Token Hyperliquid Turun ke $50 Amid Penurunan Pembelian Kas

Analis Blockworks Research Shaunda Devens berargumen dalam postingan X terbaru bahwa penarikan Hyperliquid ke sekitar $52 menandakan kembalinya valuasi yang lebih realistis setelah reli yang didorong arus membawa token jauh di atas fundamentalnya.

HYPE berada di antara performa terkuat di pasar tahun ini, naik meskipun terjadi penurunan luas pada beberapa titik dan masih mempertahankan keuntungan tahun ini mendekati 101%, yang meningkatkan perhatian terhadap sejauh mana penarikan saat ini mungkin berlanjut.

Devens melacak kenaikan harga hingga pembelian terkonsentrasi oleh Hyperliquid Strategies [PURR], kas aset digital yang mengakumulasi 11,12 juta HYPE dengan kecepatan sering di atas $100 juta per minggu.

Akkumulasi tersebut meninggalkan kas memiliki hampir 10% dari pasokan beredar HYPE, porsi terbesar yang dipegang oleh kas aset digital mana pun di kripto dan mengungguli posisi Bitcoin 4,5% Strategy yang dibangun selama beberapa tahun.

Berita tentang peningkatan AQAv2 menambah momentum sejak kerangka tersebut mengalirkan sebagian besar pendapatan imbal hasil cadangan stablecoin kembali ke protokol untuk membiayai pembelian kembali HYPE. Devens menyebutnya bersama dengan arus kas kas negara sebagai dua pendorong utama pergerakan di atas $50.

Karena reli tersebut bergantung pada pembelian treasury dan trader momentum alih-alih fundamental, Devens melihat jelas adanya invalidasi, menyatakan bahwa:

Karena pergerakan ini sebagian besar independen dari fundamental, didorong oleh pembelian DAT dan trader momentum, dengan jelas tidak valid setelah pembelian berhenti, cukup jelas bahwa pemegang dan trader akan mengambil keuntungan dari harga sementara yang meningkat ini.

HYPE baru-baru ini diperdagangkan sebagian besar tidak berkorelasi dengan sisa kripto, namun bisnis intinya tetap sangat terkait dengan aktivitas on-chain. Devens menandai pendapatan Juli sebesar $43 juta dibandingkan $92 juta pada bulan yang sama tahun lalu, karena pergeseran harga kini mulai tercermin.

Data Spot CoinGlass data menunjukkan lebih banyak HYPE yang meninggalkan bursa daripada masuk selama 30 hari terakhir, dengan arus keluar bersih mendekati $22,34 juta, sebuah indikasi yang biasanya konsisten dengan akumulasi saat koin berpindah keluar dari venue perdagangan.

Namun, selisih tetap sempit, dan belum mencapai akumulasi decisif yang dibutuhkan untuk mendorong HYPE lebih tinggi dari sini.

Hingga arus keluar dari bursa tersebut membesar menjadi pembelian yang berkelanjutan, arah jangka pendek HYPE tetap tidak pasti.

• Pembelian treasury sebanyak 11,12 juta HYPE mendorong kenaikan, sehingga harga berbalik setelah permintaan tersebut berhenti.
• Langkah selanjutnya HYPE bergantung pada bisnis inti, dengan pendapatan Juli turun menjadi $43 juta dari $92 juta tahun lalu.