Treasury Hyperliquid Mengakumulasi Keuntungan $1,135 Miliar di Tengah Penurunan Pasar Kripto

TL;DR:

• Perusahaan Hyperliquid Strategies dan Hyperion DeFi mengakumulasi keuntungan unrealized gabungan melebihi 1,135 miliar dolar.
• Perusahaan Strategy mencatat kerugian kertas sebesar 12,8 miliar dolar menyusul penurunan bitcoin ke level terendah jangka panjang di 59.100 dolar.
• Kas publik yang didedikasikan untuk ethereum dan Solana menyerap saldo unrealized negatif yang secara individu melebihi 1 miliar dolar.

Selama paruh pertama 2026, perusahaan-perusahaan dengan cadangan aset digital mengalami perpecahan tajam. Hyperliquid kas saat ini berada sebagai satu-satunya yang mencatat keuntungan belum direalisasi di pasar publik, dalam konteks di mana perusahaan-perusahaan dengan strategi berbasis aset kripto tradisional mengalami kerugian miliaran dolar.

Prospek untuk yang disebut DATs (Digital Asset Treasuries) berubah setelah koreksi pasar terbaru. Menurut data yang disediakan oleh platform analitik blockchain Artemis, kendaraan keuangan yang berfokus pada ekosistem Hyperliquid berhasil menghindari tren bearish umum untuk sementara waktu.

Perusahaan Hyperliquid Strategies, yang dianggap sebagai entitas institusional terbesar yang terpapar pada token HYPE, memegang cadangan sekitar 23,7 juta unit. Menurut laporan Artemis, kepemilikan ini mewakili keuntungan buku sebesar lebih dari $1,1 miliar. Hasil ini tetap kuat meskipun aset tersebut mengalami koreksi setelah mencapai tertinggi sepanjang masa di atas $74 awal pekan ini.

Sebagai bagian darinya, dokumen resmi yang dikirimkan ke U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) oleh Hyperion DeFi menunjukkan bahwa perusahaan mempertahankan persediaan sekitar 2 juta HYPE. Posisi ini menghasilkan keuntungan belum direalisasi mendekati $35 juta di bawah kondisi harga saat ini.

Situasi teknis justru sebaliknya bagi perusahaan-perusahaan yang meniru model akumulasi aset tradisional. Strategy, tolok ukur historis dalam akuisisi Bitcoin korporat, kini menghadapi kerugian belum terealisasi yang melebihi $12,8 miliar dolar, menurut catatan terbaru dari SaylorTracker.

Biaya akuisisi rata-rata perusahaan berada di $75.000 per unit. Jumat lalu sore, harga bitcoin koreksi hingga mencapai titik terendah jangka panjang di dekat $59.100, sebuah pergerakan yang memperdalam setelah perusahaan itu sendiri mengumumkan penjualan 32 bitcoin senilai $2,5 miliar. Setelah pergerakan ini, saham perusahaan (MSTR) mengalami penurunan 11% selama sesi perdagangan, dengan harga $116, level yang dekat dengan terendah dua tahun mereka.

Di panggung internasional, perusahaan Jepang Metaplanet menghadapi skenario serupa. Strategi akumulasi mereka saat ini menghasilkan saldo unrealized negatif hampir $1,7 miliar, sementara sahamnya diperdagangkan pada level terendah sejak peluncuran rencana mereka pada 2024.

Perusahaan yang berfokus pada kontrak pintar juga menunjukkan dampak serius setelah kehilangan level support utama. Data pasar mengonfirmasi bahwa Ethereum jatuh di bawah tanda $1.550 pada hari Jumat, menyentuh nilai terendah dalam lebih dari dua belas bulan.

Depresiasi ini secara langsung memengaruhi Bitmine, rekening treasury Ether korporat terkemuka di seluruh dunia, yang melindungi 5,4 juta ETH. Estimasi dari Artemis menunjukkan bahwa perusahaan yang dipimpin oleh Tom Lee mengalami kerugian buku sebesar $10,5 miliar. Bitmine’s saham (BMNR) turun 10% pada hari Jumat ke kisaran $16.

Dampaknya juga meluas ke portofolio yang lebih muda:

Sharplink (Ether DAT): Memegang 869.000 ETH dan menghadapi kerugian kertas sebesar 1,8 miliar dolar.

Forward Industries (Solana DAT): Mencatat saldo unrealized negatif sebesar 1,2 miliar dolar setelah SOL jatuh di bawah 65 dolar.

Investor institusional sekarang akan memfokuskan perhatian pada pelaporan laporan keuangan kuartal kedua yang akan datang, yang akan memberikan data pasti mengenai dampak dari penilaian ini terhadap neraca perusahaan yang diatur.