun, tetapi pelaksanaan membaik untuk clip kecil. Slippage median turun di bawah tingkat hari kerja. Perak harga terus menyesuaikan sebelum pembukaan kembali hari Minggu.
Ketika COMEX kembali dibuka, harga-harga menyatu dalam hitungan detik. Harga akhir akhir pekan Hyperliquid hampir selaras dengan lelang pembukaan. Episod ini menyoroti peran Hyperliquid sebagai tempat berkelanjutan selama penutupan pasar tradisional.